第四章，证券投资基金
第一节 证券投资基金概述
一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1.以科学的投资组合降低风险是证券投资基金的( )特点。[2010年3月真题]
A.风险共担 B.收益共享 C.集合投资 D.分散风险
【答案】D
【解析】分散风险是证券投资基金的一大特点。证券投资基金可以凭借其集中的巨额资金，在法律规定的投资范围内进行科学的组合，分散投资于多种证券，通过多元化的投资组合，利用不同投资对象之间收益率变化的相关性，达到分散投资风险的目的。
2.封闭式基金的封闭期通常( )。[2010年3月真题]
A.无固定期限 B.在5年以上 C.在15年以上 D.在半年以上
【答案】B
【解析】封闭式基金有固定的存续期，通常在5年以上，一般为10年或15年，经受益人大会通过并经主管机关同意可以适当延长期限。
3.从长期看，股票型证券投资基金的收益一般( )债券型基金。[2010年3月真题]
A.等同于 B.等于或低于 C.低于 D.高于
【答案】D
【解析】按投资标的划分，基金可分为债券基金、股票基金、货币市场基金等。债券基金是一种以债券为主要投资对象的证券投资基金。由于债券的年利率固定，又有国家信用作为保证，因而这类基金的风险较低，适合于稳健型投资者，相应地，其收益也较低。股票基金是指以上市股票为主要投资对象的证券投资基金。股票基金的投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值。因此，股票型基金的收益一般高于债券型基金。
4.收入型基金是以获取( )为目的。[2010年5月真题]
A.长期稳定收入 B.长期资产增值 C.当期固定收入 D.当期最大收入
【答案】D
【解析】收入型基金主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。收入型基金资产的成长潜力较小，损失本金的风险相对也较低。
5.一般将25%～50%的资产投资于债券及优先股，其余的投资于普通股的基金是( )。[2010年3月真题]
A.成长型基金 B.收入型基金 C.指数基金 D.平衡型基金
【答案】D
【解析】平衡型基金将资产分别投资于两种不同特性的证券上，并在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行平衡。这种基金一般将25%～50%的资产投资于债券及优先股，其余的投资于普通股。
6.指数基金的收益与追踪的当期股票价格指数的变动( )。[2010年5月真题]
A.反方向 B.同方向 C.无关 D.相关性低
【答案】B
【解析】就指数基金而言，其投资组合模仿某一股价指数或债券指数，收益随着即期的价格指数上下波动。当价格指数上升时，基金收益增加;反之，收益减少。可见，指数基金的收益与追踪的当期股票价格指数变动是同方向的。
7.指数基金比较适合于数额较大，风险承受能力较低的( )投资。[2010年3月真题]
A.社会闲资 B.对冲基金 C.激进的投资者 D.社保基金
【答案】D
【解析】由于指数基金收益率的稳定性、投资的分散性以及高流动性，特别适于社保基金等数额较大、风险承受能力较低的资金投资。
8.通常所说的交易所交易基金(ETF)是指( )。[2010年5月真题]
A.可以在交易所上市交易的封闭式基金
B.可以在交易所上市交易的开放式基金
C.所有在有组织的市场交易的封闭式基金
D.所有在有组织的市场交易的开放式基金
【答案】B
【解析】ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购、赎回。
9.投资者在申购和赎回ETF时，使用的是( )。[2010年3月真题]
A.其他基金份额 B.一篮子股票 C.股票和债券 D.现金
【答案】B
【解析】ETF可以像开放式基金一样申购、赎回，不同的是，它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一篮子股票而不是现金。
10.证券投资基金是指通过公开发售( )募集资金。
A.理财产品 B.有价证券 C.企业债券 D.基金份额
【答案】D
【解析】证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
11.证券投资基金在美国被称为( )。
A.单位信托基金 B.证券投资信托基金
C.共同基金 D.信托基金
【答案】C
【解析】对于证券投资基金，各国称谓不同。美国称共同基金，英国和我国香港地区称单位信托基金，日本和我国台湾地区则称证券投资信托基金等。
12.2004年6月1日，( )的正式实施是中国基金业发展史上的一个重要里程碑。
A.《证券投资基金会计核算办法》 B.《货币市场基金管理暂行办法》
C.《证券投资基金管理暂行办法》 D.《证券投资基金法》
【答案】D
【解析】2004年6月1日，我国《证券投资基金法》正式实施，以法律形式确认了证券投资基金在资本市场及社会主义市场经济中的地位和作用，成为中国证券投资基金业发展史上的一个重要里程碑。
13.基金实行( )，由受过专门训练、具有比较丰富的证券投资经验的专业人员制订投资策略和投资组合方案。
A.资产多样化制度 B.集合投资制度
C.专业理财制度 D.风险回避制度
【答案】C
【解析】基金实行专业理财制度，由受过专门训练、具有比较丰富的证券投资经验的专业人员运用各种技术手段收集、分析各种信息资料，预测金融市场上各个品种的价格变动趋势，制订投资策略和投资组合方案，从而可避免投资决策失误，提高投资收益。
14.下列各项中，( )不属于证券投资基金的作用。
A.有利于证券市场的国际化 B.有利于证券市场的稳定和发展
C.有利于降低通货膨胀率 D.基金为中小投资者拓宽了投资渠道
【答案】C
【解析】证券投资基金的作用主要有：①为中小投资者拓宽了投资渠道;②有利于证券市场的稳定和发展，基金的发展有利于证券市场的稳定，基金的出现和发展增加了证券市场的投资品种，扩大了证券市场的交易规模，起到了丰富和活跃证券市场的作用;③有利于证券市场的国际化。
15.基金一般反映的是( )。
A.债权债务关系 B.信托关系 C.借贷关系 D.所有权关系
【答案】B
【解析】股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的是信托关系，但公司型基金除外。
16.证券投资基金筹集的资金主要是投向( )。
A.实业 B.有价证券 C.房地产 D.第三产业
【答案】B
【解析】股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业，而基金是间接投资工具，筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
17.一般情况下，投资风险由低到高顺序排列正确的是( )。
A.债券、基金、股票 B.基金、股票、债券
C.股票、债券、基金 D.股票、基金、债券
【答案】A
【解析】投资风险由低到高顺序为：债券(直接收益取决于事先确定的债券利率)→基金(主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的投资风险介于股票和债券之间)→股票(直接收益取决于发行公司不确定性强的经营效益)。
18.按基金的组织形式不同，基金可分为( )。
A.契约型基金和公司型基金 B.开放式基金和封闭式基金
C.债券基金和股票基金 D.成长型基金和收入型基金
【答案】A
【解析】基金的分类包括：①按基金的组织形式不同，可分为契约型基金和公司型基金;②按基金运作方式不同，可分为封闭式基金和开放式基金;③按投资标的划分，可分为债券基金、股票基金、货币市场基金等;④按投资目标划分，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金;⑤按投资理念不同，可分为主动型基金和被动型基金;⑥特殊类型的基金，包括ETF、LOF、保本基金、QDII基金和分级基金。
19.以下对契约型基金的认识正确的是( )。
A.契约型基金又称为单位信托基金
B.基金的设立程序类似于一般股份公司，基金本身为独立法人机构
C.基金的投资者购买基金公司的股票后成为该公司的股东
D.依据基金公司章程营运基金
【答案】A
【解析】契约型基金又称为单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。BCD三项描述的是公司型基金。
20.公司型基金依据( )营运基金。
A.基金公司信誉 B.基金契约 C.法律法规D.基金公司章程
【答案】D
【解析】公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金以发行股份的方式募集资金，投资者购买基金公司的股份后，以基金持有人的身份成为投资公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。
21.以下对公司型基金的认识正确的是( )。
A.公司型基金是通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金
B。公司型基金的投资者对基金运作的影响比契约型基金的投资者大
C.公司型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产
D.公司型基金的投资者既是基金的委托人，又是基金的受益人
【答案】B
【解析】A项，公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司;C项，公司型基金以发行股份的方式募集资金;D项，投资者购买基金公司的股份后，以基金持有人的身份成为基金公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。
22.公司型基金在组织形式上与( )类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务。
A.合资公司 B.有限责任公司 C.股份有限公司 D.集团公司
【答案】C
【解析】公司型基金的特点在于：①基金的设立程序类似于一般股份公司，基金本身为独立法人机构;②基金的组织结构与一般股份公司类似，设有董事会和股东大会。基金资产归公司所有。
23.认购公司型基金的投资人是基金公司的( )。
A.债权人 B.收益人 C.股东 D.委托人
【答案】C
【解析】在公司型基金中，认购基金的投资者，既是基金的持有人，也是公司的股东。这一点是公司型基金与契约型基金相比的特点之一。在契约型基金中，基金持有人和基金管理公司之间是信用托付关系，前者并不是后者的股东。
24.封闭式基金的期限是指基金的( )。
A.存续期限 B.清盘期限 C.赎回期限 D.发行期限
【答案】A
【解析】封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。
25.根据我国规定，封闭式基金的存续时间不得少于__________年，最低募集数额不得少于__________亿元。()
A.10;5 B.5;10 C.5;2 D.10;10
【答案】C
【解析】封闭式基金有固定的存续期，通常在5年以上，一般为10年或15年，经受益人大会通过并经监管机构同意可以适当延长期限。
26.下列各项中，对封闭式基金的认识不正确的是( )。
A.经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变
B.基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易
C.基金份额持有人不得申请赎回
D.投资者可以通过证券经纪商在一级市场和二级市场上进行基金的买卖
【答案】D
【解析】D项，封闭式基金的基金份额在封闭期限内不能赎回，持有人只能在证券交易场所出售给第三者，交易在基金投资者之间完成。
27.关于封闭式基金的基金规模和封闭期限，下列说法正确的是( )。
A.规模和期限在任何情况下都不可以改变
B.规模在任何情况下都不可以改变，期限若经受益人大会通过并经监管部门同意可以延长
C.期限在任何情况下都不可以改变，规模若经法定程序认可可以增加
D.规模和期限若经法定程序认可均可以改变
【答案】D
【解析】封闭式基金的基金规模是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增加发行。封闭式基金有固定的封闭期，通常在5年以上，一般为10年或15年，经受益人大会通过并经主管机关同意可以适当延长期限。
28.关于封闭式基金和开放式基金的交易价格是否包含交易手续费，下列说法正确的是( )。
A.两者均不包含 B.两者都包含
C.前者不包含，后者包含 D.前者包含，后者不包含
【答案】C
【解析】封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反映单位基金份额的净资产值;开放式基金的交易价格则取决于每一基金份额净资产值的大小，其申购价一般是基金份额净资产值加一定的购买费，赎回价是基金份额净资产值减去一定的赎回费，不直接受市场供求影响。
29.投资者可在规定的时间和场所向基金公司申购和赎回的基金被称为( )。
A.风险基金 B.产业基金 C.封闭式基金 D.开放式基金
【答案】D
【解析】开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。开放式基金的投资者可以在首次发行结束一段时间后，随时向基金管理人或其销售代理人提出申购或赎回申请。
30.开放式基金的交易价格取决于( )。
A.每一基金份额净资产值的大小 B.市场供求关系的影响
C.证券市场的政策影响 D.每一基金份额收益率的大小
【答案】A
【解析】开放式基金的交易价格取决于每一基金份额净资产值的大小，其申购价一般是基金份额净资产值加一定的购买费，赎回价是基金份额净资产值减去一定的赎回费，不直接受市场供求影响。
31.买卖封闭式基金在基金价格之外要支付的费用为( )。
A.手续费 B.印花税 C.申购费 D.赎回费
【答案】A
【解析】投资者在买卖封闭式基金时，在基金价格之外要支付手续费。B项，印花税属于基金交易费;CD两项，申购费和赎回费是在买卖开放式基金时发生的费用。
32.假设某开放式基金的单位资产净值为1.20元，申购手续费率为3%，赎回手续费率是2%，则该基金的申购价和赎回价分别为( )元。
A.1.2;1.2
B.[1.2×(1+3%)];[1.2×(1+2%)]
C.[1.2×(1+3%)];[1.2×(1-2%)1
D.[1.2×(1+3%)];1.2
【答案】C
【解析】申购价为单位资产净值加上申购手续费;赎回价为单位资产净值减去赎回手续费。
33.债券基金收益与市场利率的关系是( )。
A.同方向变动 B.反方向变动
C.可能同方向变动，也可能反方向变动 D.无关
【答案】B
【解析】债券基金的收益主要取决于基金中各项债券的收益程度，而债券的收益率是与市场利率反方向变动的。当市场利率上升时，基金持有的债券将贬值，基金获得的债券买卖差价将减少，甚至为负值;当市场利率下降时，债券价格将上升，基金获得的债券买卖差价将增加，且此债券基金的收益与市场利率呈反方向变动。
34.关于股票基金，下列描述正确的是( )。
A.股票基金是指以上市股票为惟一投资对象的证券投资基金
B.股票基金的投资目标侧重于追求资本利得和短期资本增值
C.按基金投资的标的划分，可将股票基金划分为一般股票基金和专门化股票基金
D.基金管理人拟定投资组合，将资金投放到一个或几个国家甚至全球的股票市场，以达到分散投资、降低风险的目的
【答案】D
【解析】A项，股票基金是指以上市股票为主要投资对象的证券投资基金;B项，股票基金的投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值;C项，按基金投资的分散化程度，可将股票基金划分为一般股票基金和专门化股票基金。
35.下列各项中，包含期货基金、期权基金、认股权证基金等内容的高风险基金是( )。
A.货币市场基金 B.指数基金
C.衍生证券投资基金 D.上市开放式基金
【答案】C
【解析】衍生证券投资基金是一种以衍生证券为投资对象的基金，包括期货基金、期权基金、认股权证基金等。这种基金风险大，因为衍生证券一般是高风险的投资品种。
36.以下对平衡型基金的认识不正确的是( )。
A.将资产分别投资于两种以上不同特性的证券上
B.在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行平衡
C.一般将25%～50%的资产投资于债券及优先股，其余的投资于普通股
D.特点是风险比较低，缺点是成长的潜力不大
【答案】A
【解析】A项，平衡型基金是将资产分别投资于两种不同特性的证券上，并在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行平衡。
37.按投资理念的不同，证券投资基金可分为( )。
A.封闭式基金与开放式基金 B.成长型基金与收入型基金
C.主动性基金、被动型基金 D.契约型基金与公司型基金
【答案】C
【解析】A项是按基金运作方式不同划分的;B项，按投资目标划分，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金;D项是按基金的组织形式不同划分的。
38.下列关于指数基金特点的描述错误的是( )。
A.当价格指数上升时，基金收益增加;反之，收益减少
B.始终保持即期的市场平均收益水平，因而收益不会太高，也不会太低
C.收益随着即期的价格指数上下波动，因而收益波动很大，往往落差很大
D.投资组合模仿某一股价指数或债券指数，收益随着即期的价格指数上下波动
【答案】C
【解析】C项，指数基金的收益随着即期的价格指数上下波动，因始终保持即期的市场平均收益水平，因而收益不会太高，也不会太低。
39.交易所交易基金简称为( )。
A.DTF B.ETF C.OTFS D.NAV
【答案】B
【解析】交易所交易基金(Exchange Traded Funds)简称为ETF，它是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。
40.现存最早的ETF是( )。
A.我国香港地区推出的盈富基金
B.加拿大多伦多证券交易所于1991年推出的指数参与份额(Tips)
C.美国证券交易所(AMEX)于1993年推出的标准普尔存托凭证(Spum)
D.上证50交易型开放式指数证券投资基金
【答案】C
【解析】ETF出现于20世纪90年代初期。加拿大多伦多证券交易所于1991年推出的指数参与份额(Tips)是严格意义上最早出现的ETF，但于2000年终止。现存最早的ETF是美国证券交易所(AMEX)于1993年推出的标准普尔存托凭证(Spum)。
41.指数型ETF能否发行成功与( )的选择有密切关系。
A.证券交易所 B.基础指数 C.受托人 D.投资者
【答案】B
【解析】指数型ETF能否发行成功与基础指数的选择有密切关系。基础指数应该是有大量的市场参与者广泛使用的指数，以体现它的代表性和流动性，同时基础指数的调整频率不宜过于频繁，以免影响指数股票组合与基础指数间的关联性。
42.我国第一只ETF是以( )为模板。
A.上证50指数 B.上证180指数 C.深证100指数 D.沪深300指数
【答案】A
【解析】2004年12月30日，我国华夏基金管理公司以上证50指数为模板，募集设立了“上证50交易型开放式指数证券投资基金”(简称“50ETF”)，并于2005年2月23日在上海证券交易所上市交易，采用的是完全复制法。
43.ETF的申购和赎回在__________进行，市场交易在__________讲行。( )
A.二级市场;二级市场 B.一级市场;一级市场
C.二级市场;一级市场 D.一级市场;二级市场
【答案】D
【解析】ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样在一级市场申购、赎回。这种交易方式使该类基金存在一、二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价现象。
44.我国第一只LOF是( )。
A.博时主题行业股票基金 B.中银国际中国精选混合型基金
C.南方积极配置证券投资基金 D.华夏上证50基金
【答案】C
【解析】2004年10月14日，南方基金管理公司募集设立了南方积极配置证券投资基金(LOF)，并于2004年12月20日在深圳证券交易所上市交易。
45.下列关于上市开放式基金(LOF)的描述不正确的是( )。
A.可以在场外市场进行基金份额申购、赎回
B.可通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起
C.LOF必须采用指数基金模式
D.深圳证券交易所推出的LOF在世界范围内具有首创性
【答案】C
【解析】与ETF相区别，LOF不一定采用指数基金模式，同时，申购和赎回均以现金进行。
46.下列有关几种特殊类型基金的说法，错误的是( )。
A.保本基金的投资目标是在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报
B.QDII是指经过有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金
C.分级基金又称“结构型基金”、“可分离交易基金”
D.LOF将普通基金份额拆分为具有不同预期收益与风险的两类或多类份额
【答案】D
【解析】分级基金又被称为“结构型基金”、“可分离交易基金”，是指在一只基金内部通过结构化的设计或安排，将普通基金份额拆分为具有不同预期收益与风险的两类(级)或多类(级)份额并可分离上市交易的一种基金产品。
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