http://ks.examda.com 第五章 金融衍生工具 第四节 其他衍生工具简介
一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1.作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR投资者提供所需一切的是( )。[2010年3月真题]
A.中央存托公司 B.存券银行 C.保荐人 D.托管银行
【答案】B
【解析】存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需的一切服务。作为ADR的发行人，存券银行在ADR基础证券的发行国安排托管事宜;在
ADR交易过程中，存券银行负责ADR的注册和过户、保管和清算等，保证ADR交易的顺利进行;存券银行为ADR持有者和基础证券发行人提供信息和咨询服务。
2.在ADR交易过程中，( )负责ADR的注册和过户，安排ADR在存券信托公司的保管和清算。[2010年5月真题]
A.存券银行 B.存券公司 C.托管公司 D.中央存托公司
【答案】A
【解析】在ADR交易过程中，存券银行负责ADR的注册和过户，安排ADR在存券信托公司的保管和清算，及时通知托管银行变更股东或债券持有人的登记资料，并与经纪人保持经常联系，保证ADR交易的顺利进行。同时，存券银行还要向ADR的持有者派发美元红利或利息，代理ADR持有者行使投票权等股东权益。
3.向ADR的持有者派发美元红利或利息，并代理ADR持有者行使投票权等股东权益的机构是( )。[2010年3月真题]
A.存券银行 B.证券公司 C.托管公司 D.中央存托公司
【答案】A
【解析】ADR即美国存托凭证，参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括存券银行、托管银行和中央存托公司。其中，存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，负责ADR的注册和过户，安排ADR在存券信托公司的保管和清算，及时通知托管银行变更股东或债券持有人的登记资料，并与经纪人保持经常联系，保证ADR交易的顺利进行。同时，存券银行还要向ADR的持有者派发美元红利或利息，代理ADR持有者行使投票权等股东权益。
4.按照基础证券发行人是否参加与存托凭证的发行，美国存托凭证可以分为( )。[2010年5月真题]
A.一级存托凭证和二级存托凭证 B.公募存托凭证和私募存托凭证
C.记名存托凭证和不记名存托凭证 D.无担保存托凭证和有担保存托凭证
【答案】D
【解析】按照基础证券发行人是否参与存托凭证的发行，美国存托凭证可分为无担保的存托凭证和有担保的存托凭证。无担保的存托凭证由一家或多家银行根据市场的需求发行，基础证券发行人不参与，存券协议只规定存券银行与存托凭证持有者之间的权利义务关系;有担保的存托凭证由基础证券发行人的承销商委托一家存券银行发行。
5.资产证券化是以选定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种( )。[2010年3月真题]
A.投资形式 B.负债形式 C.融资形式 D.资产形式
【答案】C
【解析】资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。
6.为保证资金和基础资产的安全，特定目的机构通常聘请信誉良好的( )进行资金和资产的托管。[2010年3月真题]
A.金融机构 B.发起人
C.特定目的受托人 D.承销人
【答案】A
【解析】资产证券化交易中，特定目的机构或特定目的受托人(SPV)，是指接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构。为保证资金和基础资产的安全，特定目的机构通常聘请信誉良好的金融机构进行资金和资产的托管。
7.如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过( )进行信用评级。[2009年11月真题]
A.承销人 B.投资人 C.信用增级机构 D.信用评级机构
【答案】D
【解析】根据有关规定，在资产证券化过程中，如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过评级机构进行信用评级。
8.运用金融工程结构化方法，将若干种基础金融商品和金融衍生品相结合设计出的新型金融产品是( )。[2010年3月真题]
A.结构化金融衍生品 B.组合化金融衍生品
C.证券化金融衍生品 D.复合化金融衍生品
【答案】A
【解析】结构化金融衍生产品是运用金融工程结构化方法，将若干种基础金融商品和金融衍生产品相结合设计出的新型金融产品。目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由商业银行开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上可上市交易的各类结构化票据，它们通常与某种金融价格相联系，其投资收益随该价格的变化而变化。
9.在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券的证券称为( )。
A.预托证券 B.预托凭证 C.转账凭证 D.可转让凭证
【答案】B
【解析】存托凭证(Depositary Receipts，DR)是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。存托凭证也称预托凭证，是指在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券的证券。
10.外国公司股票在美国上市通常采用( )形式。
A.股票 B.存托凭证 C.认股权证 D.股票期权
【答案】B
【解析】存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。目前，通过发行美国存托凭证的方式，实现了外国证券在美国的间接上市。
11.中国存托凭证(CDR)是指( )。
A.在大陆发行的代表境外或者香港特区证券市场上某一种证券的证券
B.在境外或者香港特区发行的代表大陆证券市场上某一种证券的证券
C.在境外发行的代表香港特区证券市场上某一种证券的证券
D.在香港特区发行的代表境外证券市场上某一种证券的证券
【答案】A
【解析】目前我国也开始酝酿推出中国存托凭证(CDR)，即在我国内地发行的代表境外或者我国香港特区证券市场上某一种证券的证券。
12.存托凭证业务中，托管银行所提供的服务是( )。
A.按照ADR持有人的要求领取红利或利息，用于再投资或汇回ADR发行国
B.负责ADR的注册和过户
C.负责保管ADR所代表的基础证券
D.负责对公司管理监督
【答案】C
【解析】在ADR的有关业务机构中，托管银行是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，其主要负责ADR所代表的基础证券的保管;根据存券银行的要求领取红利或利息，用于投资或汇回ADR发行国;向存券银行提供当地的市场信息。
13.在美国存托凭证(ADR)的业务机构中，负责ADR的保管和清算的机构是( )。
A.证券交易所 B.存券银行 C.托管银行 D.中央存托公司
【答案】D
【解析】中央存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。
14.仅可以在合格机构投资者范围内交易的ADR是( )。
A.144A规则下的私募ADR B.三级有担保ADR
C.二级有担保ADR D.一级有担保ADR
【答案】A
【解析】144A规则下的私募ADR采用欧洲的标准，交易方式为QIB(合格机构投资者)。
BC两项可在交易所或NASDAQ交易;D项是在柜台交易市场交易。
15.允许外国公司无须改变现行的报告制度就可以享受公开交易证券好处的存托凭证是( )。
A.无担保的存托凭证 B.一级存托凭证
C.二级存托凭证 D.三级存托凭证
【答案】B
【解析】有担保的存托凭证分为一、二、三级公开募集存托凭汪和美国144A规则下的私募存托凭证。其中，一级存托凭证允许外国公司无须改变现行的报告制度就可以享受公开交易证券的好处。
16.一家外国公司如果要在美国市场上筹集资本，则必须采用( )。
A.一级ADR B.二级ADR C.三级ADR D.无担保ADR
【答案】C
【解析】有担保的存托凭证分为一、二、三级公开募集存托凭证和美国144A规则下的私募存托凭证。如果要在美国市场上筹集资本，则须采用三级存托凭证。存托凭证的级别越高，所反映的美国证券与交易委员会(SEC)登记要求也越高，对投资者的吸引力就越大。
17.1993年7月，( )以存托凭证的方式在纽约证券交易所挂牌上市，开了中国公司在美国证券市场上市的先河。
A.中国石化 B.上海石化 C.北京石化 D.广州石化
【答案】B
【解析】1993—1995年，中国企业在美国发行存托凭证。1993年7月，上海石化以存托凭证方式在纽约证券交易所挂牌上市，开了中国公司在美国证券市场上市的先河。随后还有马钢、仪征化纤等4家国内公司以私募方式在美国上市。
18.传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的( )为基础发行证券。
A.资产池 B.投资组合 C.偿债资产 D.债务池
【答案】A
【解析】资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。
19.根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，资产证券化分为( )。
A.未来收益证券化和信贷资产证券化 B.境内资产证券化和境外资产证券化
C.境内资产证券化和离岸资产证券化 D.股权型证券化和债权型证券化
【答案】C
【解析】资产证券化的分类包括：①根据证券化的基础资产不同，分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化(如高速公路收费)、债券组合证券化;②根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，分为境内资产证券化和离岸资产证券化;③根据证券化产品的金融属性不同，分为股权型证券化、债权型证券化和混合型证券化。
20.特定目的机构或特定目的受托人(SPV)在资产证券化中的作用不包括( )。
A.接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产
B.以持有资产为基础发行证券化产品
C.具有“破产隔离”的作用，即发起人破产对其不产生影响
D.负责提升证券化产品的信用等级
【答案】D
【解析】特定目的机构或特定目的受托人(SPV)是指接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构。选择特定目的机构或受托人时，通常要求满足所谓破产隔离条件，即发起人破产对其不产生影响。
21.负责提升证券化产品信用等级的机构是( )。
A.资金和资产存管机构 B.特定目的机构
C.信用评级机构 D.信用增级机构
【答案】D
【解析】信用增级机构负责提升证券化产品的信用等级，为此要向特定目的机构收取相应费用，并在证券违约时承担赔偿责任。
22.中国资产证券化元年是( )年。
A.2004 B.2005 C.2006 D.2007
【答案】B
23.下列各项属于按照嵌入式衍生产品的不同属性划分的结构化金融衍生产品的是( )。
A.基于互换的结构化产品 B.私募结构化产品
C.保证最低收益型产品 D.利率联结型产品
【答案】A
【解析】按照嵌入式衍生产品的属性不同，结构化金融衍生产品可以分为基于互换的结构化产品、基于期权的结构化产品等类别。
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