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　　五、交易所交易的开放式基金的概念、特点；
　　ETF。ETF是英文“Exchange Traded Funds”的简称，常被译为“交易所交易基金”，上海证券交易所则将其定名为“交易型开放式指数基金”。ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一篮子股票而不是现金。这种交易方式使该类基金存在一、二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价现象。
　　ETF的特点。ETF是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的证券种类和比例，采用完全复制或抽样复制的方法进行被动投资的指数型基金。ETF的特点是实物申购、赎回机制，即它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时是以基金份额换回一篮子股票而不是现金。ETF有“小申购、赎回份额”的规定，通常小申购、赎回单位是50万份或100万份，申购、赎回必须以小申购、赎回单位的整数倍进行，一般只有机构投资者才有实力参与一级市场的实物申购与赎回交易。ETF实行一级市场和二级市场并存的交易制度。在一级市场，机构投资者可以在交易时间内以ETF指定的一篮子股票申购ETF份额或以ETF份额赎回一篮子股票。在二级市场，ETF与普通股票一样在证券交易所挂牌交易，基金买入申报数量为100份或其整数倍，不足l00份的基金可以卖出，机构投资者和中小投资者都可以按市场价格进行ETF份额交易。这种双重交易机制使ETF的二级市场价格不会过度偏离基金份额净值，因为一、二级市场的差价会产生套利机会，而套利交易会使二级市场价格回复到基金份额净值附近。
　　【典型考题】： ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。ETF结合了( )的运作特点。
　　A．契约型基金与公司型基金B．封闭式基金与开放式基金
　　C．股票基金与货币基金D．成长型基金、收入型基金
　　【正确答案】B
　　【典型考题】： ( )是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种开放式基金。
　　A．保本基金 B．QDII基金
　　C．ETF D．LOF
　　【正确答案】D
　　【典型考题】：下面关于ETF的描述，正确的是( )。
　　A．ETF是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的证券种类和比例，采用完全复制或抽样复制的方法进行被动投资的指数型基金
　　B．ETF的特点是实物申购赎回机制
　　C．ETF实行一级市场和二级市场并存的交易制度
　　D．现存早的ETF是美国证券交易所(AMEX)于1993年推出的标准普尔存托凭证(SPDRs)
　　【正确答案】ABCD