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2014年证券投资基金习题第十四章:债券投资组合管理

2014年8月12日来源:233网校
  21.以下关于测算债券价格波动性的方法说法正确的是(  )。
  A.基点价格值是指应计收益率每变化l个基点所引起的债券价格的变动额
  B.久期是测量债券价格相对于收益率变动的敏感性的指标
  C.在所有其他因素不变的情况下,到期期限越长,债券价格的波动性越大
  D.麦考莱久期表示的是每笔现金流量的期限按其现值占总现金流量的比重计算出的加权平均数
  22.关于积极债券组合管理说法正确的是(  )。
  A.水平分析是一种基于对未来利率预期的债券组合管理策略
  B.久期是衡量利率变动敏感性的重要指标
  c.对于以债券指数作为评价基准的资产管理人来说,预期利率下降时,将增加投资组合的持续期
  D.一般而言,只有在存在较高的收益级差和较短的过渡期时,债券投资者才会进行互换操作
  23.税收对债券投资收益具有明显影响,其影响的主要途径有(  )。
  A.债券收入现金流本身的税收特性
  B.现金流的形式
  C.现金流的时间特征
  D.现金流的金额
  24.资产管理人在构造指数化组合时面临的困难包括(  )。
  A.与该指数相配比并不意味着资产管理人能够满足投资者的收益率需求目标
  B.构造投资组合时的执行价格可能高于指数发布者所采用的债券价格,因而导致投资组合业绩劣于债券指数业绩
  c.公司债券或抵押支持债券可能包含大量的不可流通或流动性较低的投资对象,其市场指数可能无法复制
  D.如果指数构造机构高估了再投资利率,则指数化组合的业绩将明显低于指数的业绩
  25.付息式债券的投资回报主要由(  )组成。
  A.本金
  B.利息
  C.利息的再投资收益
  D.可转换价格
  26.债券的到期收益率不能准确地衡量债券的实际回报率是因为(  )。
  A.利息的再投资收益率被假设为固定不变的兰前到期收益率不现实
  B.票息的再投资利率是变动的
  C.计算公式过于复杂
  D.没有考虑税收的因素
  27.现实复利收益率也称为期限收益率,它允许资产管理人根据(  )预测债券的表现。
  A.对宏观经济形势的把握
  B.计划的投资期限
  c.预期的有关再投资利率
  D.未来市场收益率
  28.债券投资收益可能来自于(  )。
  A.转股时的溢价
  B.息票利息
  c.利息收入的再投资收益
  D.债券到期或被提前赎回或卖出时所得到的资本利得
  29.(  )是债券收益率的构成因素。
  A.息票利率
  B.再投资利率
  C.无风险收益率
  D.未来到期收益率
  30.如果国债与非国债在除品质外其他方面均相同,则两者间的收益率差额有时也被称为(  ),反映了国债发行条款与其他债券发行条款之间的差异。
  A.实质利差
  B.品质利差
  C.信誉利差
  D.信用利差
  31.如果债券发行条款对债券投资者有利,比如(  ),则投资者可能要求一个小的利差,甚至在某些特定条款下,企业债券的票面利率可能低于相同期限的国债利率。
  A.提前赎回条款
  B.提前退回期权
  C.可转换期权
  D.浮动利率
  32.以下说法中(  )属于完全预期理论。
  A.远期利率相当于市场参与者对未来短期利率的预期
  B.远期利率包括了预期的未来利率与流动溢价
  c.流动性溢价为零
  D.长期债券的收益率可以直接和远期利率相联系
  33.以下说法中(  )属于集中偏好理论。
  A.承认风险补贴也一定随期限增长而增加
  B.债券期限结构反映了未来利率走势与风险补贴
  c.在一定的期限范围内,资金供求的失衡将引导借款人与贷款人趋向于对自己有利的期限
  D.风险补偿将引导投资者改变他们原有的对期限的喜好
  34.以下说法中(  )属于流动性偏好理论。
  A.市场是由短期投资者所控制的
  B.远期利率包括了预期的未来利率与流动溢价
  C.投资者在收益率相同的情况下更愿意持有长期债券
  D.流动溢价的存在使收益率曲线向左上方倾斜
  35.以下说法中(  )属于优先置产理论。
  A.收益率曲线的上倾、下降、平稳甚至上凸都是有可能的
  B.任何一种期限的债券利率都与其他债券的利率相联系
  C.不同期限的债券都在借贷双方的考察范围之内
  D.债券市场不是分割的,投资者会考察整个市场并选择溢价的债券品种进行投资
  36.债券投资的名义收益率包括(  )。
  A.债券票面利率
  B.实际回报率
  c.持有期内的通货膨胀率
  D.现值折现率
  37.债券在(  )是较具价值的投资。
  A.通货膨胀减速期
  B.通货膨胀加速期
  c.通货紧缩时期
  D.滞胀时期
  38.对于有附加赎回选择权的债券来说,投资者面临赎回风险来源于(  )。
  A.可赎回债券的利息收入具有很大的不确定性
  B.债券发行人往往在利率走低时行使赎回权
  C.债券价格的波动性难预测
  D.限制了可赎回债券的上涨空间
  39.不同债券品种在(  )等方面的差别,决定了债券互换的可行性和潜在获利可能。
  A.利息、违约风险
  B.期限(久期)
  c.流动性、税收特性
  D.可回购条款
  40.投资期分析法中两种确定性的组成成分是源于(  )所引起的收益率变化。
  A.时间成分
  B.票息因素
  C.到期收益率变化所带来的资本增值或损失(收益成分)
  D.票息的再投资收益
  41.投资期分析法中两种不确定性的组成成分是源于(  )。
  A.时间成分
  B.票息因素
  c.到期收益率变化所带来的资本增值或损失(收益成分)
  D.票息的再投资收益
  42.市场间利差互换的操作思路有(  )。
  A.买入一种收益相对较高的债券,卖出当前持有的债券
  B.买入一种收益相对较低的债券,卖出当前持有的债券
  C.卖出一种收益相对较低的债券,买入一种收益相对较高的债券
  D.卖出一种收益相对较高的债券,买入一种收益相对较低的债券
  43.常用的收益率曲线策略包括(  )。
  A.应急免疫
  B.子弹式策略
  C.两极策略
  D.梯式策略
  44.由于跟踪误差有可能来自于(  ),不同的组合构造方法将对跟踪误差产生不同的影响。
  A.建立指数化组合的交易成本
  B.指数化组合的组成与指数组成的差别
  c.建立指数机构所用的价格与指数债券的实际交易价格的偏差
  D.指数构造中所包含的债券数量的多少
  45.当且仅当(  )时,债券投资组合才能够免于市场利率波动的风险。
  A.收益率曲线是水平状态
  B.收益率的任何变动都使收益率曲线平行移动
  C.利率在所有期限点上都不变
  D.利率在所有期限点上以相同的基点上升或下降
  46.为限度地避免市场利率变化的影响,债券组合应首先满足的条件有(  )。
  A.债券投资组合的久期等于负债的久期
  B.债券投资组合的到期日等于负债的到期口
  c.投资组合的现金流量现值与未来负债的现值相等
  D.投资组合的现金流量终值与未来负债的终值相等
  47.多重负债下的组合免疫策略要求达到的条件有(  )。
  A.债券组合的久期与负债的久期相等
  B.组合内各种债券的久期分布必须比负债的久期分布更广
  C.债券组合的现金流现值必须与负债的现值相等
  D.投资组合的现金流量终值与未来负债的终值相等

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