财务成本管理讲座详细笔记（一）

（2）双方交易原则

双方交易原则是指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。

双方交易原则的建立依据是商业交易至少有两方，交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的。

双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事。

双方交易原则还要求在理解财务交易时要注意税收的影响。由于税收的存在，主要是利息的税前扣除，使得一些交易表现为“非零和博弈”。政府是交易第三方，从更大范围看并没有改变“零和博弈”的性质。，



（3）信号传递原则

信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。

信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该行动可能给人们传达的信息。，



（4）引导原则（注意，是中注协辅导老师强调的原则）

引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。不要把引导原则混同于“盲目模仿”。它只在两种情况下适用：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案的成本过高。

引导原则的一个重要应用，是行业标准概念。

引导原则的另一个重要应用就是“自由跟庄”概念。，



第二类是有关创造价值和经济效率的原则，它们是对增加企业财富基本规律的认识。

（1）有价值的创意原则

有价值的创意原则，是指新创意能获得额外报酬。

有价值的创意原则主要应用于直接投资项目。

该项原则还应用于经营和销售活动。

（2）比较优势原则

比较优势原则是指专长能创造价值。

比较优势原则的依据是分工理论。

比较优势原则的一个应用是“人尽其才、物尽其用”。

比较优势原则的另一个应用是优势互补。

（3）期权原则

期权是指不附带义务的权利，它是有经济价值的。期权原则是指在估价时要考虑期权的价值。

广义的期权不限于财务合约。

有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。

（4）净增效益原则（重点掌握）

净增效益原则是指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。

净增效益原则的应用领域之一是差额分析法。（应收账款的信用分析中使用差额分析法）

净增效益原则的另一个应用是沉没成本概念。（沉没成本概念要理解，P228例）沉没成本是指已经发生、不会被以后的决策改变的成本），



第三类是有关财务交易的原则，它们是人们对于财务交易基本规律的认识。（重要性比第一、二类高，重点把握）

（1）风险－报酬权衡原则

风险－报酬权衡原则是指风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。所为“对等关系”，是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。（这里是就某一个项目而言）

（2）投资分散化原则

投资分散化原则，是指不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资。

投资分散化原则的理论依据是投资组合理论。投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些股票的加权平均风险，所以投资组合能降低风险。

分散化原则具有普遍意义，不仅仅适用于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。

凡是有风险的事项，都要贯彻分散化原则，以降低风险。

（3）资本市场有效原则

资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。

资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价。

市场有效性原则要求理财时慎重使用金融工具。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。

（4）货币时间价值原则（重点把握）

货币时间价值原则，是指在进行财务计量时要考虑货币时间价值因素。“货币的时间价值”是指货币在经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。

货币时间价值原则的首要应用是现值概念。

P45第2段最后一句：早收、晚付在经济上是有利的。