【例15 】净负债是金融负债减金融资产后的余额，是企业尚未投入生产经营中的债务资本。（ ）
【答案】×
【例16 】某企业税前经营利润100万元，利息费用10万元，平均所得税率为30%，则该企业的净利润为
A.63万元
B.80万元
C.20万元
D.97万元
【答案】A
（二）改进分析体系的核心公式
=净经营资产利润率+（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆
=净经营资产利润率+经营差异率×净财务杠杆
=净经营资产利润率+杠杆贡献率
=销售经营利润率×净经营资产周转率+杠杆贡献率
【例17 】下列权益净利率的计算公式中正确的有（ ）。
A.净经营资产利润率+（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆
B.净经营资产利润率+经营差异率×净财务杠杆
C.净经营资产利润率+杠杆贡献率
D.销售经营利润率×资产周转率+经营差异率×净财务杠杆
【答案】ABC
（三）权益净利率的驱动因素分析
权益净利率的高低取决于三个驱动因素：净经营资产利润率（可进一步分解为销售经营利润率和净经营资产周转率）、净利息率和净财务杠杆。各影响因素对权益净利率变动的影响程度，可使用连环代替法测定。
【例18】教材P64～65
|
主要财务比率 |
本年 |
上年 |
|
净经营资产利润率 |
12.745% |
16.718% |
|
净利息率 |
10.778% |
13.966% |
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净财务杠杆 |
0.7229 |
0.5318 |
|
权益净利率 |
14.167% |
18.182% |
第二次替代：12.745%+（12.745%-10.788%）×0.5318=13.791%.............（3）
第四次替代：12.745%+（12.745%-10.788%）×0.7229=14.167%..............（4）
净经营资产利润率下降对权益净利率的影响=（2）-（1）=-6.086%
净利息率降低对权益净利率的影响=（3）-（2）=1.695%
净财务杠杆提高对权益净利率的影响=（4）-（3）=0.376%
由以上分析可以看出，该企业权益净利率下降的原因在于净经营资产利润率的下降。
【注意】本例重点掌握改进财务分析体系的有关指标计算，同时还应掌握连环代替法的应用。
