3.【正确答案】（1）计算项目的净现值： 单位：万元
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1 |
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投 资 |
－1000 |
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残 值 |
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50 |
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净营运资本投资 |
－200 |
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200 |
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营业收入 |
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1250 |
1250 |
1250 |
1250 |
1250 |
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变动成本 |
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－750 |
－750 |
－750 |
－750 |
－750 |
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付现固定成本 |
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－60 |
－60 |
－60 |
－60 |
－60 |
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现金净流量 |
－1200 |
440 |
440 |
440 |
440 |
690 |
净现值＝－1200＋440×（P/A，10%，4）＋690×（P/S，10%，5）
＝－1200＋440×3.1699＋690×0.6209
＝623.18（万元）
（2）净现值率＝623.18/1200×100%＝51.93%
获利指数＝1＋51.93%＝1.52
年均净回收额＝623.18/3.7908＝164.39（万元）
（3）第4年的现金净流量＝440×（S/P，4%，4）＝514.756（万元）
第4年的折现率＝（1＋10%）×（1＋4%）－1＝14.4%
第4年的现金净流量的现值＝514.756×（P/S，14.4%，4）
＝440×（P/S，10%，4）
＝300.52（万元）
（4）①年折旧额＝（1000－50）/5＝190（万元）
固定成本总额（含折旧）＝60＋190＝250（万元）
利润为零的销售量＝250/（250－150）＝2.5（万件）
②付现固定成本为60万元
营业现金流量为零的销售量＝60/（250－150）＝0.6（万件）
③净现值为零的销售量：
资本投资现值＝1000＋200－（200＋50）×0.6209
＝1044.775（万元）
年营业现金流量×（P/A，10%，5）＝1044.775
年营业现金流量＝1044.775/3.7908＝275.608（万元）
Q×250－Q×150－60＝275.608
净现值为零的销售量Q＝3.36（万件）
