1．【答案】
【提示】“应收股利”全部是长期股权投资的(意味着是经营资产，如果是短期权益投资形成的应收股利，则属于金融资产，权益类项目均属于经营项目，只有短期权益投资是一个例外，属于金融项目)；“应付票据”等短期应付项目不支付利息(注意不能认为都是经营负债，其中的应付利息属于金融负债)；“长期应付款”是由融资租赁引起的(意味着属于金融负债)；“应付股利”全部是普通股的应付股利(意味着是经营负债，如果是优先股股利，则属于金融负债)。
(1)经营资产
=应收票据+应收账款+应收股利+其他应收款+存货+其他流动资产+长期股权投资+固定资产+在建工程+无形资产+长期待摊费用十其他非流动资产
=6．8+80+20+10+40+28+100+170+12+9+4+5=484．8(万元)经营负债
=应付票据+应付账款+应付职工薪酬+应交税费+应付股利+其他应付款+其他流动负债=2+14+1+3+10+9+8=47(万元)
净经营资产=经营资产－经营负债=484．8－47=437．8(万元)
净金融负债=净经营资产－股东权益=437．8－200=237．8(万元)平均所得税税率=17．14／57．14×100%=30%
税后利息费用=22．86×(1－30%)=16(万元)
税后经营净利润=净利润+税后利息费用=40+16=56(万元)
(2)净经营资产净利率=税后经营净利润／净经营资产×100%=56／437．8×100%=12．79%税后利息率=税后利息费用／净金融负债×100%=16／237．8×100%=6．73%
净财务杠杆=净金融负债／股东权益=237．8／200×100%=118．9%杠杆贡献率=(净经营资产净利率一税后利息率)×净财务杠杆=(12．79%－6．73%)×118．9%=7．21%
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=12．79%+7．21%=20%(3)2009年权益净利率－2008年权益净利率=20%－21%=-1%
2008年权益净利率=15．70%+(15．70%－7．21%)×62．45%=21%
替代净经营资产净利率：12．79%+(12．79%－7．21%)×62．45%=l6．27%替代税后利息率：12．79%+(12．79%－6．73%)×62．45%=16．57%
替代净财务杠杆：12．79%+(12．79%－6．73%)×118．9%=20%净经营资产净利率变动影响=16．27%－21%=-4．73%
税后利息率变动影响=16．57%－16．27%=0．3%净财务杠杆变动影响=20%－16．57%=3．43%结论：由于净经营资产净利率降低，使权益净利率下降4．73%；由于税后利息率下降，
使权益净利率上升0．3%；由于净财务杠杆上升，使权益净利率上升3．43%。因此，可以判断是企业的基础盈利能力出现了问题。
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