6.假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（ ）。
A．甲债券价值上涨得更多
B．甲债券价值下跌得更多
C．乙债券价值上涨得更多
D．乙债券价值下跌得更多
【正确答案】D
【答案解析】由于市场利率和债券价值之间是反向变动关系，因此市场利率上涨时，债券价值应该下跌，选项A、C的说法错误。由于随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，所以选项Ｂ的说法不正确，选项Ｄ的说法正确。
【知识点】债券的价值
7.已知某公司20×1年末支付的每股普通股股利为10元。假定在可预见的将来，股利将以5%的速度增长，且对该股票所要求的必要报酬率为10%，则该公司20×2年末的每股股票价值为（ ）元。
A.210
B.200
C.220.5
D.230
【正确答案】C
【答案解析】年末的股票价值＝10×（1＋5%）2/（10%—5%）＝220.5（元）。
【知识点】股票的价值
8.已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为（ ）。
A．6%
B．2%
C．2.8%
D．3%
【正确答案】C
【答案解析】普通股成本＝6%＋1.2×（10%－6%）＝10.8%，10.8%＝0.8/10＋g，解得：g＝2.8%。
【知识点】股票的期望收益率
9.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的内在价值为（ ）元。
A．65.53
B．68.96
C．55.63
D．71.86
【正确答案】D
【答案解析】根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率＝10%＋1.3×（16%－10%）＝17.8%，根据股利固定增长的股票估价模型可知，该股票的内在价值＝8×（1＋6%）/（17.8%－6%）＝71.86（元）。
【知识点】股票的价值
10.某股票目前的股价为20元，去年股价为18.87元，当前年份的股利为2元。假定股利和股价的增长率固定为g，则下一年该股票的收益率为（ ）。
A．16.0%
B．16.6%
C．18.0%
D．18.8%
【正确答案】B
【答案解析】股利增长率g＝（20－18.87）/18.87＝5.9883%
下一年的股利＝2×（1＋5.9883%）＝2.1198（元）
下一年的股票收益率＝2.1198/20＋5.9883%＝16.6%
【知识点】股票的期望收益率
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