11.净现值法与现值指数法的共同之处在于（ ）。
A.都是相对数指标，反映投资的效率
B.都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值
C.都能反映投资方案的实际投资收益率
D.都没有考虑货币时间价值因素
【正确答案】B
【答案解析】净现值是绝对数指标，反映投资的效益，现值指数是相对数指标，反映投资的效率。投资方案的实际投资收益率是内含报酬率，净现值和现值指数是根据事先给定的贴现率计算的，但都不能直接反映项目的实际投资报酬率。由于都需要计算现金流量的现值，所以，都考虑了货币时间价值因素。
12.公司拟投资一个项目，需要一次性投入20万元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后年均收入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税率为30%，则该项目（ ）。
A.年现金净流量为55000元
B.静态投资回收期3.64年
C.会计收益率17.5%
D.会计收益率35%
【正确答案】ABC
【答案解析】年现金净流量＝（96000－26000）×（1－30%）＋20000×30%＝55000（元）；静态投资回收期＝200000÷55000＝3.64（年）；会计收益率＝（55000－200000÷10）÷200000×100%＝17.5%。
13.某投资方案，当贴现率为15%时，其净现值为45元，当贴现率为17%时，其净现值为－20元。该方案的内含报酬率为（ ）。
A.14.88%
B.16.86%
C.16.38%
D.17.14%
【正确答案】C
【答案解析】本题的考点是利用插补法求内含报酬率，内含报酬率是使净现值为0时的贴现率。根据（15%－r）/（17%－15%）＝（45－0）/（－20－45）可知，内含报酬率＝16.38%。
14.下列属于相关成本的有（ ）。
A.差额成本
B.未来成本
C.账面成本
D.重置成本
【正确答案】ABD
【答案解析】相关成本是指与特定决策有关的，在分析评估时必须加以考虑的未来成本，例如差额成本，未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。所以选项A、B、D是相关成本，账面成本属于非相关成本。
15.某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税率为30%，设备使用五年后报废时，收回营运资金2000元，则终结点现金净流量为（ ）元。
A．4100
B．8000
C．5000
D．7900
【正确答案】D
【答案解析】年折旧额＝（200000－8000）/4＝48000（元），第4年末时折旧已经计提完毕，第5年不再计提折旧，第5年末设备报废时的折余价值＝200000－48000×4＝8000（元），预计实际净残值收入5000元小于设备报废时的折余价值8000元的差额抵减所得税，减少现金流出，增加现金净流量，所以终结点现金净流量＝2000＋5000＋（8000－5000）×30%＝7900（元）。
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