三、计算分析题(本题型共5小题，每小题8分，共40分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一)
1．某公司预计明年产生的自由现金流量为400万元，此后自由现金流量每年按4%的比率增长。公司的无税股权资本成本为10%，税前债务资本成本为6%，公司所得税税率为25%。如果公司以市值计算的债务与股权比率维持在0．5的水平。
要求：
(1)确定该公司的无负债企业价值。
(2)计算该公司包括债务利息抵税的企业价值。
(3)计算该公司的债务利息抵税的价值。
2．已知：甲公司股票必要报酬率为12%；乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期。
回答下列互不相关的问题：
(1)若甲公司的股票未来3年股利为零成长，每年股利为1元/股，预计从第4年起转为正
常增长，增长率为5%，则该股票的价值为多少?
(2)若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%，则该股票的投资收益率为多少?(提示：介于10%和12%之间)
(3)假定乙公司的债券是到期一次还本付息，单利计息。B公司2011年1月1日按每张1200元的价格购人该债券并持有到期，计算该债券的到期收益率。
(4)假定乙公司的债券是每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，必要报酬率为10%。B公司2010年1月1日打算购入该债券并持有到期。计算确定当债券价格为多少时，B公司才可以考虑购买。
3．股票A和股票B的部分年度资料如下：
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年度 |
A股票收益率 |
B股票收益率 |
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1 |
26% |
13% |
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2 |
11% |
21% |
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3 |
15% |
27% |
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4 |
27% |
41% |
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5 |
21% |
22% |
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6 |
32% |
32% |
要求：
(1)分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差。
(2)计算股票A和股票B收益率的相关系数。
