考试大2007年注册会计师考试练习题库财务成本管理（三）

四、计算题
1．【答案】
本题的主要考核点是可持续增长率的计算及应用。
(1)融资需求=经营资产增长一经营负债增长一留存收益增长=1000×(100％一10％)一5000×5％×70％：900-175=725(万元)
(2)经营资产销售比一经营负债销售比：销售净利率×[(1+增长率)／增长率]×留存收益率
即：100％一10％=5％×(1／增长率+1)x70％
则：增长率=4．05％
(3)可持续增长率=权益报酬率×留存收益率=200／[(1200+(800-200×70％)]×70％=7．53％；销售额=4000×107．53％=4301．2(万元)
(4)融资需求=500×(100％一10％)一4500×6％×100％=450-270=180(万元)
针对本题的分析：
第(1)小题，要计算需要补充的外部融资，而且题目给出的条件是计划的销售收入以及保持目前的股利支付率、销售净利率和资产周转率不变，这就提醒我们要根据销售增加量来确定融资需求。而此时融资需求=经营资产增长一经营负债增长一留存收益增长=经营资产销售百分比×新增销售额一经营负债销售百分比×新增销售额一计划销售净利率×预计销售额×(1一股利支付率)。
第(2)小题，假设2005年既不增加借款，也不发行新股，只能靠内部积累，则外部融资额等于零，此时的销售增长率，称为内含增长率。用公式表示：0=经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一计划销售净利率×(1+增长率)／增长率×留存率，即经营资产销售比一经营负债销售比=销售净利率×[(1+增长率)／增长率]×留存收益率，这样就可以得出正确的结果。
实际我们还可以按以下思路来作：因为外部融资需求=经营资产增长一经营负债增长一留存收益增长=经营资产销售百分比×新增销售额一经营负债销售百分比×新增销售额一计划销售净利率×预计销售额×(1一股利支付率)
由于假设不能增加借款，也不能发行新股，所以，外部融资需求=0。即：经营资产销售百分比×(预计销售额一基期销售额)一经营负债销售百分比×(预计销售额一基期销售额)一计划销售净利率×预计销售额×(1一股利支付率)=0
或者：100％×(预计销售额一4000)一10％×(预计销售额一4000)一5％×预计销售额×(1-30％)=0，预计销售额=4161．85(万元)，所以销售增长率= （4161.85-4000)／4000 =4．05％
第(3)小题，要计算明年可实现的销售额，只要知道明年的销售增长率就可以了。根据题意，假设该公司实收资本一直保持不变，即不从外部进行股权融资，同时要保持目前全部的财务比率，在这样的条件下，销售增长率就是可持续增长率。要计算可持续增长率可以有以下两个代表性计算公式：
公式一：
2004年期初权益资本净利率=2004年净利÷2004年期初股东权益=200÷『(1200+800)一200×70％]=10．75％ 代入公式即可计算求得可持续增长率=10．75％×70％=7．53％
2004年销售额为4000万元，所以，2005年预计销售额为：4000×(1+7．53％)=4301．2(万元)
公式二：
可持续增长率=留存收益率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率／(1一留存收益率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率)=留存收益率×权益净利率／(1一留存收益率×权益净利率)2004年的留存收益率=70％
2004年的权益净利率=200÷(1200+800)=10％(公式二中的"权益"是指期末数)所以，可持续增长率=70％×10％／(1-70％×10％)=7．53％
2004年销售额为4000万元，所以，2005年预计销售额为：4000×(1+7．53％)=4301．2(万元)
第(4)小题与第(1)小题的解题思路是一样的。
2．【答案】
(1)2005年的可持续增长率=（1400/11000）*（1180/1400）/[1－（1400/11000）*（1180/1140）]=12．02％。
(2)2005年超常增长的销售额=12000*(66．67％一7．37％)：7116(万元)。
(3)超常增长所需资金=22000-16000×(1+7．37％)=4821(万元)。
(4)超常增长增加的负债筹资=(22000-11000)一7840×(1+7．37％)=2582(万元)
超常增长增加的留存收益=1180-560×(1+7．37％)=579(万元)
超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)。
3．【答案】
(1)2006年1月份销售现金流人量=(150×40％+100 x60％)×(1+17％)=140．4(万元)
2006年1月份购买材料现金流出量=(100×80％×30％+200×80％×70％)×(1+17％)=159．12(万元)。
(2)应收账款=100×40％×(1+17％)=46．8(万元)
应付账款=200×80％×30％×(1+17％)=56．16(万元)。
(3)2006年1月份借款=15．5(万元)
1月末的现金余额=15．5-12．32=3．18(万元)。
(4)2006年2月份还款本金=4．5(万元)
2006年2月份还款利息=4．5×2％=0．09(万元)
2月末的现金余额=7．598-4．5一O．09=3．008(万元)。
4．【答案】
(1)2006年销售收入=9360／(1+17％)=8000(万元)
2006年销项税额=8000×17％=1360(万元)
2007年销售收入=10530／(1+17％)=9000 (万元)
2007年销项税额=9000×17％=1530(万元)
(2)2006年的销售成本(即生产成本)=8000×(1-25％)=6000(万元)
2006年材料采购成本=6000 x 70％=4200(万元)
2006年进项税额=4200×17％=714(万元)
2006年应交增值税=1360-714=646(万元)
(3)2007年应交增值税=9000×(646／8000)=726．75(万元)
(4)2007年应交消费税=9000×5％=450(万元)
2007年预计发生的营业税金及附加=450+(726．75+450)×(1％+3％)=497．07(万元)。
5．【答案】
(1)该企业2006年12月份销售现金流人和经营现金流出：
销售现金流入=450000×60％+400000×35％=410000(元)
经营现金流出=444000+44000+2500+5000=495500(元)
其中：采购现金流出=450000×80％×30％+600000×80％×70％=444000(元)。
(2)该企业2006年12月份现金余缺和期末现金余额：
现金余缺：40000+410000-495500=一45500(元)
期末现金余额=现金余缺+短期借款=一45500+90000=44500(元)。
(3)该企业2006年12月份的营业成本和利润总额：
营业成本=450000×(1-20％)=360000(元)
利润总额=450000-360000一(44000+6000)=40000(元)
(4)该企业2006年12月31日资产负债表下列项目的金额：
①应收账款=450000×35％=157500(元)
②应付账款=600000×80％×30％=144000(元)
③短期借款=90000(元)。