考试大整理一级建造师综合辅导（一）

（1）静态投资回收期 
    i.在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资。
    ii.当项目各年净收益不同时今年有可能考
（2）报考投资回收期：
    i.他与静态投资回收期的根本区别是：报考是把投资各年净现金流量按基准收益率折算成现值之后再来推算投资回收期。
ii.在实际中，报考投资回收期由于其与其他报考盈利性指标接近，如给出的利率 恰好等于财务内部收益率FIRR时，此时的报考投资回收期就等于项目寿命期。
（3）偿债能力指标：
    i.借款偿还期：最大偿还能力偿还借款（利润、折旧、摊销及其他费用）
ii.利息备付率：对于正常经营的项目利息备付率应大于2
（4）偿债备付率：约定还款期
1、可用于还本付息的资金：可用于还款的折旧和摊销、成本中列支的利息费用、可用于还款的利润。（未分配利润）
2 、正常大于1
 ii.财务净现值
1. 财务净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率） ，分别把整个期间内各年发生的净现金流量都折现到投资方案的开始实施的现值之和。FNPV 0时，说明该方案经济上可行。
2. 必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，在互斥方案选择时，财务净现值必须慎重考虑方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限
 iii.财务内部收益率
1. 常规现金流量的方案、随折现率的增大财务净现值变小
2. 财务内部收益率实质就是投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。 
3. 和基准收益率比较
财务净现值率：项目财务净现值与项目总投资现值之比，是单位投资所能带来的财务净现值，考察项目单位投资盈利能力 。 
1.对于独立方案应使FNPVR 0 
2.多方案评选时FNPVR＜0的应该首先淘汰 
 基准收益率：企业或行业最低标准 

 
不确定性分析 
不确定性因素组成：投资、产量、价格、成本、利率、汇率、收益、建设期限、经济寿命总是带有不确定性。直接后果是使方案经济效果的实际值与评价值偏离 
   用以估计项目可能承担的不确定性的风险承受能力。 
1.不确定性分析方法：盈亏平衡分析、敏感性分析 
2.一般来讲盈亏平衡分析只适用于财务评价，敏感性分析可以同时应用于财务评价和国民经济评价 
盈亏平衡分析： 
1.成本分为固定成本和变动成本两部分 
2.销售收入线和总成本线的交点是盈亏平衡点，也叫保本点。 
3.越低越好，抗风险能力（平衡点到设计产能之间） 
以产销量表示的盈亏平衡点 
对建设项目运用盈亏平衡点分析时应注意：盈亏平衡点要按项目投产后的正常年份计算，而不能按计算期内的平均值计算。 
    
敏感性分析：所研究方案的影响因素发生改变时队员经济效果发生影响和变化的程度。 
   单因素： 
1.分析指标：净现值，内部收益率，投资回收期（前两个报考，后一个静态） 
2.在初步可行性研究和可行性研究阶段 
3.一般选用的不确定性分析因素： 
    项目投资 
    项目寿命年限 
    成本，特别是变动成本 
    产品价格 
    产销量 
    项目建设年限、投资期限、产出水平和达产期限 汇率，基准折现率 
4.确定敏感性因素 
临界点：当产品价格下降到某一个值，财务内部收益率将刚好等于基准收益率，此点称谓产品价格下降的临界点 
5.单因素敏感性分析图：绝对值斜率越大越敏感