期货投资分析学霸笔记：经济增长与经济周期

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在宏观经济分析框架中，经济增长被定义为产出的增加，既可以表示为GDP的增加，也可以表示为人均 GDP的增加

。经济增长的程度一般用增长率来描述。与经济增长相对应，经济发展反映的是一个经济社会的总体发展水平，不

但包括经济增长，而且包括国民生活质量的提高和社会整体的进步。

哈罗德-多马模型强调资本形成在经济增长中的作用，经济增长率与储蓄率成正比，与资本-产出成反比。但是，该

模型忽视了劳动投入、技术进步乃至制度因素对经济增长的作用。

综合所有经济增长模型，决定经济增长的因素无外乎技术进步、资本形成和劳动投入。世界各国政府大多采取鼓励

技术进步、鼓励资本形成、增加劳动供给、建立适当的产权和收入分配制度等政策来保证经济增长的速度、质量和

效率。

经济发展过程中的繁荣与萧条存在着周期性规律，不同理论构建的经济周期有长有短，驱动因素也不尽相同。康德

拉季耶夫周期、基钦周期、朱格拉周期、库兹涅茨周期是最具代表性的经济周期。

1、康德拉季耶夫周期：分为繁荣、衰退、萧条、回升四个阶段，以创新性技术变革为起点。

自工业革命以来，全球已经历过四轮完整的康德拉季耶夫周期，每一轮周期的起始或结束都以一个突破性的技术作为标志，如纺

织工业和蒸汽机技术、钢铁和铁路技术、电器和重化工业技术、汽车和计算机技术。

2、库兹涅茨周期，也称为建筑业周期或房地产周期

美国经济学家库兹涅茨根据建筑业和房地产业兴衰的波动现象，提出为期15—25年的经济周期——库兹涅茨周期。建筑业与房地

产的需求变化与人口的繁衍与迁移息息相关，所以库兹涅茨周期也在一定程度上反映了人口周期。中国房地产市场起步较晚，还

不足以对库兹涅茨周期提供实质性的证据支持。

3、朱格拉周期

法国经济学家朱格拉提出市场经济存在着8—10年的中周期波动，以设备更替和资本投资为主要驱动因素。生产力水平反映了制造

业企业的核心竞争力，而生产力的提升是一个持续的过程，需要企业不断对设备进行更新和再投资。设备更替与投资高峰期时，

经济增长

经济周期

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