期货投资分析第五章5大核心要点，直击股指期货高频失分点！

期货投资分析第五章股指期货及衍生品分析与应用，考察分值在9分左右，考点集中于套期保值、投机套利等策略，多以单选、多

选、综合题形式考查。套期保值为重中之重，分值占比高，需重点掌握策略运用及相关计算。

单选（4 分）：套保方向（持货卖 / 备货买）、β 系数应用、套利类型判断（如正向套利触发条件）

综合分析题（3-5分）：套保合约计算（必考题，含 β 系数）、基差变动影响（如走强 / 走弱对盈亏的影响）

多选（2-3 分）：策略对比（如套期保值 vs 投机）、套利风险（冲击成本 / 资金成本）

命题趋势：近年综合题占比提升，侧重「套保效果计算 + 市场情景分析」（如股债联动下的策略选择），需重点掌握β 系数

公式和基差逻辑。

考点 1：股指期货套期保值策略

核心逻辑：通过反向头寸对冲现货风险，分为卖出套期保值（持现货怕跌）和买入套期保值（未来买现货怕涨）。

关键公式：套保合约数量 = 现货价值 ×β 系数 /（期货点位 × 合约乘数）。

注意点：β 系数调整头寸，基差变动影响套保效果（完全套保需基差不变）。

重要程度：★★★★★（核心必考点）

分值占比：3-5 分（单选 / 多选 / 综合题高频）

考情聚焦：套保方向判断（持货卖期、备货买期）、β 系数应用、基差对结果的影响。

考点 2：股指期货投机策略（多空方向）

多头投机：预期指数涨→买期货，平仓获利；

空头投机：预期指数跌→卖期货，低价买回平仓。

风险特征：高杠杆，关注止损（如沪深 300 每点 300 元，波动 10 点盈亏 3000 元）。

重要程度：★★★☆（高频基础题）

分值占比：2-3 分（单选为主）

一、第五章考情

二、核心考点梳理

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