考察分值10分左右！期货投资分析第六章核心考点梳理~ 期货投资分析第六章国债期货及衍生品，考察分值在10分左右，重计算、轻记忆，单选、多选、判断综合题都有涉及。

（一）题型分值分布情况

1、单选题（3-4 分）：聚焦基础概念，如 “国债期货空头套保适用场景”“CTD 券转换因子作用”，典型真题：2024 年考 “持 债机构为何选择卖出套保”，需结合利率上行预期判断。

2、多选题（2-3 分）：侧重策略对比，如 “国债期货跨期套利与跨品种套利的区别”“基差交易盈利的基差变动方向”，2023 年真题曾考查 “牛市套利的合约选择逻辑”。

3、判断题（1-2 分）：陷阱题为主，如 “国债期货期现套利中，期货价高于理论价时触发反向套利”。

4、综合题（5-8 分）：绝对核心，必考计算。高频考点：

▶ 久期套保合约数计算（公式：套保合约数 =（组合久期 × 组合价值）/（期货久期 × 期货价格 ×100））；

▶ 基差交易盈亏分析（基差 = 现券净价 - 期货价 × 转换因子），2024 年结合 “央行降息” 情景考基差走弱对空头套保的影响

；

▶ 期现套利无套利区间计算（含资金成本、交易成本）。

（二）历年分值分布及2025年考试分值预测

考点 2023 分值 2024 分值 2025 预测分值 高频题型

套期保值策略 6 分 8 分 8-10 分 综合题（必出）

基差交易 3 分 4 分 4-5 分 单选 + 综合题

跨期套利 2 分 3 分 3 分 单选

期现套利 4 分 5 分 5 分 综合题

利率互换 / 期权 0 分 2 分 3-4 分 多选 + 综合题

考点 1：套期保值策略

一、第六章考情情况

二、核心考点梳理

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