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2010年期货基础内部资料:期货交易制度与期货交易流程

来源:考试大论坛 2010-08-17 08:47:00
导读:本章重点为期货交易制度的主要内容、期货交易的指令类型、竞价成交方式、结算方式的实际运用、实物交割的概念与作用。
第三节 期货交易流程——竞价

一、竞价方式
期货合约价格的形成方式主要有:公开喊价方式计算机撮合成交两种方式。

  1. 公开喊价方式:连续竞价制(动盘)一节一价制(静盘)

(1)连续竞价制:是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价,表达各自买进或卖出合约的要求。——在欧美期货市场较为流行。
(2)一节一价制:是指把每个交易日分为若干节,每节只有一个价格的制度。——这种叫价方式在日本较为普遍。

  1. 计算机撮合成交方式(准确、连续的特点)。其两种方式:

(1)撮合成交:先将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。bp(买入价)≧sp(卖出价),撮合成交价取bp(买入价)、sp(卖出价)、cp(前一成交价)三者中居中一个的价格。
(2)集合竞价:最大成交量原则,即以此价格成交能够得到最大成交量。
集合竞价产生价格的方法:P150 注意考试时可能会出给出具体数字的题目。

开盘价和收盘价采用集合竞价方式产生,集合竞价采用最大成交量原则,
连续竞价采取价格优先、时间优先的撮合原则

二、成交回报与确认

成交回报记录单应包括如下几个项目:成交价格、成交手数、成交回报时间等。
与下单是逆向的,成交需要客户确认;没确认也未提出异议,视同确认
若有异议,在下一交易日开市前向期货经纪公司提出书面异议

# 第四节 期货交易流程——结算

一、结算的概念与结算程序

  1. 结算:是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项进行的计算、划拨。
  2. 结算包括交易所对会员的结算和期货经纪公司会员对其客户的结算。

(一)交易所对会员的结算

  1. 会员获取交易所提供的结算数据,该数据应至少保存5年,但对有关期货交易有争议的,应当保存至该争议消除时为止。
  2. 会员如对结算结果有异议,应在第2天开市前30分钟以书面形式通知交易所。遇特殊情况,会员可在第2天开市后2小时内以书面形式通知交易所。

二、结算公式与应用
(一)有关概念书P153
平仓:是指期货交易者买入或卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约,了结期货交易的行为。
当日结算价:是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的,以上一交易日的结算价作为当日结算价。
每个期货合约均以当日结算价作为计算当日盈亏的依据。
持仓量:是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。
(二)结算公式
1、结算准备金余额的计算公式:
当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费等。
2、当日盈亏的计算公式 书P154-155
当日盈亏的分类:
平仓盈亏——对所持有的合约在当日平仓所产生的盈亏
平历史仓盈亏——对以前交易日开仓的合约进行平仓所产生的盈亏;
平当日仓盈亏——当天开仓当天平仓所产生的盈亏;
持仓盈亏——一直持有合约到当日交易结束所产生的盈亏
历史持仓盈亏——以前交易日开仓的合约一直持有到当天交易结束所产生的盈亏
当日开仓盈亏——当天开仓一直持有到当天交易结束产生的盈亏。
3、当日交易保证金计算公式:
当日交易保证金=当日结算价*当日交易结束后的持仓总量*交易保证金比例
(三)应用
一步步将题目意思分解:
书本P155 例题
(1)原始资金10万元;
(2)4月1日交易情况:
开仓40*10*2000
平仓20*10*2030,平仓赢利:20*10*(2030-2000)=6000
(3)4月1日结算:持仓20*10
持仓赢利:20*10*(2040-2000)=8000
占用资金:-20*10*2040*5%=-20400(结算时按照结算价计算保证金)
当天赢利14000,合约交易保证金占用20400,共剩下100000+14000-20400=93600元结算准备金
(4)4月2日: 开仓8*10*2030,无平仓收益
(5)4月2日结算:持仓28*10
持仓赢利:8*10*(2060-2030)+20*10*(2060-2040)=6400
占用资金:-28*10*2060*5%=-28840
结算准备金余额:上日资金(93600+20400)+赢利6400-保证金占用28840=91560
4月3号,计算方法一样。自己看。

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