十一、现金预算专题
1、某商业企业2006年1月31日的资产负债表反映的部分数据如下(单位：元) 现金 35000 应收账款 80000 存货 160000 固定资产 250000 资产总计 524200 补充资料如下：（1）销售收入：2005年12月收入80000元,2006年1月收入90000元,2月份100000元，3月份120000元；（2）预计销售当月可收回货款50%，次月收回30%,再次月收回20% ；（3）毛利率为40%，每月购货为下月计划销售额的70%，60%当期付现，40%下期付现；（4）每月用现金支付的其他期间费用为25000元，每月发生的各种非付现期间费用为5000元；（5）预交所得税为3000元；（6）所得税率为33%；（7）该企业月末最低余额为30000元，不足时向银行借款，借款是10000元的倍数。
要求：根据上述资料计算： (1)2006年2月份预算的现金期末余额； (2)2006年2月份的预计净利润；（3）2006年2月末的应收账款额和应付账款额。
2、某企业年有关预算资料如下：
（1）该企业3-7月份的销售收入（不含税）分别为40000元、50000元、60000元、70000元、80000元，每月销售收入中，当月收到现金30%，下月收到现金70%。
（2）各月利息。
（6）该企业规定的现金余额的额定范围为6000-7000元，假设该企业消费税率为8%，应交增值税占收入的比是基本稳定的，应交增值税估算率为10%，附加费率为10%，按简捷法计算该企业应交税金及附加，其他资料见现金预算。
要求：根据以上资料，完成该企业4-6月份现金预算的编制工作。
现金预算
月份 4 5 6
期初现金余额 7000
经营现金收入
租金收入 10000 10000 10000
直接材料采购支出
直接工资支出 2000 3500 2800
制造费用支出
其他付现费用 800 900 750
应交税金及附加支出
预交所得税 8000
购置固定资产 15000
现金余缺
举借短期借款
归还短期借款
支付借款利息
期末现金余额
4、某公司拥有资产总额6000万元，其中公司债券2000万元，年利率10%，优先股1000万元，年股利率10%，普通股200万股，每股面值10元，预计全年销售产品10万件，每件单价260元，单位变动成本140元，预计可实现净利润390万元，账面尚有累计未分配利润365.8万元，公司利润分配按10%提取法定公积金，按5%提取法定公益金，当年按可分配的利润60%分配股利，公司预计股利以后每年以5%增长，公司所得税税率40%。
要求分别计算：
（1）边际贡献、息税前利润；
（2）经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
（3）公司计划增资2000万元：①发行债券年利率8%；②发行股票价格为20元，计算无差别点息税前利润，并决策采用何种方式筹资；
（4）根据（3）决策结果计算公司增资前后的每股收益和增资前后每股股利；
（5）计算增资以后的公司加权平均成本（筹资费率忽略不计）；
（6）投资者必要报酬率10%，计算该股票投资价值；如当时的股价为20元，请问能否购买？如购买预期的报酬率为多少？
5、某企业2004年、2005年有关资料见下表：
单位：万元
项 目 2004年 2005年 增减%
销售收入① 1000 1200 20
变动成本② 400 480 20
固定成本 400 400 0
息税前利润（EBIT） 200 320 60
利息 80 80 0
利息利润 120 240 100
所得税（税率为50%） 60 120 100
净利润 60 120 100
发行在外普通股数 100 100 0
每股利润 0.6 1.2 100
注：①单位产品销售价格10元；②单位变动成本4元
要求：
（1）计算2005年、2006年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；
（2）采用因素分析法确定经营杠杆系数、财务杠杆系数对复合杠杆系数的影响程度；
（3）根据所给资料及计算结果分析对企业风险、收益及经营管理进行分析评价。
6、某公司在2002年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本。
要求：
（1）假定2002年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应当定为多少？
（2）假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债券于2003年1月1日买入的到期收益率是多少？
（3）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在2006年1月1日由开盘的1018.52元跌至收盘的900元。跌价后该债券的到期收益率是多少（假定能够全部按时收回本息）？
（4）假设证券评级机构对它此时的风险估计如下：如期完全偿还本息的概率是50%，完全不能偿还本息的概率是50%。当时金融市场的无风险收益率8%，风险价值系数为0.15，债券评级机构对违约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少？
7、某公司年初有存货7200万元，流动负债6000万元，年末有存货9600万元，流动负债8000万元，全年总资产平均占用额16 000万元，拥有股本总额5000万元，面值10元，年初速动比率为0.8，年末流动比率为1.5，全年存货周转率为2.5次，流动资产周转率为4次，权益乘数为1.5，实现净利润2880万元，公司所得税税率为40%，借入资金利率为15%。
要求分别计算：
（1）年初、年末流动资产；
（2）主营业务收入、主营业务成本；
（3）总资产周转率、净资产收益率；
（4）公司上年主营业务净利率为5%，总资产周转率为3.2，权益乘数为1.2，运用差额分析法计算主营业务净利率变动、总资产周转率变动、权益乘数变动对净资产收益率的影响；
（5）已获利息倍数、总资产报酬率；
（6）公司主营业务成本均为变动成本，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
（7）假设目前的资本结构为理想的结构，计算计划年度新增资金需要2100万元，运用剩余股利政策计算预计的每股股利；
（8）预计公司股利每年增长6%，公司股票风险价值系数为1.5，目前证券市场国债平均收益率为8%，股票平均收益率为14%，分别计算投资者必要投资报酬率和公司股票投资价值。
8、某公司2005年主营业务收入2400万元，主营业务净利率为10%，负债资金利率为10%，全年发生固定成本总额435万元，公司所得税税率40%，目前尚有剩余生产能力，年末资产负债表如下： 单位万元
资产 年末 权益 年末
现金 100 应付费用 50
应收账款 150 应付账款 100
存货 300 应付债券 350
固定资产 300 股本 200
留存收益 150
合计 850 合计 850
预计06 年收入增加40%，主营业务净利率10%，将净利润的80%向投资者分配，分别计算：
（1）公司2005年利润总额、息税前利润、边际贡献；
（2）公司2006年经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
（3）公司2006年对外资金需求量；
（4）公司所需资金均通过发行债券筹集，年利率8%，筹资费率2%，计算新增债券资金成本；
（5）公司股本均为普通股，面值为1元，计算预计每股收益、每股股利；
（6）编制2006年预计资产负债表；
（7）分别计算2006年初与年末流动比率、速动比率和资产负债率，并说明偿债能力是否有所改善。
请各位考生在复习时对于本讲义涉及的考点，要很好的理解和把握，尽可能的做到举一反三、触类旁通。
对于基础班、精讲班着重讲解得重点、难点和疑点问题，要认真的复习、整固与提升。
把近三年的考题认真的看一看（参见基础班文本讲义），要熟练往年考题的解题思路；因为每年的考试还是有一定的重复率（大概10％左右）的；经验表明，这样做是值得的。
