06年会计中级职称考试财务管理课堂笔记四

　　假定四方公司2003年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无须追加固定资产投资。经预测，2004年该公司销售收入将提高到120000万元，企业销售净利率和利润分配政策不变。
　　四方公司资产负债表中，资产方除固定资产外都将随销售量的增加而增加，在负债与所有者权益一方，应付账款和应付费用也会随销售的增加而增加。
　　根据本题就销售额比率法的预测程序说明如下：
　　（1）确定随销售额变动而变动的资产和负债项目。
　　变动资产项目：现金、应收账款、存货
　　变动负债项目：应付费用、应付账款
　　（2）计算变动性项目的销售百分率
　　变动性项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入
　　现金占销售收入百分率=5000/100000=5%
　　应收账款占销售收入百分率=15000/100000=15%
　　存货占销售收入百分率=30000/100000=30%
　　应付费用占销售收入百分率=10000/100000=10%
　　应付账款占销售收入百分率=5000/100000=5%
　　表3-2　　　　　　　　　　　　四方公司销售额比率表

资产	占销售收入%	负债与所有者权益	占销售收入%
现金 应收账款 固定资产净值	5 15 30 不变动	应付费用 应付账款 短期借款 公司债券 实收资本 留存收益	10 5 不变动 不变动 不变动 不变动
合计	50	合计	15

　　（3）计算需追加的外部筹资额
　　计算公式：
　　外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益
　　增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比+非变动资产调整数
　　增加的变动性负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比
　　增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×留存收益比率
　　注意：增加的留存收益使用预计总的销售收入计算。
　　例如：05年收入1000万元，销售净利率10%，则05年净利润为100万元，若06年的收入仍为1000万元，由于销售收入没有增加，所以增加的 资产为0，假设06年销售净利率仍为10%，则06年的净利润为1000×10%=100万元，则企业在提取盈余公积金和公益金时是以净利润为基数的（不考虑年初未分配利润的数额）。
　　增加的资产=Δ收入×变动资产销售百分比=20000×50%=10000（万元）
　　自然增加的负债=Δ收入×变动负债销售百分比=20000×15%=3000（万元）
　　需要增加的资金=10000-3000=7000（万元）
　　企业需要增加的资金可以从外部取得（未知），也可以来源于企业的内部留存。
　　从外部增加的资金=需要增加的资金-企业的内部留存
　　增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率
　　=120000×10%×40%=4800（万元）
　　外界资金需要量=7000-4800=2200（万元）