第二节 权益资金筹集
一、 吸收直接投资
（一）吸收直接投资的种类：
1.吸收个人投资
2.吸收法人投资
3.吸收国家投资
注意各自的特点，以及它们之间的比较，比如吸收个人投资、吸收法人投资都是以参与企业利润分配为目的。
（二）吸收直接投资的出资方式
1.以现金出资（没有限制条件）
2.以实物出资（满足三个条件）
3.以工业产权出资（满足五个条件）
4.以土地使用权出资（满足三个条件）
总括的说限制条件可以总结为两条：
必须是企业生产经营所需的；作价公平合理。
（三）吸收直接投资的优缺点
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优点 |
缺点 |
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1）增强企业信誉和借款能力； 2）能尽快形成生产能力； 3）有利于降低财务风险。 |
1）资金成本较高； 2）容易分散企业控制权。 |
例1：相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ ）。
A.有利于降低资金成本
B.有利于集中企业控制权
C.有利于降低财务风险
D.有利于发挥财务杠杆作用
答案：C
二、发行股票
（一）股票的特征与分类
1.股票的特征
法定性、收益性、风险性、参与性、无限期性、可转让性、价格波动性
2.股票的分类
按照股东的权利和义务的大小可以把股票分为普通股和优先股，普通股是指股份公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票；优先股是股份公司依法发行的具有一定管理权的股票。
3.股票的价值、价格与股价指数（P76）
（1）股票价值
股票的价值有票面价值、账面价值、清算价值和市场价值。
（2）股票价格
股票价格有广义和狭义之分。狭义的股票价格就是股票交易价格。广义的股票价格则包括股票的发行价格和交易价格两种形式。股票交易价格具有事先的不确定性和市场性特点。
（3）股价指数
<1>含义
股价指数是指金融机构通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和报考对比后得出的数值。股价指数是用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。
<2>分类
根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范围，可以将股价指数划分为反映整个市场走势的综合性指数和反映某一行业或某一类股票价格走势的分类指数。
按照编制股价指数时纳入指数计算范围的股票样本数量，可以将股价指数分为全部上市股票价格指数（将全部上市股票的价格变化都纳入计算范围）和成份股指数（只选取一部分有代表性的股票作为指数样本）。
<3>常见的股价指数
道.琼斯股票价格平均指数,属于成份股指数、综合性指数
上证股价指数反映全部股票，属于全部上市股票价格指数
深证股价指数反映全部股票，属于全部上市股票价格指数
（二）发行普通股
1.普通股股东的权利：
①公司管理权；
公司管理权主要表现在：
投票权：对公司重大问题进行投票表决（比如修改公司章程、改变资本结构、批准出售公司重要资产、吸收或兼并其他公司等）。
查账权：通常股东的查账权是受限制的，但是股东可以委托会计师事务所进行查账。
阻止越权经营的权利：阻止管理当局（经营者）的越权行为。
②分享盈余权；
③出让股份权；
④优先认股权；
优先认股权是指普通股股东可以优先于其他投资者购买公司增发新股票的权力。该权利既可以作为发行普通股的一种促销手段，又能维持原股东在公司的控制权。
⑤剩余财产要求权
2.股票定价方式
（1）市盈率定价法
发行价格=每股收益×发行市盈率
市盈率=每股市价/每股净收益
（2）净资产倍率法
发行价格=每股净资产值×溢价倍数
该法在国外常用于房地产公司或者资产现值要重于商业利益的公司的股票发行，但在国内一直未采用。
（3）竞价确定法
（4）现金流量折现法
该法在国际上主要用于新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司。
