（四）认股权证的基本要素
（1）认购数量： 一份认股权证可认购股票的数量，又称转换比率。
（2）认购价格：行使认股权时的结算价格。
（3）认购期限：认股权证的有效期。
（4）赎回条款：在规定的期限内，公司有权赎回其发行在外的认股权证。
（五）认股权证的价值
认股权证有理论价值与实际价值之分。
1.理论价值计算公式
认股权证理论价值=（普通股市场价格-普通股认购价格）×认股权证换股比率
[例3-4]瑞奇股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按20元认购1股普通股票。公司普通股票每股市价是23元，则认股权证理论价值为：
V=（P-E）·N=（23-20）×1=3（元）
2.影响认股权证理论价值的主要因素
（1）换股比率；（同向）
（2）普通股市价；（同向）
（3）执行价格；（反向）
（4）剩余有效期间。（同向）
3.认股权证的实际价值
实际价值是认股权证在证券市场上的市场价格或售价。认股权证实际价值的最低限是理论价值。认股权证的实际价值大于理论价值的部分称为超理论价值的溢价。
（六）认股权证的作用
1.为公司筹集额外现金。
2.促进其他筹资方式的运用。
第三节 负债资金的筹集
一、银行借款
（一）与借款有关的信用条件
1.信贷额度
信贷额度是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。一般来说，企业在批准的贷款限额内，可随时使用银行借款。但是，银行并不承担必须提供全部贷款限额的法律责任。当企业出现财务状况恶化的状况时可以拒绝继续提供贷款。
2.周转信贷协定
周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业的借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。
参照教材P99[例3-5]
[例3-5]周转信贷协定
某企业与银行商定周转信贷额为2000万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了1400万元，余额为600万元。则借款企业应向银行支付承诺费的金额为：
承诺费=600×0.5%=3（万元）
例题1：企业周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4%。1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业本年度末向银行支付的利息和承诺费共为（ ）万元。
A.49.5
B.51.5
C.64.8
D.66.7
答案：B
解析：利息=500×8%+300×8%×5/12=50（万元）
承诺费=200×0.4%+300×0.4%×7/12=0.8+0.7=1.5（万元）
3.补偿性余额
补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%至20%）计算的最低存款余额。
[例3-6]补偿性余额借款的实际利率
某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求保留20%的补偿性余额，企业实际可以运用的借款只有80万元。则该项借款的实际利率为
补偿性余额贷款实际利率=100×8%/[100×（1-20%）]×100%=10%
4.借款抵押
抵押贷款的资金成本通常要高于非抵押贷款，原因在于银行主要向信誉好的客户提供非抵押借款，且利率相对会较低，而将抵押贷款视为风险贷款，因而收取较高的利息。
5.偿还条件
贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期（每月、季）等额偿还两种方式。
一般来说企业不希望采用分期等额偿还方式借款，而是愿意在贷款到期日一次偿还，因为分期偿还会加大贷款的实际利率。但是银行一般希望采用分期等额偿还方式提供贷款，因为到期一次偿还借款本金会增加企业的财务负担，加大企业拒付风险，同时会降低借款的实际利率。
6.以实际交易为贷款条件
除上述所说的信用条件外，银行有时还要求企业为取得借款而做出其他承诺，如及时提供财务报表，保持适当的资产流动性等等。
（二）借款利息的支付方式
1.利随本清法（又称收款法）
是指借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率等于实际利率。
2.贴现法
是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的计息方法。这种方法会导致实际利率高于名义利率。
实际利率=本金×名义利率÷实际借款额
=本金×名义利率÷（本金-利息）
=名义利率÷（1-名义利率）
