2008年中级财管课程笔记第五章

　　第五章证券投资
　　第一节　证券投资的目的、特点与程序
　　一、证券投资的目的与特点
　　（一）证券的种类
　　证券，是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益。
　　它可按不同的标准进行分类：
　　1.按照证券发行主体的不同，可分为政府证券、金融证券和公司证券。
　　2.按照证券所体现的权益关系，可分为所有权证券和债权证券。
　　所有权证券是指证券的持有人便是证券发行单位的所有者的证券，如股票；债权证券是指证券的持有人是证券发行单位的债权人的证券，如债券。
　　3.按照证券收益的决定因素，可分为原生证券和衍生证券。
　　原生证券的收益大小主要取决于发行者的财务状况；衍生证券包括期货合约和期权合约两种基本类型，其收益取决于原生证券的价格。
　　4.按照证券收益稳定状况的不同，可分为固定收益证券和变动收益证券。
　　固定收益证券在证券票面规定有固定收益率（如债券），变动收益证券的收益情况随企业经营状况而改变（如普通股）。
　　5.按照证券到期日的长短，可分为短期证券和长期证券。
　　短期证券是指到期日短于1年的证券，长期证券是到期日长于1年的证券。
　　6.按照募集方式的不同，可分为公募证券和私募证券。
　　公募债券又称公开发行证券，是指发行人向不特定的社会公众广泛发售的证券。私募发行又称内部发行证券，是指面向少数特定投资者发行的证券。
　　（二）证券投资的目的
　　证券投资，是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。
　　企业进行证券投资的目的主要有以下几个方面：
　　（1）暂时存放闲置资金；
　　持有一定量的有价证券，以替代较大量的非盈利的现金余额，并在现金流出超过现金流入时，将持有的有价证券售出，以增加现金。
　　（2）与筹集长期资金相配合；
　　处于成长期或扩张期的公司一般每隔一段时间就会发行长期证券（股票或债券）。但取得的资金一般并不一次用完，而是逐渐、分次使用。这样，闲置不用的资金投资于有价证券，可以获取一定的收益，需要资金时售出。
　　（3）满足未来的财务需求；
　　比如企业在未来有一笔资金需求（偿还债务等），可以将现有现金投资于证券，以便到时售出。
　　（4）满足季节性经营对现金的需求；
　　具有季节性经营的企业，旺季现金短缺，淡季现金剩余。这类企业一般在淡季将剩余现金购入证券，在旺季需要现金时售出。
　　（5）获得对相关企业的控制权。
　　这种情况主要是指股票投资。
　　（三）证券投资的特点
　　相对于实物投资而言，证券投资具有如下特点：
　　1.流动性强。证券资产的流动性明显地高于实物资产。
　　2.价格不稳定，投资风险较大。证券相对于实物资产来说，受人为因素的影响较大，且没有相应的实物作保证，其价值受政治、经济环境等各种因素的影响较大，具有价值不稳定、投资风险较大的特征。
　　3.交易成本低。证券交易过程快速、简捷、成本较低。
　　二、证券投资的种类
　　证券投资具体分为债券投资、股票投资、基金投资、期货投资、期权投资、证券组合投资六类。
　　三、证券投资的基本程序
　　证券投资的基本程序包括选择投资对象、开户与委托、交割与清算、过户等。
　　【注意】证券投资最关键的一步是投资对象的选择。