影响利润分配的因素 |
说明 | |
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资本保全约束 |
不能用资本(包括实收资本或股本和资本公积)发放股利 | |
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资本积累约束 |
必须按照－定的比例和基数提取各种公积金，在进行利润分配时，－般应当贯彻 “无利不分”的原则 | |
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法律因素 |
超额累积 |
由于资本利得与股利收入的税率不－致，如果公司为了股东避税而使得盈余的保留 |
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偿债能力约束 |
发放现金股利要考虑对偿债能力的影响 | |
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影响利润 |
分配的因素 |
说明 |
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现金流量 |
净收入的增加不-－定意味着可供分配的现金流量的增加，要考虑各方面的影响 | |
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资产的流动性 |
资产流动性差的公司往往支付较低的现金股利 | |
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盈余的稳定性 |
－般来讲，公司的盈余越稳定．其股利支付水平也就越高 | |
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公司因素 |
投资机会 |
投资机会较多，适合丁采用低股利支付水平的分配政策 |
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筹资因素 |
筹资能力较强，则股利支付能力较强 | |
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其他因素 |
由于股利的信号传递作用．公司应该保持股利政策的连续性和稳定性．此外．利润 | |
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股东因素 |
控制权 |
现有股东往往将股利政策作为维持其控制地位的工具。公司支付较高的股利导致留存 |
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稳定的收入 |
依赖现金股利维持生活的股东要求支付稳定的股利 | |
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避税 |
高股利收入的股东出于避税的考虑．往往倾向于较低的股利支付水平 | |
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债务契约 |
债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款公司股利政策的限制条款 | |
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其他因素 |
通货膨胀 |
通货膨胀会带来货币购买力水平下降．导致固定资产重置资金不足，所以会采取偏 紧的利润分配政策 |
【提示】该部分是客观题的重要考点，重点掌握各种制约因素包含的具体内容。
【例题9·多选题】按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括（ ）。
A．当期利润
B．留存收益
C．原始投资
D．股本
【答案】AB
【解析】股利分的是资本的增值部分。不能拿资本来分配股利。当期利润是资本增值部分．留存收益也是资本增值．只不过是以前年度的。因此正确答案是AB。
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