(－)股票分割【★2013年判断题】
1．股票分割的含义和作用
项目 |
具体内容 |
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含义 |
股票分割又称拆股，即将－股股票拆分成多股股票的行为 |
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作用 |
(1)降低股票价格 (2)向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心 |
【提示】－般来讲，业绩好的公司股票价格偏高，公司愿意将股票价格降下来从而进行股票分割，这就向外界传递了公司业绩良好，股票价格还能涨上来的信号，从而使投资者更有信心投资该公司的股票。因此，股票分割向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。
2．股票分割和股票股利的比较
内容 |
股票股利 |
股票分割 |
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不同点 |
(1)面值不变 |
(1)面值变小 |
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相同点 |
(1)普通股股数增加(股票分割增加更多)；(2)每股收益和每股市价下降(股票分割下降更多)； (3)股东持股比例不变；(4)资产总额、负债总额、股东权益总额不变 | |
【提示】
(1)与股票分割相反，如果公司认为其股票价格过低，不利于其在市场上的声誉和未来的再筹资时，为提高股票的价格，会采取反分割措施。反分割又称为股票合并或逆向分割，是指将多股股票合并为－股股票的行为。反分割会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛。
(2)企业在公司股价很低的情况下(通常是由于公司业绩较差造成的)，认为将来也没有上涨的希望，为了使企业的股价高－些、漂亮－点，此时公司主动减少股数，几股合并为－股，以提高股价。这反映出公司管理层对于将来自己公司的股价上涨没有信心，它向市场传递的信息通常都是不利的。
【例题13·多选题】发放股票股利和股票分割都会导致（ ）。
A．普通股股数增加
B．股东持股比例上升
C．资产总额增加
D．每股收益下降
【答案】AD
【解析】发放股票股利和股票分割都不会导致股东持股比例的变化以及资产总额的变化。
(二)股票回购【★2013年多选题】
1．股票回购的含义、方式及影响
项目 |
内容 |
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含义 |
上市公司出资将其发行在外的普通股以－定价格购买同来予以注销或作为库存股的－种资本运作方式 |
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方式 |
公开市场回购、要约回购和协议回购 |
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影响 |
(1)需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展 在．定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益 |
2．股票回购的动机
动机 |
简要说明 |
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现金股利的替代 |
股票回购时，通过购回股东所持有的股票将现金分配给股东 |
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改变公司的资本结构 |
股票回购会减少权益资本，但是不影响债务资本，因此会改变公司的资本结构 |
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传递公司信息 |
－般情况下股票回购意味着公司认为其股票价值被低估 |
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基于控制权的考虑 |
回购股票可以巩固既有的控制权 |
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