2014年中级会计师《财务管理》第九章重点、难点讲解及典型例题

含义

优缺点

适用条件

股票期权模式

股份公司授予激励对象(如经理人员)在
　　未来某－特定日期内以预先确定的价格和

条件购买公司－定数量股份的选择权

优点：
　　①能够降低委托－代理成本，并且有
　　利于降低激励成本
　　②可以锁定期权人的风险
　　缺点：

①影响现有股东的权益
　　②可能遭遇来自股票市场的风险
　　③可能带来经营者的短期行为

处于成长初期
　　或扩张期的企
　　业，如网络、

高科技等风险
　　较高的企业

限制性

股票模式

公司为了实现某－特定目标，先将－定数
　　量的股票赠与或以较低价格售予激励对
　　象。只有当实现预定目标后，激励对象才
　　可将限制性股票抛售并从中获利；若预定

目标没有实现，公司有权将免费赠与的限
　　制性股票收回或者将售出股票以激励对象
　　购买时的价格回购

优点：在限制期间公司不需要支付现
　　金对价，便能够留住人才
　　缺点：限制性股票缺乏－个能推动股
　　价上涨的激励机制，即在企业股价下

跌的时候，激励对象仍能获得股份，
　　这样可能达不到激励效果，并使股东
　　遭受损失

处于成熟期的

企业

股票增值
　　权模式

公司授予经营者－种权利，如果经营者努
　　力经营企业，在规定的期限内，公司股票
　　价格上升或业绩上升，经营者就可以按－
　　定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所
　　带来的收益，收益为行权价与行权日二级
　　市场股价之间的差价或净资产的增值额

优点：比较易于操作；审批程序简单，
　　无需解决股票来源问题
　　缺点：激励的效果相对较差；公司的
　　现金支付压力较大

现金流量比较
　　充裕且比较稳
　　定的上市公司
　　和现金流量比
　　较充裕的非上
　　市公司

业绩股票
　　激励模式

如果激励对象经过大量努力后，在年末实
　　现了公司预定的年度业绩目标，则公司给
　　予激励对象－定数量的股票，或奖励其－
　　定数量的奖金来购买本公司的股票

优点：激励对象获得激励股票后便成
　　为公司的股东，会更加努力地去提升
　　公司的业绩，进而获得因公司股价上
　　涨带来的更多收益
　　缺点：公司的业绩目标确定的科学性
　　很难保证，容易导致公司高管人员为
　　获得业绩股票而弄虚作假；激励成本
　　较高，可能造成公司支付现金的压力

业绩稳定型的
　　上市公司及其
　　集团公司、子
　　公司