2006中级财务管理模拟试题(A)

一、单项选择题
　　 1、企业所采用的财务管理策略在不同的经济周期中各有不同。在经济繁荣期，不应选择的财务管理策略是（　 ）。
　　 A、扩充厂房设备
　　 B、继续建立存货
　　 C、裁减雇员
　　 D、提高产品价格
　　 正确答案:C
　　 解析:本题考核的是经济周期对企业财务管理的影响。在经济繁荣期，应选择的经营策略包括：继续建立存货；扩充厂房设备；提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力。而在经济衰退期则应停止扩招雇员。选项C裁减雇员是在经济萧条期应采用的策略。
　
　　 2、某人有一笔5年后到期的借款，本息合计221024元，他决定从现在开始为还款存钱。于是，他每年年末等额地存入银行一笔款项，以便5年后将本息一并取出偿还借款。若银行年利率5％，他的年偿债基金为（　 　　 ）元。
　　 A、60000
　　 B、51000
　　 C、34050.60
　　 D、40000
　　 正确答案:D
　　
　　 解析:本题考核的是年偿债基金问题。偿债基金年金＝终值÷年金终值系数。所以，他每年存入银行的金额＝221024/（F/A，5％，5）＝221024/5.5256＝40000（元）。
　
　　 3、若企业向银行贷款购置房产，年利率为6％，半年复利一次，则该项贷款的实际利率为（ 　）。
　　 A、5.82％
　　 B、6.27％
　　 C、7.80％
　　 D、6.09％
　　 正确答案:D
　　
　　 解析:本题考核的是名义利率与实际利率的转换。名义利率是指当每年复利次数超过一次时的年利率。实际利率是每年只复利一次的利率。当一年内复利m次时，两者之间可以用下面的公式进行转换：i＝（1＋r/m）m－1。所以，该项贷款实际利率＝－1＝6.09％。
　
　　 4、发行债券不属于（ 　）。
　　 A、外源筹资
　　 B、表外筹资
　　 C、负债筹资
　　 D、直接筹资
　　 正确答案:B
　　
　　 解析:本题考核的是筹资的分类。外源筹资是指吸收其他经济主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程，包括股票发行、债券发行、商业信贷、银行借款等，故不选A。发行债券属于负债筹资，故不选C。直接筹资是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系的筹资形式。直接筹资的工具主要是商业票据、股票、债券，故不选D。表内筹资是指可能直接引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资，发行债券可使资产负债表中的负债的比例加大，所以它属于表内筹资。
　
　　 5、下列关于认股权证的说法不正确的是（　 ）。
　　 A、认股权证的基本要素有认购数量、认购价格和认购期限三个
　　 B、认股权证的实际价值大于理论价值的部分称为超理论价值的溢价
　　 C、用认股权证购买普通股股票，其价格一般低于市价
　　 D、按认股权证的发行方式不同，分为单独发行认股权证与附带发行认股权证
　　 正确答案:A
　　
　　 解析:本题考核的是认股权证的相关知识。按认股权证的发行方式不同，分为单独发行认股权证与附带发行认股权证；认股权证的实际价值是认股权证在证券市场上的市场价格或售价，认股权证的实际价值大于理论价值的部分称为超理论价值的溢价；认股权证具有价值和市场价格。用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价。认股权证的基本要素有认购数量、认购价格和认购期限、赎回条款四个，所以，A不正确。
6、某公司拟发行的公司债券面值为1000元，票面年利率为11％，期限为3年，每年年末付息一次。如果发行时市场利率为10%，则其发行价格应为（）元。
　　 A、1025
　　 B、950
　　 C、1000
　　 D、900
　　 正确答案:A
　　 解析:本题考核的是债券发行价格的计算。
　　 发行价格＝1000×（P/F，10％，3）＋1000×11％×（P/A，10％，3）
　　 ＝1000×0.7513＋110×2.4869
　　 ＝1024.86≈1025（元）
　
　　 7、M企业增发普通股，市价为12元/股，筹资费用率为6％，本年刚发放的股利为每股0.60元，已知该股票的资金成本率为11％，则该股票的股利年增长率为（）。
　　 A、17％
　　 B、5％
　　 C、5.39％
　　 D、6.2％
　　 正确答案:C
　　 解析:本题考核的是股利折现模型下采用固定股利增长率政策时普通股资金成本的计算。
　　 普通股成本＝
　
　　 普通股成本＝〔0.6（1＋g）〕/〔12×（1－6％）〕＋g；g＝5.39％。
　
　　 8、某投资组合的风险收益率为10％，市场组合的平均收益率为12％，无风险收益率为8％，则该投资组合的β系数为（　 ）。
　　 A、2
　　 B、2.5
　　 C、1.5
　　 D、5
　　 正确答案:B
　　 解析:本题考核的是风险收益率的推算。据题意，E（Rp）=10%，Rm＝12％，RF＝8％，则
　　 投资组合的βp＝E（Rp）/（Rm－RF）=10%/（12％－8％）＝2.5。
　
　　 9、下列选项中，说法错误的是（ 　）。
　　 A、金融投资一般比实物投资的风险要大
　　 B、金融资产的流动性明显高于实物资产
　　 C、金融资产的交易成本要比实物资产的交易成本高
　　 D、金融资产价值不稳定，而实物资产的价值相对稳定
　　 正确答案:C　
　　 解析:本题考核的是实物投资（资产）与金融投资（资产）的区别。实物资产和金融资产要比，由于实物资产价值较稳定，所以实物投资风险较小；实物资产是包括厂房、机器设备等具有实物报考的资产，金融资产是包括股票、债券等金融产品的资产，可以看出实物资产流动性低于金融资产；实物资产的交易过程复杂，其交易成本较高，而金融资产的交易快速、简捷、成本较低。
　
　　 10、证券市场线反映了个别资产或投资组合（　 ）与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。
　　 A、风险收益率
　　 B、无风险收益率
　　 C、通货膨胀率
　　 D、预期收益率
　　 正确答案:D
　　 解析:本题考核的是证券市场线含义。证券市场线能够清晰地反映个别资产或投资组合的预期收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。