2011年中级会计职称财务管理考前冲刺试卷及解析(1)

四、计算分析题
1.[答案]
[解析]（1）立即付款：
折扣率＝（10000－9630）/10000×100％＝3.7％
放弃现金折扣的信用成本＝3.7％/（1－3.7％）×360/（90－0）×100％＝15.37％
（2）第30天付款：
折扣率＝（10000－9750）/10000×100％＝2.5％
放弃现金折扣的信用成本＝2.5％/（1－2.5％）×360/（90－30）×100％＝15.38％
（3）第60天付款：
折扣率＝（10000－9870）/10000×100％＝1.3％
放弃现金折扣的信用成本＝1.3％/（1－1.3％）×360/（90－60）×100％＝15.81％
（4）由于各种方案放弃折扣的信用成本率均高于借款利息率，因此初步结论是要取得现金折扣，借入银行借款以偿还借款。
立即付款方案：得折扣10000－9630＝370（元），借款90天，利息为9630×15％×90/360＝361.13（元），净收益为370－361.13＝8.87（元）
30天付款方案：得折扣10000－9750＝250（元），借款60天，利息为9750×15％×60/360＝243.75（元），净收益为250－243.75＝6.25（元）
60天付款方案：得折扣10000－9870＝130（元），借款30天，利息为9870×15％×30/360＝123.38（元），净收益为130－123.38＝6.62（元）
总结论：立即付款是最佳方案，其净收益最大。
2.[答案]
[解析]（1）方案1：
第一年可以税前扣除的技术开发费＝300×（1＋50％）＝450（万元）
应纳税所得额＝200－450＝－250（万元）＜0
所以，该年度不交企业所得税，亏损留至下一年度弥补。
方案2：
第一年可以税前扣除的技术开发费＝100×（1＋50％）＝150（万元）
应纳税所得额＝200－150＝50（万元）
应交所得税＝50×25％＝12.5（万元）
（2）
方案1：
第二年可以税前扣除的技术开发费＝200×（1＋50％）＝300（万元）
应纳税所得额＝650－250－300＝100（万元）
应交所得税＝100×25％＝25（万元）
方案2：
第二年可以税前扣除的技术开发费＝400×（1＋50％）＝600（万元）
应纳税所得额＝650－600＝50（万元）
应交所得税＝50×25％＝12.5（万元）
（3）尽管两个方案应交所得税的总额相同（均为25万元），但是，方案1第一年不需要缴纳所得税，而方案2第一年需要缴纳所得税，所以，应该选择方案1。
（4）甲方案股东应该缴纳的个人所得税＝1000×1/10×3×50％×20％＝30（万元）
乙方案股东应该缴纳的个人所得税＝1000×0.2×50％×20％＝20（万元）
所以，应该选择乙方案。
3.[答案]
[解析]（1）留存收益筹资成本＝1.15×（1＋5％）/23＋5％＝10.25％
（2）发放股票股利后的普通股股数＝4000×（1＋10％）＝4400（万股）
发放股票股利后的普通股股本＝1×4400＝4400（万元）
发放股票股利后的资本公积＝500（万元）
发放股票股利后的留存收益＝9500－1×4000×10％－4000×1.15－200＝4300（万元）
优先股股东权益为1000万元
（3）基本每股收益
＝归属于普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数
＝（8000－200）/（4000－800×9/12）
＝2.29（元/股）
4.[答案]
[解析]（1）发行分离交易的可转换公司债券后，今年可节约的利息支出为：
10×（7％－1％）×9/12＝0.45（亿元）
（2）今年公司基本每股收益为：9/5＝1.8（元/股）
（3）股价应当达到的水平为：12＋1.5×2＝15（元）
（4）主要风险是第二次融资时，股价低于15元，投资者放弃行权，导致第二次融资失败。
（5）应当采取的具体财务策略主要有：
①最大限度发挥生产项目的效益，改善经营业绩。
②改善与投资者的关系及社会公众形象，提升公司股价的市场表现。