2011年中级会计职称财务管理考前冲刺试卷及解析(1)

四、计算分析题
1.某公司拟采购一批零件，供应商报价如下
（1）立即付款，价格为9630元
（2）30天内付款，价格为9750元
（3）31～60天内付款，价格为9870元
（4）61～90天内付款，价格为10000元。假设银行短期贷款利率为15％，1年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的信用成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
2.某企业现有1000万股普通股（全部发行在外），按规定可享受技术开发费加计扣除的优惠政策。年初，企业根据产品的市场需求，拟开发出一系列新产品，产品开发计划两年，科研部门提出技术开发费预算需500万元，据预测，在不考虑技术开发费的前提下，企业第一年可实现税前利润200万元，第二年可实现税前利润650万元。假定企业所得税税率为25％且无其他纳税调整事项，预算安排不影响企业正常的生产进度。现有两个投资方案可供选择：方案1：第一年投资预算为300万元，第二年投资预算为200万元；方案2：第一年投资预算为100万元，第二年投资预算为400万元。要求
（1）分别计算两个方案第一年缴纳的所得税
（2）分别计算两个方案第二年缴纳的所得税
（3）从税收管理的角度分析一下应该选择哪个方案
（4）假设第二年末在讨论股利分配方案时，有两个选择：甲方案是采用每10股送1股的股票股利分配政策，股票面值3元；乙方案是每股支付现金股利0.2元。请计算两个方案股东缴纳的个人所得税，并从股东税负的角度说明一下应该选择的方案。
3.甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一：2010年3月31日股东权益项目构成如下：普通股4000万股（全部发行在外，都是以前年度发行的），每股面值1元，股本合计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元，优先股股东权益1000万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5％。资料二：2010年4月1日，甲公司公布的2009年度分红方案为：凡在2010年4月l5日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.15元的现金股息分红，除息日是2010年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。资料三：优先股股利为每年200万元。要求
（1）假定5月17日普通股每股市价为23元，运用股利增长模型计算留存收益筹资成本。（2）假定甲公司额外又发放10％的股票股利，股票股利的金额按面值计算，并于2010年4月16日完成该分配方案，计算完成分红方案后的普通股股数以及股东权益各项目的数额。（3）假定2010年3月31日甲公司回购了800万股股票，2010年甲公司的净利润为8000万元，计算2010年甲公司的基本每股收益。
4.为调整产品结构，东宝公司拟分两阶段投资建设一条生产线。该项目第一期计划投资额为10亿元，第二期计划投资额为8亿元，公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。经有关部门批准，公司于今年4月1日按面值发行了10亿元分离交易可转换公司债券，债券期限为5年，票面年利率为1％（如果单独按面值发行一般公司债券，票面年利率需要设定为7％），按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派发的5份认股权证，权证总量为5000万份，该认股权证为欧式认股权证；行权比例为2：1（即2份认股权证可认购1股股票），行权价格为12元/股。认股权证存续期为24个月，行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。假定债券和认股权证发行当日即上市。东宝公司今年年末股票总数为5亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润9亿元。假定公司明年上半年实现基本每股收益0.30元，上半年公司股价一直维持在每股10元左右。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格将为1.5元（公司市盈率维持在25倍的水平）。要求根据上述资料，回答下列问题
（1）发行分离交易的可转换公司债券后，今年可节约的利息支出
（2）今年公司基本每股收益
（3）为实现第二次融资，股价应当达到的水平
（4）分析一下发行分离交易的可转换公司债券的主要风险
（5）说明一下为了实现第二次融资目标，应当采取的具体财务策略。