答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】 D
【答案解析】 风险指的是收益的不确定性参见教材40页。，把利润最大化作为财务管理的目标，强调的是收益最大化，并没有考虑收益的不确定性，所以，选项A的说法正确。把利润最大化作为财务管理的目标，强调的是收益最大化，并没有考虑投入资本的差异，所以，选项B的说法正确。资金时间价值指的是随着时间的推移，资金的增值（例如存款利息），所以，不同时期的利润不具有可比性，但是，把利润最大化作为财务管理的目标，强调的是收益最大化，并没有考虑利润在时间上的差异，因此，选项C的说法正确。如果把利润最大化作为财务管理的目标，由于利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现，所以可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展，因此选项D的说法不正确。参见教材第5页。
【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 D
【答案解析】 在复苏和繁荣阶段，应该增加投入，所以，选项A的说法正确；在衰退和萧条阶段，应该减少资金占用，因此，选项B的说法正确；处于衰退期的企业由于不再需要大量的资金，所以，应该出售多余设备，停止长期采购，所以，选项C的说法正确；应该以多分配股利为主，所以，选项D的说法不正确。参见教材20页。
【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】
3、
【正确答案】 B
【答案解析】 放弃现金折扣的信用成本率＝[1%／（1－1%）]×[360／（50－10）]×100%＝9.09%。提示：应该按照“现金折扣百分比／（1－现金折扣百分比）×360／延期付款天数”计算“放弃现金折扣的信用成本率”。参见教材236页。
【该题针对“商业信用”知识点进行考核】
4、
【正确答案】 C
【答案解析】 整个市场组合的β＝1，单项资产β＝1，表明该资产的系统风险与市场组合的风险一致；β＞1，说明单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险；β＜1，说明单项资产的系统风险小于整个市场组合的风险。参见教材47页。
【该题针对“资产的风险及其衡量”知识点进行考核】
5、
【正确答案】 D
【答案解析】 延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。题干所述情况符合延期变动成本的特点，所以选项D是答案。参见教材57页。
【该题针对“成本性态”知识点进行考核】
6、
【正确答案】 B
【答案解析】 预计采购的金额＝预计采购量×采购价格，预计采购量＝生产需用量＋期末存量－期初存量。该企业第一季度预计采购量＝1500×5＋7800×10%－1000＝7280（千克），预计材料采购的金额＝7280×12＝87360（元）。参见教材73页。
【该题针对“业务预算和专门决策预算的编制”知识点进行考核】
7、
【正确答案】 D
【答案解析】 正常情况下，企业资金的需求，来源于两个基本目的：满足经营运转的资金需要，满足投资发展的资金需要。故选项A的说法正确。由于股权资金（股利不固定，一般情况下也不可能收回本金）的投资人承受的投资风险要大于债权（利息是固定的，一般情况下可以收回本金）投资人承受的风险，因此，股权投资人要求得到的必要报酬率要高于债权投资人，所以，一般来说，股权资金的资本成本要高于债务资金，即债务资金比股权资金的资本成本要低。即选项C的说法正确。但是，债务资金的财务风险比股权资金要大，因此，企业在筹资管理中，要权衡债务清偿的财务风险，合理利用资本成本较低的资金种类，努力降低企业的资本成本率。即选项B的说法正确。筹资渠道，是指企业筹集资金的来源方向与通道。一般来说，企业最基本的筹资渠道有两条：直接筹资和间接筹资。所以选项D的说法不正确。债务筹资和股权筹资都属于筹资方式，不是筹资渠道。参见教材87-88页。
【该题针对“筹资管理的主要内容”知识点进行考核】
8、
【正确答案】 B
【答案解析】 如果一个公司在发行同一种债券的当时就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日，这种债券就是分批偿还债券。因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高。即选项A的说法正确。债券的面值是债券的本金，即使是提前偿还，也能收回债券面值。但是，提前偿还债券会导致债券持有人无法收到剩余期间的利息（指的是分期付息债券），因此，为了弥补这个损失，提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。即选项B的说法不正确。当公司资金有结余时，如果提前赎回债券，可以降低财务风险。因此，选项C的说法正确。当预测利率下降时，如果提前赎回债券，然后再按照较低的利率发行新的债券，可以减少利息，因此，选项D的说法正确。参见教材100－101页。
【该题针对“债券投资”知识点进行考核】
9、
【正确答案】 C
【答案解析】 融资租赁中，租金是分期支付的，本金是分期归还的，相对于银行借款而言，到期无法偿还本金的可能性要小一些，所以，财务风险较小。企业运用长期借款筹资，受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品或银行贷款的信用标准等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。融资额相同的情况下，融资租赁的租息通常比银行借款利息要高，所以，与银行借款相比，融资租赁的资本成本较高。通常为购置设备而贷款的借款期限比该资产的物理寿命要短得多，而融资租赁的融资期限却可接近其全部使用寿命期限，因此，与银行借款相比，融资租赁的融资期限长。参见教材105页。
【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】
10、
【正确答案】 B
【答案解析】 可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。因此，选项A的说法不正确。可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买入期权的收益部分。所以，选项B的说法正确。设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，所以，选项C的说法不正确。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。所以，选项D的说法不正确。参见教材121－122页。
【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】
11、
【正确答案】 B
【答案解析】 新增的筹资额＝新增的经营性资产－新增的经营性负债＝（2000－1500）×（30%－20%）＝50（万元）。注意：筹资包括外部筹资和内部筹资，新增的筹资额＝新增的内部筹资额＋新增的外部筹资额，也就是说，本题中要求计算的不是新增的外部筹资额，所以，A不是答案。参见教材127页。
【该题针对“资金习性预测法”知识点进行考核】
12、
【正确答案】 B
【答案解析】 先根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本＝6%＋1.2×10%＝18%，根据股利增长模型则有18%＝0.8／（10.5－0.5）＋g，所以g＝10%。提示：风险收益率＝贝塔系数×（Rm－Rf），市场组合的贝塔系数＝1，“市场组合的风险收益率”指的是贝塔系数＝1时的风险收益率，即（Rm－Rf）。参见教材135页。
【该题针对“股票投资”知识点进行考核】
13、
【正确答案】 A
【答案解析】 成本利润率定价法属于全部成本费用加成定价法，全部成本费用加成定价法就是在单位全部成本费用的基础上，加合理单位利润以及单位产品负担的税金来定价。成本利润率定价法下，单位利润＝单位全部成本费用×成本利润率。单位产品价格＝单位全部成本费用×（1＋成本利润率）／（1－适用税率）＝（100＋900000／10000）×（1＋20%）／（1－5%）＝240（元）。参见教材299页。
【该题针对“销售定价管理”知识点进行考核】
14、
【正确答案】 C
【答案解析】 债券的价值＝1000×3%×（P／A，2%，3）＋1000×（P／F，2%，3）＝30×2.8839＋1000×0.9423＝1028.82（元）。参见教材183页。
【该题针对“债券投资”知识点进行考核】
15、
【正确答案】 D
【答案解析】 项目的净现值＝1500×（P／A，10%，4）／（1＋10%）－2500＝1500×3.1699／1.1－2500＝1822.59（万元），项目年金净流量＝项目的净现值／年金现值系数＝1822.59／3.7908＝480.79（万元）。参见教材163页。
16、
【正确答案】 A
【答案解析】 在成本模型中，考虑的成本包括机会成本、管理成本和短缺成本，三种成本之和最小时的现金持有量为最佳持有量。所以，选项A的说法不正确。三种模型的共同点是都考虑了机会成本，在存货模型中，考虑的是机会成本和交易成本（交易成本与现金和有价证券之间的转换次数成正比，相当于存货的变动订货成本与订货次数的关系，这有助于理解为什么在现金的存货模型中考虑了交易成本），在最佳现金持有量下，机会成本＝交易成本；在随机模型中，回归线R的计算公式 中的i表示的是以日为基础计算的现金机会成本，由此可知，考虑了机会成本。b表示的是每次有价证券的固定转换成本，由此可知，考虑了交易成本。由于H＝3R－2L，所以，H－R＝2×（R－L）。参见教材198－202页。
【该题针对“目标现金余额的确定”知识点进行考核】
17、
【正确答案】 B
【答案解析】 根据应收账款保理的含义可知，选项A的说法正确；应收账款保理促使企业把应收账款让与专门的保理商进行管理，所以，可以使企业减轻财务管理负担。即选项B的说法不正确。采用应收账款保理后，一方面可以提供信用风险控制与坏账担保，帮助企业降低其客户违约的风险，另一方面可以借助专业的保理商去催收账款，能够在很大程度上降低坏账发生的可能性，有效地控制坏账风险。故选项C的说法正确。应收账款保理将流动性稍弱的应收账款置换为具有高度流动性的货币资金，所以，选项D的说法正确。参见教材220－221页。
【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】
18、
【正确答案】 C
【答案解析】 “为了确保下年度企业不亏损”意味着“利润下降的最大幅度为100%”，所以，单位变动成本的最大涨幅为100%÷2＝50%。参见教材259页。
【该题针对“利润敏感性分析”知识点进行考核】
19、
【正确答案】 B
【答案解析】 资本保全约束规定公司不能用资本（包括实收资本或股本和资本公积）发放股利，目的在于维持企业资本的完整性，防止企业任意减少资本结构中的所有者权益的比例，保护企业完整的产权基础，保障债权人的利益。资本积累约束规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供股东分配利润中支付。超额累积利润约束是防止公司为了股东避税而使得盈余的保留大大超过了公司目前及未来的投资需要。偿债能力约束要求公司考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力。参见教材308－309页。
【该题针对“股利分配制约因素”知识点进行考核】
20、
【正确答案】 D
【答案解析】 效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。由此可知，选项A、B的说法正确；相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。由此可知，选项C的说法正确；构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。资产负债率是指负债与资产的比率，资产与负债属于两个不同项目的比较，而不是属于部分与总体的比值，虽然“资产＝负债＋所有者权益”，但负债并不是资产的一部分，所以资产负债率属于相关比率。所以，选项D的说法不正确。参见教材321－322页。
【该题针对“偿债能力分析”知识点进行考核】
21、
【正确答案】 B
【答案解析】 资产负债率＝负债总额／资产总额×100%，资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，资产负债率越高，说明资产对负债的保障程度越低，所以，资产对负债的保障程度提高一倍意味着资产负债率降低为原来的一半，即降为40%，所以，答案为B。参见教材331页。
【该题针对“偿债能力分析”知识点进行考核】
22、
【正确答案】 A
【答案解析】 2012年年末发行在外的普通股数＝900／（4－1）＝300（万股），2012年末的净资产＝300×12＝3600（万元），2012年末的负债总额＝10000-3600＝6400（万元），2012年末的资产负债率＝6400／10000×100%＝64%。
【该题针对“偿债能力分析”知识点进行考核】
23、
【正确答案】 A
【答案解析】 财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。因此本题的正确答案是A。而选项B、C、D均属于管理绩效定性评价指标。参见教材358－359页。
【该题针对“综合绩效评价”知识点进行考核】
24、
【正确答案】 B
【答案解析】 在上市公司杜邦财务分析体系中，净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知，净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。参见教材352页。
【该题针对“企业综合绩效分析的方法”知识点进行考核】
25、
【正确答案】 A
【答案解析】 一方面，市盈率越高，意味着投资者对股票的收益预期越看好，投资价值越大；反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，也说明获得一定的预期利润投资者需要支付更高的价格，因此投资于该股票的风险越大；市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。所以本题的正确答案为A。参见教材347页。
【该题针对“上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】
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