【答案及解析】
(1)该公司股票的β系数=1.5
(2)该公司股票的必要收益率=5%+1.5×(8%-5%)=9.5%
(3)甲项目的预期收益率=0.4×(-5%)+0.2×12%+0.4×17%=7.2%
(4)乙项目的内部收益率(IRR-14%)/4.9468=(15%-14%)(4.9468+7.4202)
IRR=14.4%
(5)甲方案预期收益率为7.2%低于股票必要投资收益率为9.5%，不应该投资甲项目。乙方案内部收益率14.4%高于股票必要投资收益率9.5%，应该投资于乙项目。
(6)A方案资金成本=12%×(1-33％)=8.04% B方案资金成本=10.5%+2.1%=12.6%
(7)A方案债券资金成本低于B方案股票资金成本，应选择A方案发行债券筹资。
(8)A方案的综合资金成本
＝10.5％×4000/12000＋（8％×6000/12000+12％×2000/12000）×（1-33％）
＝7.52％
B方案的综合资金成本
＝（10.5％+2.1％）×（4000+2000）/12000＋8％×（1-33％）×6000/12000
＝8.98％
(9)A方案的综合资金成本7.52％＜B方案综合资金成本8.98％，所以，A方案优于B方案。
