2008年中级经济法郭守杰讲义

三、公司债券
（一）公司债券的发行
1、公司债券的发行条件（重点）
（1）股份有限公司的净资产不低于3000万元，有限责任公司的净资产不低于6000万元；
（2）累计债券余额不超过公司净资产的40％；
（3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。
【例题】2005年4月某股份有限公司成功发行了3年期公司债券1200万元，1年期公司债券800万元。该公司截至2006年9月30日的净资产额为8000万元，计划于2006年10月再次发行公司债券。根据证券法律制度的规定，该公司此次发行公司债券额最多不得超过（）万元。
A、3200B、2000C、1200D、1000
【答案】B
2、募集资金用途
公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
（二）公司债券的上市（重点）
1、上市条件
（1）公司债券的期限为1年以上；
（2）公司债券实际发行额不少于人民币5000万元；
【解释】股票上市条件为3000万元。
（3）公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。
【例题】根据证券法律制度的规定，申请公司债券上市时必须符合法定条件，其中公司债券实际发行额应不少于（）万元。（2004年）
A、1000B、3000C、5000D、6000
【答案】C
2、暂停上市
（1）公司有重大违法行为；
（2）公司情况发生重大变化不符合公司债券上市条件；
【解释】股份有限公司的净资产不低于3000万元，有限责任公司的净资产不低于6000万元。
（3）公司债券所募集资金不按照核准的用途使用；
【解释】公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
（4）未按照公司债券募集办法履行义务；
（5）公司最近2年连续亏损。
【解释】股票的暂停上市为连续3年亏损。
【例题1】根据证券法律制度的规定，证券交易所可以暂停上市公司债券上市交易的情形是（）。（2005年）
A、公司因经济纠纷被起诉
B、公司前一年发生亏损
C、公司未按公司债券募集办法履行义务
D、公司董事会成员组成发生重大变化
【答案】C
【解析】（1）选项A：涉及上市公司的重大诉讼属于重大事件；（2）选项B：公司最近2年连续亏损；（3）选项D：公司的董事、1/3以上监事或者经理发生变动，属于重大事件。
【例题2】根据证券法律制度的规定，上市公司发行的公司债券上市交易后，下列情形中，证券交易所可以决定暂停公司债券上市交易的有（）。
A、公司有重大违法行为
B、公司最近2年连续亏损
C、公司债券所募集资金不按照审批机关批准的用途使用
D、上市公司当年亏损导致净资产降至人民币4000万元
【答案】ABC
【解析】（1）股份有限公司的净资产低于3000万元时，其公司债券应当暂停上市；（2）有限责任公司的净资产低于6000万元时，其公司债券应当暂停上市。
3、终止上市
（1）公司有重大违法行为，经查实后果严重的；
（2）公司情况发生重大变化不符合公司债券上市条件，在限期内未能消除的；
（3）公司债券所募集资金不按照核准的用途使用，在限期内未能消除的；
（4）未按照公司债券募集办法履行义务，经查实后果严重的；
（5）公司最近2年连续亏损，在限期内未能消除的；
（6）公司解散或者被宣告破产的。
四、证券投资基金
（一）证券投资基金的募集
基金募集期限届满，封闭式基金募集的基金份额总额达到核准规模的80％以上，开放式基金募集的基金份额总额超过核准的最低募集份额总额，并且基金份额持有人人数符合规定的，基金管理人应当自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资，自收到验资报告之日起10日内，向中国证监会提交验资报告，办理基金备案手续，并予以公告。
【相关链接】股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量“70％”的，为发行失败。
（二）封闭式基金的上市
【解释】只有封闭式基金才可以上市交易，开放式基金不上市交易，但可以申购、赎回。
1、上市条件
（1）基金的募集符合《证券投资基金法》的规定；
（2）基金合同期限为5年以上；
（3）基金募集金额不低于2亿元人民币；
（4）基金持有人不少于1000人；
（5）基金份额上市交易规则规定的其他条件。
【相关链接1】公司债券的上市条件：公司债券的期限为1年以上。
【相关链接2】（1）股票的上市条件：股本总额不少于人民币3000万元；（2）公司债券的上市条件：公司债券实际发行额不少于人民币5000万元。
【例题】根据《证券投资基金法》的规定，封闭式基金申请上市的条件包括（）。
A、基金合同期限在5年以上
B、基金募集金额不低于2亿元
C、基金募集金额不低于4亿元
D、基金持有人不少于1000人
【答案】ABD
2、暂停上市
（1）发生重大变更而不符合上市条件；
（2）违反国家法律、法规，中国证监会决定暂停上市；
（3）严重违反投资基金上市规则；
（4）中国证监会和证券交易所认为须暂停上市的其他情形。
3、终止上市
（1）不再具备《证券投资基金法》的规定；
（2）基金合同期限届满；
（3）基金份额持有人大会决定提前终止上市交易；
（4）基金合同约定的其他情形。
（三）开放式基金
1、开放式基金在销售机构的营业场所销售、赎回，不上市交易。
2、开放式基金单位的认购、申购和赎回业务，可以由基金管理人（基金管理公司）直接办理，也可以由基金管理人委托经中国证监会认定的其他机构代为办理。
3、基金管理人应当在“每个工作日”办理基金申购、赎回业务；基金合同另有约定的，按照其约定办理。
4、投资人申购基金时，必须“全额”交付申购款项，款项一经交付申购申请即为有效。
【例题1】根据证券投资基金法律制度的规定，下列有关开放基金申购、赎回的表述中，正确的是（　）。
A、办理基金单位申购、赎回业务的人仅限于基金管理人
B、除基金合同另有约定外，基金管理人应当在每个工作日办理基金申购、赎回业务
C、投资人申购基金时，经基金管理人同意，可以在申购期满前交纳部分申购款项，在申购期满后30日内补交余款
D、基金管理人应当在收到基金投资人申购、赎回申请的当日对该交易的有效性进行确认
【答案】B
【例题2】根据《证券投资基金法》的规定，下列有关证券投资基金发行和交易的表述中，正确的是()。
A、封闭式基金的基金份额可以在证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回
B、开放式基金可以在销售机构的营业场所销售及赎回，也可以上市交易
C、申请上市基金的基金持有人不得少于500人
D、基金上市后发生基金合同期限届满的情形将暂停上市
【答案】A
【解析】（1）选项B：开放式基金可以申购、赎回，但不能上市交易。（2）选项C：封闭式基金申请上市的条件，基金持有人不得少于1000人。（3）选项D：封闭式基金合同期限届满，应终止上市（而非暂停上市）。
五、股份转让的法律限制（重点）
1、发起人
（1）发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起“1年”内不得转让。
（2）公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起1年内不得转让。
2、董事、监事、高级管理人员（经理、副经理、财务负责人、董事会秘书）
（1）董事、监事、高级管理人员在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25％。
（2）董事、监事、高级管理人员所持本公司股份，自公司股票上市交易之日起1年内不得转让。
（3）董事、监事、高级管理人员离职后6个月内，不得转让其所持有的本公司股份。