资 金 时 间 价 值 及 等 值 计 算

资 金 时 间 价 值

资金在不同时点具有不同的价 值，这是由于资金在周转使用 中，因货币增值、通货膨胀、补 偿风险因素等，其数量会随着时 间推移而变动，变动的这部分资 金就是原有资金的时间价值

利 息 与 利 率

单利计息：非“利滚 利”-每个周期计算利 息基数一样

复利计息：是“利滚 利”-本期产生的利 息，下期滚入本金， 也能产生利息

资 金 等 值 计 算

现 金 流 量 图

现金流量图的三要素：大小、方向、作用点

横轴为时间轴，以0为起点，刻度为计息周期

上下的箭线为现金的流入（↑）or流出（↓）

箭线长度与现金流量值成正比

线与横轴的交点为现金流量的发生时间

等 值 的 计 算 方 法

资 金 时 间 价 值 及 等 值 计 算

资 金 时 间 价 值

资金在不同时点具有不同的价 值，这是由于资金在周转使用 中，因货币增值、通货膨胀、补 偿风险因素等，其数量会随着时 间推移而变动，变动的这部分资 金就是原有资金的时间价值

利 息 与 利 率

单利计息：非“利滚 利”-每个周期计算利 息基数一样

复利计息：是“利滚 利”-本期产生的利 息，下期滚入本金， 也能产生利息

资 金 等 值 计 算

现 金 流 量 图

现金流量图的三要素：大小、方向、作用点

横轴为时间轴，以0为起点，刻度为计息周期

上下的箭线为现金的流入（↑）or流出（↓）

箭线长度与现金流量值成正比

线与横轴的交点为现金流量的发生时间

等 值 的 计 算 方 法

投 资 项 目 经 济 效 果 评 价 指 标

经济效果评价指标体系

盈 利 能 力 分 析 指 标

静 态 分 析 指 标

静 态 投 资 回 收 期 - 盈 利

静态投资回收期≤基准投资回收期，可接受

静态投资回收期>基准投资回收期，应拒绝该

投资回收期越短，表明项目的盈利能力和抗风险能力越好

每年净收 益相同

每年净收 益不同

总投资收 益率-盈利 息税前利润=利润总额+计入总成本费用的利息费用

利润总额（税前利润）=净利润+所得税

资本金净利 润率-盈利

动 态 分 析 指 标

净现值 -盈利

NPV≥0，经济上应考虑接受该项目 NPV<0，经济上应考虑拒绝该项目

※NPV<0，经济上应考虑拒绝该项目

净现值 率 -盈利

内部收益率≥基准收益率，方案可行 内部收益率＜基准收益率，方案不可行

内部收益率＜基准收益率，方案不可行

优点

①考虑了资金时间价值， 并全面考虑了项目在整个 计算期的经济状况 ②能够直接衡量项目期未 回收投资的收益率 ③与净现值相比，内部收 益率计算不受基准收益率 等参数的影响

不足

①内部收益率计算比较烦琐 ②对于具有非常规现金流量 的项目来讲，其内部收益率 可能不是唯一的，甚至在某 些情况下不存在内部收益率

净年值 -盈利

净现值率 -盈利 =净现值/全部投资的现值之和

动态投资回 收期 -盈利

偿 债 能 力 分 析 指 标

利息备付率 =息税前利润/计入总成本费用的应付利息

利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高

偿债备付率

=（息税前利润加折旧和摊销--企业所得税）/当 期应还本付息金额

偿债备付率越高，表明可用于还本付息的资金 保障程度越强

资产负债率 =期末负债总额/期末资产总额

投 资 项 目 经 济 效 果 评 价 指 标

经济效果评价指标体系

盈 利 能 力 分 析 指 标

静 态 分 析 指 标

静 态 投 资 回 收 期 - 盈 利

静态投资回收期≤基准投资回收期，可接受

静态投资回收期>基准投资回收期，应拒绝该

投资回收期越短，表明项目的盈利能力和抗风险能力越好

每年净收 益相同

每年净收 益不同

总投资收 益率-盈利 息税前利润=利润总额+计入总成本费用的利息费用

利润总额（税前利润）=净利润+所得税

资本金净利 润率-盈利

动 态 分 析 指 标

净现值 -盈利

NPV≥0，经济上应考虑接受该项目 NPV<0，经济上应考虑拒绝该项目

※NPV<0，经济上应考虑拒绝该项目

净现值 率 -盈利

内部收益率≥基准收益率，方案可行 内部收益率＜基准收益率，方案不可行

内部收益率＜基准收益率，方案不可行

优点

①考虑了资金时间价值， 并全面考虑了项目在整个 计算期的经济状况 ②能够直接衡量项目期未 回收投资的收益率 ③与净现值相比，内部收 益率计算不受基准收益率 等参数的影响

不足

①内部收益率计算比较烦琐 ②对于具有非常规现金流量 的项目来讲，其内部收益率 可能不是唯一的，甚至在某 些情况下不存在内部收益率

净年值 -盈利

净现值率 -盈利 =净现值/全部投资的现值之和

动态投资回 收期 -盈利

偿 债 能 力 分 析 指 标

利息备付率 =息税前利润/计入总成本费用的应付利息

利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高

偿债备付率

=（息税前利润加折旧和摊销--企业所得税）/当 期应还本付息金额

偿债备付率越高，表明可用于还本付息的资金 保障程度越强

资产负债率 =期末负债总额/期末资产总额

投资方 案比选 方法

投资方案类型

独立方案：互不影响

互斥方案：不共戴天

混合方案

互斥方案比选方法

寿命期相等

净现值法

增量内部收益率法

增量净现值法

寿命期不相等

最小公倍数法

净年值法

研究期法

不 确 定 性 与 风 险 分 析

盈 亏 平 衡 分 析

基本损益关系 利润=挣钱-花钱=0

线性 盈亏 平衡 分析

利润=挣钱-花钱=0 =单位产品售价×产销量-固定成本 -单 位产品可变成本×产销量-单位产品税 费×产销量

能够度量项目风险大小，但并不能揭示 产生项目风险的根源

敏 感 性 分 析

敏感性分析的一般程序

单因 素敏 感性 分析

敏感度系数就是“斜率” 最陡的，最敏感 横轴上截距最小的因素最敏感的因素最敏感

判断敏感因素 相对测定法 绝对测定法

特点

一定程度上定量描述不确定 因素的变动对项目投资效果 的影响

有助于理清项目对不确定因 素的不利变动所能容许的风 险程度

不能说明不确定因素发生 变动的可能性大小，没有 考虑不确定因素在未来发 生变动的概率

风 险 分 析

风险因素

风 险 管 理 过 程

风 险 应 对

K 级：风险很大，放弃 M 级：风险大， 修正拟议中的方 案，改变设计或采取补偿措施 T 级：风险较大，设定某些指标的 临界值，一且指标达到临界值， 就要变更设计或对负面影响采取 补偿措施 R 级：风险适度(较小)，适当采取 措施后不影响项目 I 级：风险很小，可忽略

投资方 案比选 方法

投资方案类型

独立方案：互不影响

互斥方案：不共戴天

混合方案

互斥方案比选方法

寿命期相等

净现值法

增量内部收益率法

增量净现值法

寿命期不相等

最小公倍数法

净年值法

研究期法

不 确 定 性 与 风 险 分 析

盈 亏 平 衡 分 析

基本损益关系 利润=挣钱-花钱=0

线性 盈亏 平衡 分析

利润=挣钱-花钱=0 =单位产品售价×产销量-固定成本 -单 位产品可变成本×产销量-单位产品税 费×产销量

能够度量项目风险大小，但并不能揭示 产生项目风险的根源

敏 感 性 分 析

敏感性分析的一般程序

单因 素敏 感性 分析

敏感度系数就是“斜率” 最陡的，最敏感 横轴上截距最小的因素最敏感的因素最敏感

判断敏感因素 相对测定法 绝对测定法

特点

一定程度上定量描述不确定 因素的变动对项目投资效果 的影响

有助于理清项目对不确定因 素的不利变动所能容许的风 险程度

不能说明不确定因素发生 变动的可能性大小，没有 考虑不确定因素在未来发 生变动的概率

风 险 分 析

风险因素

风 险 管 理 过 程

风 险 应 对

K 级：风险很大，放弃 M 级：风险大， 修正拟议中的方 案，改变设计或采取补偿措施 T 级：风险较大，设定某些指标的 临界值，一且指标达到临界值， 就要变更设计或对负面影响采取 补偿措施 R 级：风险适度(较小)，适当采取 措施后不影响项目 I 级：风险很小，可忽略

价 值 工 程 及 其 应 用

价 值 工 程 基 本 原 理

价值工程三要素

价值V=功能/成本

功能：满足某种要 求的效用或者属性

成本：产品在全寿 命期内支出的全部 费用

价值工程的特征

核心是功能分析 要义是对成本、功能 和价值进行综合分析 要求是将功能定量化

提高 产品 价值 的途 径

（1）功能不变， 降低成本，提高价值 （2）成本不变，提高功能，产品价值提高 （3）成本小幅度增加， 功能大幅度增加 （4）功能小幅度降低，成本大幅度降低 （5）提高功能， 又降低成本，理想途径

价 值 工 程 工 作 程 序 及 对 象 选 择

工作程序

对象选择

百分比法

价值指数法

ABC分析法

功能分析 与评价

功能分类

(1)按重要程度，分为基本 功能和辅助功能 (2)按功能性质，分为使用 功能和品位功能。 (3)按用户需求，分为必要 功能和非必要功能

功能评价 强制确定法、04 评分法、 直接评分法、倍比法

方案创造 头脑风暴法、哥顿法、德 尔菲法、专家检查法

价值工 程在方 案比选 中的应 用

应用步骤

①确定评价对象并收集基础资料 ②分析评价对象的各项功能 ③评价对象的功能重要性权重 ④确定不同方案的功能成本系数和功能系数 ⑤计算各方案的价值系数，以较大者为优