2024《证券投资顾问业务》易混淆考点+易错题汇总

第一部分：易混淆考点

考点 1：资格管理数字考点

（1）证券投资咨询机构应当自相关人员从事证券业务之日起 5 个工作日内，通过协会从业人员管理平台，将经公

司审核合格的登记信息提交至协会进行登记。

（2）证券投资咨询机构应当要求其从业人员在每个培训周期内完成一定时间的业务培训，建议不少于 15 学时。

（3）证券投资咨询机构对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、投资者回访、投诉处理等环节实行留痕

管理。向投资者提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。

证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于 5 年。

（4）证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起 5 个工作日内，投资者可以书面通知方式提出解除协议。

（5）回访应当留痕，相关资料保存不少于 3 年。

（6）投诉登记记录、处理意见等资料应当存档备查。相关档案资料保存期限不得少于 10 年。

（7）基金投资顾问机构应当建立健全留痕管理制度，对基金投资顾问全部业务环节实施留痕管理，留痕方式包括

录音、录像、纸质留痕或者电子留痕等。留痕资料应当完整保存，保存期限不少于 10 年。

考点 2：证券投资顾问业务工作原则

1、依法合规，防范利益冲突。

2、诚实信用。

3、忠实投资者利益。

4、廉洁从业。

考点 3：家庭生命周期各阶段的特征、需求和目标

家庭形成期 家庭成长期 家庭成熟期 家庭衰老期

特征 结婚→子女出生 →完成学业 →夫妻退休 →过世

收入 薪酬为主 薪酬为主

支出趋于稳定，负担重

以薪酬为主，收入达到巅峰。

支出降低

以理财收入及转移性

收入为主，或变现资

产

储蓄 随成员增加而下降 收入增加，支出稳定，储蓄

逐步增加 收入达到巅峰 支出大于收入

居住 和父母同住或租住 和父母同住或自行购房 与老年父母同住或夫妻两人

同住

夫妻居住或和子女同

住

资产

资产有限，年轻可

承受较高的投资风

险

可积累的资产逐年增加 资产达到巅峰 逐年变现资产来应付

退休后生活费开销

负债 信用卡透支或消费

贷款

若已购房，为交付房贷本息、

降低负债余额阶段 在退休前把所有的负债还清 无新增负债

【注】不同阶段的特征注意区分。

考点 4：生命周期各阶段的理财规划

期间 探索期 建立期 稳定期 维持期 高原期 退休期

2024《证券投资顾问业务》易混淆考点+易错题汇总

第一部分：易混淆考点

考点 1：资格管理数字考点

（1）证券投资咨询机构应当自相关人员从事证券业务之日起 5 个工作日内，通过协会从业人员管理平台，将经公

司审核合格的登记信息提交至协会进行登记。

（2）证券投资咨询机构应当要求其从业人员在每个培训周期内完成一定时间的业务培训，建议不少于 15 学时。

（3）证券投资咨询机构对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、投资者回访、投诉处理等环节实行留痕

管理。向投资者提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。

证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于 5 年。

（4）证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起 5 个工作日内，投资者可以书面通知方式提出解除协议。

（5）回访应当留痕，相关资料保存不少于 3 年。

（6）投诉登记记录、处理意见等资料应当存档备查。相关档案资料保存期限不得少于 10 年。

（7）基金投资顾问机构应当建立健全留痕管理制度，对基金投资顾问全部业务环节实施留痕管理，留痕方式包括

录音、录像、纸质留痕或者电子留痕等。留痕资料应当完整保存，保存期限不少于 10 年。

考点 2：证券投资顾问业务工作原则

1、依法合规，防范利益冲突。

2、诚实信用。

3、忠实投资者利益。

4、廉洁从业。

考点 3：家庭生命周期各阶段的特征、需求和目标

家庭形成期 家庭成长期 家庭成熟期 家庭衰老期

特征 结婚→子女出生 →完成学业 →夫妻退休 →过世

收入 薪酬为主 薪酬为主

支出趋于稳定，负担重

以薪酬为主，收入达到巅峰。

支出降低

以理财收入及转移性

收入为主，或变现资

产

储蓄 随成员增加而下降 收入增加，支出稳定，储蓄

逐步增加 收入达到巅峰 支出大于收入

居住 和父母同住或租住 和父母同住或自行购房 与老年父母同住或夫妻两人

同住

夫妻居住或和子女同

住

资产

资产有限，年轻可

承受较高的投资风

险

可积累的资产逐年增加 资产达到巅峰 逐年变现资产来应付

退休后生活费开销

负债 信用卡透支或消费

贷款

若已购房，为交付房贷本息、

降低负债余额阶段 在退休前把所有的负债还清 无新增负债

【注】不同阶段的特征注意区分。

考点 4：生命周期各阶段的理财规划

期间 探索期 建立期 稳定期 维持期 高原期 退休期

年龄 18-24 岁 25-34 岁 35-44 岁 45-54 岁 55-60 岁 60 岁以后

家庭形态 以父母家庭为

生活重心

择偶结婚、有学

前子女 子女上小学中学

子女进入高等教

育阶段 子女独立 夫妻二人

理财活动 求学深造、提高

收入 银行贷款、购房

偿还房贷、

筹集教育金

收入增加、筹养

老金

收入逐步下降、

负担减轻

领用养老

金、规划遗

产

投资工具

活期、定期存

款、

基金定投

活期存款、股票、

基金定投

房产投资、股票、

基金 多元投资组合

增加固定收益投

资比例

固定收益

投资为主

保险计划 意外险、寿险 寿险、

储蓄险

养老险、

寿险、医疗险

养老险、寿险、

投资型保险

养老险、

年金

领用养老

险、退休年

金

【注】不同时期的特征注意区分，不同时期的投资工具注意区分。

考点 5：利率的分类

分类依据 类别

与通货膨胀的

关系

1）名义利率：没有剔除通货膨胀因素的利率，也就是借款合同或单据上标明的利率。

2）实际利率：已经剔除通货膨胀因素后的利率。

确定方式不同

1）法定利率又可分为：

①官定利率：由政府金融管理部门或中央银行确定的利率。

②公定利率：由金融机构或银行业协会按照协商办法确定的利 率，这种利率标准只适合于参加该

协会的金融机构，对其他机构不具约束力，利率标准也通常介于官定利率和市场利率之间。

2）市场利率：由资金市场上供求关系决定的利率。

业务不同 1）存款利率：在金融机构存款所获得的利息与本金的比率。

2）贷款利率：从金融机构贷款所支付的利息与本金的比率。

与市场利率供

求关系

1）固定利率：在借贷期内不作调整的利率。使用固定利率便于借贷双方进行收益和成本的计算。

如果市场利率在借贷期间发生较大变动，会导致固定利率借贷的其中一方产生重大损失。

2）浮动利率：在借贷期内随市场利率变动而调整的利率。使用浮动利率可以规避利率变动造成的

风险，但同时，不利于借贷双方预估收益和成本。

利率之间的变

动关系

1）基准利率：金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一

基准利率水平来确定。

我国央行的基准利率包括再贷款利率、再贴现利率、存款准备金利率、超额存款准备金利率。

2）套算利率：在基准利率确定之后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。

考点 6：外汇资产的种类

1、官方储备资产：央行持有的外汇储备、黄金储备、特别提款权 （SDR） 、 在国际货币基金 （IMF） 的储备

年龄 18-24 岁 25-34 岁 35-44 岁 45-54 岁 55-60 岁 60 岁以后

家庭形态 以父母家庭为

生活重心

择偶结婚、有学

前子女 子女上小学中学

子女进入高等教

育阶段 子女独立 夫妻二人

理财活动 求学深造、提高

收入 银行贷款、购房

偿还房贷、

筹集教育金

收入增加、筹养

老金

收入逐步下降、

负担减轻

领用养老

金、规划遗

产

投资工具

活期、定期存

款、

基金定投

活期存款、股票、

基金定投

房产投资、股票、

基金 多元投资组合

增加固定收益投

资比例

固定收益

投资为主

保险计划 意外险、寿险 寿险、

储蓄险

养老险、

寿险、医疗险

养老险、寿险、

投资型保险

养老险、

年金

领用养老

险、退休年

金

【注】不同时期的特征注意区分，不同时期的投资工具注意区分。

考点 5：利率的分类

分类依据 类别

与通货膨胀的

关系

1）名义利率：没有剔除通货膨胀因素的利率，也就是借款合同或单据上标明的利率。

2）实际利率：已经剔除通货膨胀因素后的利率。

确定方式不同

1）法定利率又可分为：

①官定利率：由政府金融管理部门或中央银行确定的利率。

②公定利率：由金融机构或银行业协会按照协商办法确定的利 率，这种利率标准只适合于参加该

协会的金融机构，对其他机构不具约束力，利率标准也通常介于官定利率和市场利率之间。

2）市场利率：由资金市场上供求关系决定的利率。

业务不同 1）存款利率：在金融机构存款所获得的利息与本金的比率。

2）贷款利率：从金融机构贷款所支付的利息与本金的比率。

与市场利率供

求关系

1）固定利率：在借贷期内不作调整的利率。使用固定利率便于借贷双方进行收益和成本的计算。

如果市场利率在借贷期间发生较大变动，会导致固定利率借贷的其中一方产生重大损失。

2）浮动利率：在借贷期内随市场利率变动而调整的利率。使用浮动利率可以规避利率变动造成的

风险，但同时，不利于借贷双方预估收益和成本。

利率之间的变

动关系

1）基准利率：金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一

基准利率水平来确定。

我国央行的基准利率包括再贷款利率、再贴现利率、存款准备金利率、超额存款准备金利率。

2）套算利率：在基准利率确定之后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。

考点 6：外汇资产的种类

1、官方储备资产：央行持有的外汇储备、黄金储备、特别提款权 （SDR） 、 在国际货币基金 （IMF） 的储备

头寸等。

2、民间外汇资产：

①外国货币，如铸币、钞票等；

②外币支付凭证，如票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；

③外币有价证券，如债券、股票等；

④其他外汇资产，除上述金融资产以外的实物资产，比如房产等。

外汇现钞和现汇是我国居民持有的两种不同形式的外汇资产。现钞：国内居民手持的外汇钞票。

现汇：一种外汇结算凭证，银行可以通过电子结算直接入账，它包括从国外银行汇到国内的外汇存款，以及外币汇

票、本票、旅行支票等。

考点 7：影响汇率的因素

1、国际收支：指一国对外经济活动中所发生的收入和支出，国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算。

当一国的国际收入＞支出，即出现国际收支顺差时，外汇的供应＞需求，因而本国货币升值↑，外国货币贬值↓。

当一国的国际收入＜支出，即出现国际收支逆差时，外汇的供应小于需求，因而本国货币贬值↓，外国货币升值↑。

长期巨额的国际收支逆差，一般会导致本国货币的贬值。

2、通货膨胀率

通常情况下，通货膨胀率持续较低的国家会表现出本币价值上升，因为其购买力相对于其他货币而言有所增加。

通货膨胀率较高的国家通常会出现其货币相对于其贸易伙伴国家货币的贬值。

3、利率水平

如果一国利率提高，外国对于该国货币需求增加，该国货币升值，则其汇率下降。

利率也会对汇率水平产生影响。当本国利率较高时，本币持有者不愿意将本币兑换为外币，外汇市场上本国货币供

应相对减少。同时，外币持有者则愿意将外币兑换为本币以获取较高收益，外汇市场上本国货币的需求相对增加，

使得外汇市场上本币的供需关系发生了变化，推动本国货币升值；反之亦然。

4、经济增长率差异

当一个国家经济增长率高于另一国家时，增长快的国家的相对货币价值变高，本币趋于升值；

当一个国家的经济增长率低于另一国时，该国相对货币价值变低，本币趋于贬值。

5、财政赤字

财政赤字往往导致货币供应增加和需求增加，因此财政赤字的增加将导致本国货币贬值。

6、外汇储备

一国的外汇储备增加能加强外汇市场对本国货币的信心，进而有助于本国货币升值；反之，储备下降则可能诱使本

国货币贬值。

7、投资者的心理预期

评价高、信心强，则货币升值。这一理论在解释短期和极短期的汇率波动上起到了至关重要的作用。

8、其他因素

①政府对外汇市场的干预：央行直接在外汇市场上买进或卖出外汇、发表直接影响公众心理预期的声明、实行提高

或降低利率水平的货币政策，将会影响外汇市场的供求关系。

②政治因素：一国政治局势是否稳定会对汇率产生较大的影响。 一般来说，一国政治局势越稳定，该国货币的币

值越稳定，汇率波动越小；如果一国政治局势趋于紧张，汇率将呈现较大的波动。

③投机行为：当市场上的投机者认为某种货币即将升值，那么这些投机者将会大量购买该种货币影响市场的供求关

头寸等。

2、民间外汇资产：

①外国货币，如铸币、钞票等；

②外币支付凭证，如票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；

③外币有价证券，如债券、股票等；

④其他外汇资产，除上述金融资产以外的实物资产，比如房产等。

外汇现钞和现汇是我国居民持有的两种不同形式的外汇资产。现钞：国内居民手持的外汇钞票。

现汇：一种外汇结算凭证，银行可以通过电子结算直接入账，它包括从国外银行汇到国内的外汇存款，以及外币汇

票、本票、旅行支票等。

考点 7：影响汇率的因素

1、国际收支：指一国对外经济活动中所发生的收入和支出，国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算。

当一国的国际收入＞支出，即出现国际收支顺差时，外汇的供应＞需求，因而本国货币升值↑，外国货币贬值↓。

当一国的国际收入＜支出，即出现国际收支逆差时，外汇的供应小于需求，因而本国货币贬值↓，外国货币升值↑。

长期巨额的国际收支逆差，一般会导致本国货币的贬值。

2、通货膨胀率

通常情况下，通货膨胀率持续较低的国家会表现出本币价值上升，因为其购买力相对于其他货币而言有所增加。

通货膨胀率较高的国家通常会出现其货币相对于其贸易伙伴国家货币的贬值。

3、利率水平

如果一国利率提高，外国对于该国货币需求增加，该国货币升值，则其汇率下降。

利率也会对汇率水平产生影响。当本国利率较高时，本币持有者不愿意将本币兑换为外币，外汇市场上本国货币供

应相对减少。同时，外币持有者则愿意将外币兑换为本币以获取较高收益，外汇市场上本国货币的需求相对增加，

使得外汇市场上本币的供需关系发生了变化，推动本国货币升值；反之亦然。

4、经济增长率差异

当一个国家经济增长率高于另一国家时，增长快的国家的相对货币价值变高，本币趋于升值；

当一个国家的经济增长率低于另一国时，该国相对货币价值变低，本币趋于贬值。

5、财政赤字

财政赤字往往导致货币供应增加和需求增加，因此财政赤字的增加将导致本国货币贬值。

6、外汇储备

一国的外汇储备增加能加强外汇市场对本国货币的信心，进而有助于本国货币升值；反之，储备下降则可能诱使本

国货币贬值。

7、投资者的心理预期

评价高、信心强，则货币升值。这一理论在解释短期和极短期的汇率波动上起到了至关重要的作用。

8、其他因素

①政府对外汇市场的干预：央行直接在外汇市场上买进或卖出外汇、发表直接影响公众心理预期的声明、实行提高

或降低利率水平的货币政策，将会影响外汇市场的供求关系。

②政治因素：一国政治局势是否稳定会对汇率产生较大的影响。 一般来说，一国政治局势越稳定，该国货币的币

值越稳定，汇率波动越小；如果一国政治局势趋于紧张，汇率将呈现较大的波动。

③投机行为：当市场上的投机者认为某种货币即将升值，那么这些投机者将会大量购买该种货币影响市场的供求关

系，从而造成该货币汇率水平的上升。

考点 8：资本市场线和证券市场线

资本市场线（CML） 证券市场线（SML）

定

义

在资本资产定价模型假设下，当市场达到均衡时，市场组合

M 成为一个有效组合；所有有效组合都可视为无风险证券 F

与市场组合 M 的再组合。

在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资

产 F 与市场组合 M 的射线 FM，这条射线被称为资本市场线。

证券市场线是以βp 为横坐标、 E（rp）为纵

坐标，衡量由β系数测定的系统风险与期望收

益间线性关系的直线。

图

形

方

程

�（��） = �� + [ �(��) − ��

�� ]��

E（rp）、σp：有效组合 P 的期望收益率和标准差

E（rM）、σM：市场组合 M 的期望收益率和标准差

rF：无风险证券收益率

�（��） = �� + [�（�� − ��）]��

经

济

意

义

CML 方程完整阐述了有效组合的期望收益率和风险之间的关

系。有效组合的期望收益率由两部分构成：

（1）无风险利率 rF 是由时间创造的，是对放弃即期消费的

补偿；

（2）“风险溢价”：对承担风险σp 的补偿，与承担的风险的

大小成正比。

（3）“风险的价格”：[ E(rM)−rF σM

]σp，代表了对单位风险的补偿。

任意证券或组合的期望收益率由以下两部分

构成：

（1）无风险利率 r；它是由时间创造的，是对

放弃即期消费的补偿。

（2）“风险溢价”：[E（rM）-rF]βp，是对承

担风险的补偿，通常称为“风险溢价”，与承

担的风险βp 的大小成正比。其中，[E（rM）

-rF]，代表对单位风险的补偿，称为对风险的

价格

【注】

CML SML

区别

描述对象

不同

描述有效组合的收益与风险之间

的关系

描述的是单个证券或某个证券组合的收益与风险之

间的关系，既包括有效组合又包括非有效组合。

风险指标

不同

采用标准差作为风险度量指标，

是有效组合收益率的标准差；

采用β系数作为风险度量指标，是单个证券或某个证

券组合的β系数。