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证券交易讲义:债券回购交易的清算与交收

2014年3月23日作者:【卢瑜】

  (五)标准券拆算率和融资额度计算。(重点难点,与2009年教材比较变动大)

  1、标准券折算率的含义:一单位债券可折成的标准券金额与其面值的比率。

  2、我国标准券折算率计算和公布的有关安排:

  (1)对已在证券交易所上市的、可用以进行回购交易的国债、企业债和其他债券,中国结算公司一般在每星期三收市后根据“标准券折算率计算公式”计算下一星期适用的标准券折算率。

  (2)对于新上市债券,中国结算公司迟在新上市债券上市前一日,按照“标准券折算率计算公式”计算该品种债券上市日(含当l3)至适用星期适用的标准券折算率。

  (3)标准券折算率由中国结算公司和沪、深证券交易所在计算当日终分别通过各自通信系统和网站联合发布。

  (2)融资额度的计算

  例:某客户持有上海证券交易所上市96国债(6)现券l万手。该国债当日收盘价为121.85元,当月的标准券折算率为l.27。该客户多可回购融入的资金是多少(不考虑交易费用)?

  可融人资金量=1 000×1.27=1 270(万元)

  例:某证券公司持有一种国债,面值500万元,当时标准券折算率为1.27。当日该公司有现金余额4 000万元。买入股票50万股,均价为每股20元;申购新股600万股,价格每股6元。问:为保证当日资金清算和交收,该公司需要回购融人多少资金?库存国债是否足够?(不考虑各项税费)

  计算如下:

  (1)买股票应付资金=50×20=1000(万元)

  (2)申购新股应付资金=600×6=3600(万元)

  (3)应付资金总额=1000+3 600=4600(万元)

  (4)需回购融人资金=4600—4000=600(万元)

  (5)该公司标准券余额=500×1.27=635(万元)

  库存国债足够用于回购融人600万元。


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