09年证券从业考试《证券基础知识》精讲班讲义（七）

　　第六章：证券市场运行
　　第一节发行市场和交易市场
　　证券市场：证券买卖交易的场所，也是资金的供求中心。
　　市场按其功能可划分为发行市场和流通市场。
　　发行市场-一级市场-初级市场，是发行人通过发行证券筹集资金的市场;
　　流通市场-二级市场-次级市场，是买卖发行证券的市场
　　两者的关系：·两者是证券市场的组成部分，是一个整体;来源：考试大
　　·发行市场是基础和前提，前者发行的种类、数量和方式决定了后者的规模和运行，后者是前者扩展的必要条件;
　　·流通市场的交易价格制约和影响着发行价格，这是发行时需考虑的重要因素来源：考试大
　　一、证券发行市场
　　(一)证券发行市场的含义
　　定义：发行人向投资者出售证券的市场，是一个无固定场所的无形市场。
　　作用：
　　1、为资金需求者提供筹措资金的渠道。发行者参照各类证券的期限、收益水平、参与权、流通性、风险度、发行成本等，根据需要和可能来选择，确定发行证券的种类，并依据市场的供求关系和价格行情决定发行的数量和价格。
　　2、为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化。
　　3、形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。来源：考试大
　　(二)证券发行市场的构成
　　1、证券发行人
　　2、证券投资者
　　3、证券中介机构
　　(三)证券发行与承销制度
　　1、发行制度：注册制与核准制
　　2、证券发行方式：
　　(1)股票发行方式：
　　①对公众投资者上网发行
　　②对机构投资者配售
　　(2)债券发行方式：①定向、②承购包销、③招标发行来源：www.examda.com
　　(3)证券承销方式：(自销和承销)包销和代销
　　(四)证券发行价格
　　1、股票发行价格。指投资者认购新股时实际支付的价格
　　股票发行定价方式：协商定价、询价方式、累计投标询价方式、上网定价方式。
　　2、债券的发行价格。指投资者认购新发行的债券实际支付的价格。债券的发行价格分为：平价发行、溢价发行、折价发行来源：www.examda.com
　　债券的定价方式：公开招标最为典型，还有其他类别：
　　(1)按招标标的分类：价格招标和收益率招标
　　(2)按价格决定方式分类：美式招标、荷兰式招标
　　二、证券交易市场
　　(一)证券交易所
　　1、证券交易所定义、特征、功能
　　(1)定义：证券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。本身不买卖证券，不决定市场价格，为交易提供场所和服务，管理证券交易市场，保证市场稳定、公开和高效。
　　我国证券法规定：证券交易所是为证券的集中交易提供场所和设施，有组织和监督证券交易，实行自律性管理的法人。
　　(2)证券交易所的特征
　　①有固定的交易场所和时间
　　②参加交易者都是具备会员资格的机构，交易采取经纪制
　　③交易的对象限于合乎一定标准的上市证券
　　④通过公开竞价的方式决定交易价格
　　⑤集中了证券的交易供求双方，具有较高的成交速度和成交率来源：考试大的美女编辑们
　　⑥实行三公的原则，严格管理
　　(3)证券交易所职能：
　　①提供证券交易的场所和设施
　　②制定交易所的业务规则
　　③接受上市申请，安排证券上市
　　④组织监督证券交易
　　⑤对会员进行监督
　　⑥对上市公司进行监管
　　⑦设立证券登记结算机构
　　⑧管理和公布市场信息
　　⑨中国证监会许可的其他职能