37.B公司2012年销售收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。2012年末有关资产负债表资料如下（金额单位：万元）：
| 资产 | 金额 | 负债和所有者权益 | 金额 |
| 流动资产 | 3000 | 流动负债 | 1000 |
| 非流动资产 | 7000 | 非流动负债 | 3000 |
| 所有者权益 | 6000 | ||
| 资产合计 | 10000 | 负债和所有者权益合计 | 10000 |
其中流动资产和流动负债均为经营性，且与销售额成正比例变动。非流动资产与销售额没有固定变动关系。该公司没有金融性资产。
要求：回答下列互不相关的问题：
1）若B公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算2013年可实现的销售额；
【正确答案】销售净利率＝400/5000×100%＝8%
股利支付率＝200/400×100%＝50%
流动资产销售百分比＝3000/5000×100%＝60%
流动负债销售百分比＝1000/5000×100%＝20%
因为既不发行新股也不举借新债，所以外部融资额为0，外部融资销售增长比为0，即：
0＝60%－20%－（1＋增长率）/增长率×8%×（1－50%）
解得：销售增长率＝11.11%所以，2013年可实现的销售额＝5000×（1＋11.11%）＝5555.50（万元）
2）若2013年预计销售额为5500万元，需要增加100万元的长期投资，销售净利率变为6%，股利支付率为80%，其外部融资额为多少？
【正确答案】外部融资额＝（5500－5000）×（60%－20%）＋100－5500×6%×（1－80%）＝234（万元）
3）若2013年预计销售额为6000万元，但B公司经预测，2013年可以获得外部融资额200万元，在销售净利率不变的情况下，A公司2013年可以支付多少股利？
【正确答案】200＝（6000－5000）×（60%－20%）－6000×8%×（1－股利支付率）
解得：股利支付率＝58.33%
可以支付的股利＝6000×8%×58.33%＝280（万元）
4）若2013年B公司销售量增长可达到25%，据预测产品销售价格将下降8%，但销售净利率提高到10%，并发行新股筹资100万元，如果计划股利支付率为70%，其新增外部负债为多少？
【正确答案】2013年的销售额＝5000×（1＋25%）×（1－8%）＝5750（万元）
外部融资额＝（5750－5000）×（60%－20%）－5750×10%×（1－70%）
＝127.5（万元）
外部负债融资额＝外部融资额－外部权益融资额＝127.5－100＝27.5（万元）
5）如果2013年不增发新股也不回购股票，并保持目前的经营效率和财务政策，预计2013年可以达到的最大销售额。
【正确答案】2012年可持续增长率＝利润留存/（期末股东权益－利润留存）＝200/（6000－200）＝3.45%
2013年可以达到的销售额＝5000×（1＋3.45%）＝5172.5（万元）
为了帮助大家通过考试，233网校为大家提供注册会计师VIP班（含精讲班+冲刺班+习题班+真题解析班+机考实战班）免费试听 点击进入>>，233网校祝大家考试成功！
编辑推荐2013年注册会计师考试热点：
2013年注册会计师考试成绩查询专题 成绩复核汇总 证书领取汇总
编辑推荐2014年注册会计师考试热点：
