2014年注册会计师考试《财务成本管理》选择题练习及答案十六

　　11.下列关于期权定价方法的表述中，不正确的是（　）。
　　A、单期二叉树模型假设未来股票的价格将是两种可能值中的一个
　　B、在二叉树模型下，不同的期数划分，可以得到不同的结果
　　C、在二叉树模型下，期数的划分不影响期权估价的结果
　　D、在二叉树模型下，划分的期数越多，期权估价的结果与BS模型越接近
　　【正确答案】C
　　【答案解析】本题考核二叉树期权定价模型。在二叉树模型下，不同的期数划分，可以得到不同的结果，并且期数越多，期权价值越接近实际。
　　12.在期权价值大于0的前提下，假设其他因素不变，以下能降低看跌期权价值的是（　）。
　　A、无风险利率降低
　　B、红利增加
　　C、标的物价格降低
　　D、执行价格降低
　　【正确答案】D
　　【答案解析】无风险利率降低，会提高执行价格的现值，从而导致看跌期权价值升高，所以选项A错误；在期权价值大于0的前提下，在除息日后，红利增加会引起股票价格降低，从而导致看跌期权价值上升，所以选项B错误；标的物价格降低，对于看跌期权而言，会使其价值增加，所以选项C错误；执行价格降低，看跌期权的价值也降低，所以选项D是正确。
　　13.下列关于实物期权的说法中，不正确的是（　）。
　　A、实物期权隐含在投资项目中，但并不是所有项目都含有值得重视的期权
　　B、一般来说，当项目的不确定性较大时，进行项目决策就应该考虑期权价值的影响
　　C、时机选择期权属于看涨期权
　　D、放弃期权属于看涨期权，其标的资产价值是项目的继续经营价值，而执行价格是项目的投资成本
　　【正确答案】D
　　【答案解析】放弃期权属于看跌期权，其标的资产价值是项目的继续经营价值，而执行价格是项目的清算价值。
　　14.某公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保障倍数为4，则该公司目前的财务杠杆系数为（　）。
　　A、0.33
　　B、1.25
　　C、1.33
　　D、0.25
　　【正确答案】C
　　【答案解析】本题考核财务杠杆系数，根据利息保障倍数＝EBIT／I＝4，可知EBIT＝4I，而财务杠杆系数＝EBIT／（EBIT－I），所以，财务杠杆系数＝4I／（4I－I）＝1.33。
　　15.甲公司产品的单位变动成本为20元，单位销售价格为50元，上年的销售量为10万件，固定成本为30万元，利息费用为40万元，优先股股利为75万元，所得税税率为25%.根据这些资料计算出的下列指标中不正确的是（　）。
　　A、边际贡献为300万元
　　B、息税前利润为270万元
　　C、经营杠杆系数为1.11
　　D、财务杠杆系数为1.17
　　【正确答案】D
　　【答案解析】
　　边际贡献=10×（50-20）=300（万元）
　　息税前利润=边际贡献-固定成本=300-30=270（万元）
　　经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=300/270＝1.11
　　财务杠杆系数=270/[270－40－75/（1－25%）]＝2.08

指南:2014注会计报名时间/条件/流程/费用 科目搭配 资格审核 准考证 注会考试难吗？

热点:2014年注册会计师考试六科该怎么学？ 注册会计师考试大纲 辅导讲义下载