第五章 投资
一、单项选择题
1．企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为()万元。
A．2000
B．1500
C．1000
D．500
2．一个公司“当期的营业性现金净流量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着()。
A．该公司不会发生偿债危机
B．该公司当期没有分配股利
C．该公司当期的营业收入都是现金收入
D．该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用
3．某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的B值为
1．05，行业平均资产负债率为60％，投资汽车项目后，公司将继续保持目前50％的资产负债率。本项目含有负债的股东权益B值是()。
A．0．84
B．0．98
C．1．26
D．1．31
4．下列投资项目评价指标中，不受筹建期长短，投资回收时间先后现金流量大小影响的评价指标是()。
A．投资回收期
B．会计收益率
C．净现值
D．内含报酬率
5．某公司下属两个分厂，一分厂从事生物医药产品生产和销售，年销售收入3000万元，现在二分厂准备投资一项目从事生物医药产品生产和销售，预计该项口投产后每年为二分厂带来销售收入2000万元，但由于和一分厂形成竞争，每年使得一分厂销售收入减少400万元，那么从该公司的角度出发，二分厂投资该项目预计的年现金流人为( )万元。
A．5000
B．2000
C．4600
D．1600
6．参照公司的B值为2，其产权比率为1．2，适用的所得税税率为30％。日标公司的产权比率为0．9，适用的所得税税率为33％。则目标公司的股东权益B值为()。
A．1．087
B．1．7425
C．1．9652
D．1．5236
7．某公司的主营业务是从事家用洗衣机的生产和销售，¨前准备投资汽车产业。汽车产业上市公司的B值为1．6，行业标准产权比率为O．85，投资汽车产业项目后，公司的产权比率将达到1．2。两公司的所得税税率均为24％，则该项目的股东权益B值是()。
A．1．8921
B．1．2658
C．O．9816
D．1．8587
8．在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的()。
A．经营风险
B．财务风险
C．系统风险
D．特有风险
9．在进行投资项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是()。
A．调整现金流量法
B．风险调整折现率法
C．净现值法
D．内含报酬率法
10．下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是()。
A．它忽略了货币时间价值
B．它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
C．它不能测度项目的盈利性
D．它不能测度项目的流动性
11．年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8年前以40000元购人，税法规定的年限为lO年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为30％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是()元。
A．减少360
B．减少1200
C．增加9640
D．增加10360
12．下列说法中正确的是()。
A．以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别
B．实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大
C．如果市场是完善的，增加债务比重会降低平均资本成本
D．股权现金流量法比实体现金流量法简洁
13．在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入。则最合适的评价方法是()。
A．比较两个方案总成本的高低
B．比较两个方案净现值的大小
C．比较两个方案内含报酬率的大小
D．比较两个方案平均年成本的高低
14．在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税税率为33％，则设备报废引起的预计现金流人量为()元。
A．7380
B．8040
C．12660
D．16620
15．某企业拟按15％的期望投资报酬率进行一项固母定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，货币时间价值为8％。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是()。
A．该项目的现值指数小于1
B．该项目的内含报酬率小于8％
C．该项目的风险报酬率为7％
D．该企业不应进行此项投资
