|
生命周期阶段 |
战略目标 |
战略路径 |
经营风险 |
|
引入期 |
扩大市场份额,争取做领头羊 |
投资于研究与开打和技术改进,提高产品质量 |
非常高 |
|
成长期 |
争取最大市场份额,并坚持到成熟期的到来 |
市场营销,此时是改变价格形象和质量形象的好时机 |
有所下降 |
|
成熟期 |
巩固市场份额的同时提高投资报酬率 |
提高效率,降低成本 |
进一步下降,中等水平 |
|
衰退期 |
首先是防御，获取最后的现金流 |
控制成本,以求能维持正的现金流量,如果缺乏成本控制的优势,就应采用退却战略,尽早退出 |
进一步降低,主要何时退出市场 |
44.
企业市场增加值=（投资资本回报率-资本成本）*投资资本/（资本成本-增长率）
45.
价值创造和增长率矩阵 （财务战略矩阵）
|
投资回报率-资本成本>0(创造价值) |
||||
[/td][td][/td][/tr] | ||||
|
销售增长率<可持续增长率
(现金剩余) |
2 |
1 |
销售增长率>可持续增长率
(现金短缺) |
|
| 3 |
4 [/td][td][/td][/tr] | |||
| 投资回报率-资本成本<0(减损价值) [/td][td][/td][/tr] | ||||
1.
增值型现金短缺：
A．
若高速增长为暂时性的,通过借款来筹集所需资金
B．
若高速增长为长期性的,两种解决方法：a提高可持续增长率(包括提高经营效率&改变财务政策),使之向销售增长率靠拢b增加权益资本(增发股份,兼并成熟企业),提供增长所需资金
2.
增值型现金剩余：
A．
内部投资
B．
收购相关业务。如果加速增长之后仍有剩余现金,找不到进一步的投资机会,则应该把多余的钱还给股东,方式有：a增加股利支付b回购股份
3.
减损型现金剩余：
A．
首选战略是提高投资回报率,途径有a提高税后经营利润率b提高经营资产周转率。在提高投资回报率的同时,如果负债比率不当，可适当调节以降低平均资本成本
B．
若企业不能提高投资回报率或者降低资本成本,则应该将企业出售
4.
减损型现金短缺：
A．
如果是公司特有的问题,并且觉得有能力扭转价值减损局面,则可以选择“彻底重组”；否则，应该选择出售。
B．
若为整个行业的衰退，则应该喧杂的财务战略是“尽快出售”以减少损失。
