《私募股权投资基金基础知识》考前十二页纸

第一章 股权投资基金概述

一、股权投资基金运作流程

募集阶段

①募集主体：基金管理人通常是具备专业投资管理水平和风险管理能力

的主体，基金管理人可以选择自行募集也可以委托第三方募集。

②募集方式：公开募集、非公开募集。（我国只允许非公开募集）

③募集对象：合格投资者。

④基金组织形式：公司，有限合伙或信托（契约）。

投资阶段

在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要

包括项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、

签订投资协议、投资交割等环节。

投资后管理阶段

①基金管理机构对被投企业的运作进行一定的跟踪与监控，实施投资风

险管理。

②以各种方式向被投资企业提供增值服务，帮助被投企业成长和发展。

退出阶段

股权投资基金将其在被投资企业中的股权以上市、挂牌转让、协议

转让、清算等形式变现，从而“退出”其在企业中的投资，然后根据约

定将退出所得分配给基金的投资者和管理人。

二、基金的投资范围、投资策略和投资限制 通常情况下，基金的投资范围、投资策略和投资限制由基金管理人和投资者共同商定，

并在基金合同中明确列示。

基金的投资范围，是基金投资对象选择所指向的集合。投资范围通常依据目标投资对象

的行业、地域、发展阶段等属性来确定。

基金的投资策略，是指基金在选择具体投资对象时所使用的一系列规则、行为和程序的

总和。基金投资策略的确定，通常依据基金的投资目标以及投资者对风险和期望收益的偏好

来进行。

基金的投资限制，是指基金管理人不得从事或需依一定程序得到投资者许可后才能从事

的投资决策行为。投资限制的确定，通常服务于保护投资者利益这一目标。

第二章 股权投资基金参与主体

一、基金托管人的职责和作用

职责

①安全保管基金财产；

②按照规定开设基金资金账户；

③对同一基金管理人所托管的不同基金的资金分别设置账户，确保各基

金资金账户的独立；

④将托管资金与基金托管机构自有财产严格分开；

⑤保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；

⑥按照相关法律的规定和托管协议的约定，根据基金管理人的指令，及

时办理清算、交割事宜；

⑦按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作；

⑧定期向基金管理人出具资产托管报告。

作用 ①防止基金财产挪用，保证基金资产安全；

②对基金管理人的投资运作进行监督；

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第一章 股权投资基金概述

一、股权投资基金运作流程

募集阶段

①募集主体：基金管理人通常是具备专业投资管理水平和风险管理能力

的主体，基金管理人可以选择自行募集也可以委托第三方募集。

②募集方式：公开募集、非公开募集。（我国只允许非公开募集）

③募集对象：合格投资者。

④基金组织形式：公司，有限合伙或信托（契约）。

投资阶段

在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要

包括项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、

签订投资协议、投资交割等环节。

投资后管理阶段

①基金管理机构对被投企业的运作进行一定的跟踪与监控，实施投资风

险管理。

②以各种方式向被投资企业提供增值服务，帮助被投企业成长和发展。

退出阶段

股权投资基金将其在被投资企业中的股权以上市、挂牌转让、协议

转让、清算等形式变现，从而“退出”其在企业中的投资，然后根据约

定将退出所得分配给基金的投资者和管理人。

二、基金的投资范围、投资策略和投资限制 通常情况下，基金的投资范围、投资策略和投资限制由基金管理人和投资者共同商定，

并在基金合同中明确列示。

基金的投资范围，是基金投资对象选择所指向的集合。投资范围通常依据目标投资对象

的行业、地域、发展阶段等属性来确定。

基金的投资策略，是指基金在选择具体投资对象时所使用的一系列规则、行为和程序的

总和。基金投资策略的确定，通常依据基金的投资目标以及投资者对风险和期望收益的偏好

来进行。

基金的投资限制，是指基金管理人不得从事或需依一定程序得到投资者许可后才能从事

的投资决策行为。投资限制的确定，通常服务于保护投资者利益这一目标。

第二章 股权投资基金参与主体

一、基金托管人的职责和作用

职责

①安全保管基金财产；

②按照规定开设基金资金账户；

③对同一基金管理人所托管的不同基金的资金分别设置账户，确保各基

金资金账户的独立；

④将托管资金与基金托管机构自有财产严格分开；

⑤保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；

⑥按照相关法律的规定和托管协议的约定，根据基金管理人的指令，及

时办理清算、交割事宜；

⑦按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作；

⑧定期向基金管理人出具资产托管报告。

作用 ①防止基金财产挪用，保证基金资产安全；

②对基金管理人的投资运作进行监督；

③对基金财产进行会计核算和净值计算，保证基金份额净值和会计核算

的真实性和准确性。

二、基金财产保管机构 （1）概念

公募基金采取强制托管，私募基金由基金投资者和管理人约定是否进行托管。

（2）基金财产保管和基金托管的区别

基金资产保管：基金资产保管机构作为基金管理人的代理人，对基金资产承担保管责

任。

基金资产托管：管理人和托管人对投资者同时承担双重受托责任。

三、基金份额登记机构提供的服务 （1）建立并管理投资者的基金账户；（2）负责基金份额的登记及资金结算；（3）基

金交易确认；（4）代理发放红利；（5）保管投资者名册。

四、股权投资基金的监管 特征：①监管主体及其权限具有法定性；②监管活动具有强制性。

监管机构：中国证监会及其派出机构。

目标：①保护基金投资者合法权益；②防范系统性金融风险。

原则：①依法监管原则：是指监管机构的设置及其监管职权的取得，必须有法律依据；

监管职权的行使，必须依据法律程序，既不能超越法律的授权滥用权力，也不能怠于行使法

定的职责；对违法行为的制裁，必须依据法律的明确规定，秉公执法， 不偏不倚。

②高效监管原则：是指股权投资基金监管活动不仅要以价值最大化的方式实现基金监管

的根本目标，而且还要通过监管活动促进股权投资基金行业的持续健康规范发展。监管机构

既要对股权投资基金行业进行必要的监管，又不能束缚股权投资基金行业和市场的活力。

③适度监管原则：并非政府干预越多、监管越严就越有效，如果政府干预过度，就极易

导致市场主体丧失自由，甚至会导致整个行业的发展脱离其内在规律。因此，市场失灵要求

政府干预，但现代市场经济的政府干预应是“适度”的干预，即政府监管应适度。

④审慎监管原则：是指股权投资基金监管机构在制定监管规范以及实施监管行为时，注

重基金机构的风险防控和偿付能力，以确保基金运行稳健和基金财产安全，切实保护投资者

的合法权益。

⑤分类监管原则：是指根据不同类别股权投资基金的不同风险特点，采取不同的监管要

求和方式。

五、股权投资基金行业自律组织的作用 （1）提供行业服务，促进行业交流和创新，提升行业职业素质，提高行业竞争力；

（2）发挥行业与政府间的桥梁与纽带作用，维护行业合法权益，促进公众对行业的理解，

提升行业声誉；

（3）履行行业自律管理，促进行业合规经营，维护行业的正当经营秩序；

（4）促进会员忠实履行受托义务和社会责任，推动行业持续稳定健康发展。

第三章 股权投资基金分类

一、创业投资基金和并购基金的概念和运作特点

创业投资基金 并购基金

概

念

指主要投资于处于各个创业阶段的未上市

成长性企业的股权投资基金。

指主要对企业进行财务性并

购投资的股权投资基金。并购基

金主要是杠杆收购基金。

①从投资对象看，主要是未上市成长性创业 ①从投资对象看，主要是成