☆☆☆☆☆考点17：内部收益率 内部收益率是指净现值为零时的折现率。即指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率。可用下式表达：
式中 IRR--项目内部收益率(其他符号的意义同前)。
1．IRR的经济意义
IRR是表示项目借入资金利率的临界值，它反映出项目投资所能获得的实际最大收益率。当借入资金的利率i小于IRR时，项目能盈利；如i＞IRR时，项目亏损；如果i=IRR，则表明项目的净收益刚好偿还借入资金的本利和，项目可以考虑实施。
2．IRR的计算
IRR的计算比较复杂，它是计算一个一元多次方程的过程，通常采用近似计算方法(线性插值试算法)求其近似解，步骤如下：
(1)选定一个适当的折现率i； 来源：www.examda.com
(2)根据i0和现金流量，算出项目方案的净现值NPV；
(3)根据NPV值，调整i0(NPV＞0，则可适当增大i0，如NPV＜0则可使i0渐渐减小)；
(4)多次重复步骤③，直到找到两个折现率i1和i2，i1的NPV1＞0，NPV2＜0，其中i2- i1＜2%～5%。然后可采用直线内插法求出IRR的近似值，其计算可用下列公式：
☆☆☆考点18：净年值 净年值是考察和判断工程项目投资盈利能力的指标，是指通过资金时间价值的计算将项目净算值换算为计算期间各年的等额年金，净年值也称为年度等值，其计算公式如下：
式中 (A/P，i，n)--资本回收系数；
Ft--第t年时项目的净现金流量。
☆☆☆☆考点19：动态投资回收期动态投资回收期是指给定一个基准贴现率i，用项目方案的净现金收入求出偿还全部投资的时间，其计算公式如下：
或者 动态投资回收期的计算，还可以采用更为简便的方法，公式如下：
nd =累计净现金流量现值开始出现正值的年份数
-1＋上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量的现值
式中 nd --动态投资回收期。
当NPV=0，则nd=n，因此nd的判别准则是：
1．nd＞n则NPV＜0，方案不可行；
2．nd＜n则NPV≥0，方案可行。
☆☆☆考点20：现金流量与现金流量表项目进行现金流量分析时应确定项目服务年限，此年限称项目计算期，它包括项目建设期和项目生产期两个阶段。在项目计算期内所发生的现金流入与现金流出总称为现金流量。现金流出是指项目在建设期内所发生的建设费用（如工程项目规划设计费、土地开发费、设备购置费、土建施工与设备安装费及其他各项费用）与项目生产期内所支付的经营成本、税金等。现金流入是指项目在计算期内所取得的收入（如项目生产时取得的销售收入，项目寿命结束时可以回收的固定资产残值和流动资金等）。
必须指出：现金流量只考虑现金收支，不考虑非现金收支及借款利息。发生在系统内部的资金转换如维修费、折旧等，以及只在帐面上显现而没有实际发生的收支内容如应付应收款项均不计入现金流量。
现金流量表是指可以直观地反映出项目计算期内各年的现金流量的表格，是评价项目投资效益的依据，利用现金流量表可以进行现金流量分析、计算项目静态与动态评价指标。
现金流量表主要有全部投资现金流量表和自有资金现金流量表。
