标准答案
一、单项选择题
1．C 2．B 3．C 4．C 5．D 6．A 7．A 8．B 9．D 10．B 11．B 12．B 13．C 14．C 15．C 16．D 17．B 18．C 19．B 20．B
提示：
16．最大盈利=18-14=4美分，最大亏损=850-820-4= 26美分，盈亏平衡点=820+4=850-26=824
20．净权利金=150-100=50，盈亏平衡点=10000+50=10050
二、多项选择题
1．AC 2．ACD 3．BC 4．AD 5．AD 6．BC 7．AC 8．AD 9．BC 10．ABCD 11．AC 12．AB
提示：
8．该组合的最大亏损为320+150=470，盈亏平衡点1=13900-470=13430，盈亏平衡点2=13900+470=14370。
11．牛市看跌期权套利的最大收益=(收取的权利金一付出的权利金)。最大风险值为每吨40元(5400-5300-60=40)。牛市看跌期权套利的最大风险=(较高敲定价格一较低敲价)一(收取的权利金一付出的权利金)。最大的收益值为每吨60元(170-110=60)。
三、判断题
1．错 2．错 3．对 4．错 5．错 6．对
7．错 8．对 9．错 10．错 11．对 12．对
13．错 14．错 15．对
四、计算题
1．D
时间价值=期权价格一期权的内涵价值=18．25-(290．5—280)=7．75
2．A
盈亏平衡点1=2100-30=2070，盈亏平衡点2=230=2130
3．C
盈亏平衡点=284+12=296
4．B
最大亏损为=3 5/8，所以盈亏平衡点1=60+3 5/8=63 5/8， 盈亏平衡点2=55-3 5/8=51 3/8
5．B
最大盈利=25+17-18 x 2=6，最大亏损=270-260-6=4
6．C
牛带看涨期权套利的损益平衡点=买进看涨期权的敲定价格+最大风险值，或=卖出的看涨期权的敲定价格一最大收益值。 38340元(38300+40或38400-60)。
7．D
最大收益=14-11=3，最大亏损=280-250-3=27，所以盈亏平衡点为=250+3=287-27=253。
8．A
转换套利收益=(看涨期权权力金一看跌期权权力金)-(期权敲定价格一期货买入价格)=2．5-0．5=2
9．B
转换套利收益=(看跌期权权力金一看涨期权权力金)-(期货价格一期权敲定价格)=6．25-1=5．25
10．B
盈亏平衡点=750-4．5=745．5
