第八章 金融工程应用分析 第二节 期货的套期保值与套利 套利交易

1．套利的含义
所谓套利，是指在买入(卖出)一种资产的同时卖出(买入)另一种暂时出现不合理价差的相同或相关资产，并在未来某个时间将两个头寸同时平仓获取利润的交易方式。
2．套利的原理
套利的经济学原理是一价定律，即如果两个资产是相等的，它们的市场价格应该趋向一致，一旦存在两种价格就出现了套利机会。
3．套利的基本原则
1)买卖方向对应的原则。
2)买卖数量相等原则。
3)同时建仓的原则。
4)同时对冲原则。
5)合约相关性原则。
4．套利交易对期货市场的作用
(1)有利于被扭曲的价格关系恢复到正常水平。
(2)有利于市场流动性的提高。
(3)抑制过度投机。
5．套利的风险
(1)政策风险。
(2)市场风险。
(3)操作风险。
(4)资金风险。
6．股指期货套利的基本原理
(1)股指期货的含义。股指期货是一种标的为股票指数的金融期货。
(2)基本原理。在股指期货运行过程中，若产生偏离现货(股票指数)，或各不同到期月份合约之间的价格偏离程度大于交易成本、冲击成本、资金机会成本等各项成本总和时，即可进行股指期货的套利交易。