财务成本管理讲座详细笔记（二）

2．现金营运指数（掌握，理解实得现金额与应得现金额的比率）

是指经营现金净流量与经营所得现金的比率。，



经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用

现金营运指数＝经营现金净流量/经营所得现金，



小于1的营运指数，说明收益质量不够好，实得现金小于应得现金额。现金营运指数小于1，说明一部分收益尚没有取得现金，停留在实物或债权形态，而实物或债权资产的风险大于现金，应收账款能否足额变现是有疑问的，存货也有贬值的风险，所以未收现的收益质量低于已收现的收益。其次，营运指数小于1，说明营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增加了，同样的收益代表着较差的业绩。

无论是净收益营运指数还是现金营运指数的分析，通常都需要使用连续若干年的数据，仅仅靠一年的数据未必能说明问题。（要有区间分析的概念），



现金营运指数计算过程

净收益－非经营收益

2379403，



经营净收益＋非付现费用

的2609，



经营所得现金

注意：报表加就加，报表减就减，



对现金指标总结：

j给如果给出行业标准，通过指标计算会进行分析：

流动性分析、获取现金能力的分析、净收益营运指数分析

k判断这些比率与1之间的关系

（1）流入流出比＞1，对于健康成长企业讲投资的流入流出比＜1

（2）财务弹性＞1，供给可满足需求，有弹性；财务弹性＜1，现金供应量不能满足需求量，要通过融资满足需要。

（3）现金营运指数＞1，收益质量好；＜1，实得现金＜应得现金，不够好P135可以根据现金流量进行分析，对于营运资产中经营性流动资产和经营性流动负债可以找到实得现金与应得现金之间的差额。，



总结：六个考点

六个考点，对于3、5、6个考点要掌握。特别是盈利能力分析，还有获利收益中经营性收益所占的比重。杜邦财务分析体现的是一个分析思路的问题。