二、多项选择题
1.【正确答案】ABC
【答案解析】 期权的时间价值是一种等待的价值，如果期权已经到期，因为不能再等待了，所以，时间价值为0，A的结论正确；内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低，期权的到期日价值取决于“到期日”标的股票市价与执行价格的高低，因此，如果期权已经到期，内在价值与到期日价值相同，B的结论正确；由于期权价值等于内在价值加时间价值，所以到期时，期权价值等于内在价值，因此，选项C正确，选项D错误。
2.【正确答案】ABC
【答案解析】 根据有效边界与机会集重合可知，机会集曲线上不存在无效投资组合，而A证券的标准差低于B证券，所以最小方差组合是全部投资于A证券，即选项A的说法正确；投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B证券的预期报酬率高于A证券，所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券，即选项B的说法正确；由于机会集曲线上不存在无效投资组合，因此两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱，选项C的说法正确；因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券，所以选项D的说法错误。
3.【正确答案】BD
【答案解析】 对于看跌期权来说，标的资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态”，标的资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态”，因此，选项A不是答案，选项B是答案；由于在虚值状态下，期权不可能被执行，所以，选项D是答案，选项C不是答案。
4.【正确答案】ABD
【答案解析】 （1）当股票市价为30元时：
每份期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0）＝Max（35－30，0）＝5（元）
每份期权净损益＝到期日价值－权利金＝5－3＝2（元）
净损益＝2×1000＝2000（元）
（2）当股票市价为40元时：
每份期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0）＝Max（35－40，0）＝0（元）
每份期权净损益＝0－3＝－3（元）
净损益＝－3×1000＝－3000（元）
5.【正确答案】AB
【答案解析】 对于选项A的解释和说明参见教材180页倒数第一段；对于选项B的解释和说明参见教材181页第二段；选项C的说法仅仅适用于到期前（参见教材181页第三段），如果是到期日，则美式看跌期权与对等的欧式看跌期权具有相同的价值；选项D中的“如果标的股票不支付股利，则欧式看涨期权的时间价值必定为正”也是仅仅适用于到期前（参见教材181页第二段），如果是到期日，则欧式看涨期权的时间价值必定为零。关于选项D中的“如果标的股票支付股利，则欧式看涨期权的时间价值有可能为负”的解释和说明参见教材182页第一段。
6.【正确答案】ABC
【答案解析】 布莱克—斯科尔斯期权定价模型有5个参数，即：股票价格、执行价格、行权日期、无风险利率和股票的波动率。布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，因此，预期红利不是该模型的参数。（参见教材187页）
7.【正确答案】BC
【答案解析】 ETF从本质上来说是开放式基金，所以选项A不正确；ETF是指数型的开放式基金，但是与现有的指数型开放式基金相比，最大的优势在于，它是在交易所挂牌交易的，所以选项B正确；ETF的申购和赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一揽子股票申购和赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。所以选项C正确，选项D不正确。（参见教材195页）
8.【正确答案】ABCD
【答案解析】 风险投资比率＝80/100＝0.8，总期望报酬率＝0.8×15%＋（1－0.8）×8%＝13.6%；总标准差＝0.8×20%＝16%，根据风险投资比率＝0.8小于1可知，该组合位于切点组合的左侧（或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于切点组合的左侧）；资本市场线斜率＝（15%－8%）/（20%－0）＝0.35。
