2014年注会《公司战略与风险管理》第五章讲义及习题

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　　本知识点属于《公司战略与风险管理》科目第五章风险与风险管理第五节风险管理技术与方法的内容。
　　【知识点】：蒙特卡洛随机模拟法
　　蒙特卡洛随机模拟法的原理是当问题或对象本身具有概率特征时，可以用计算机模拟的方法产生抽样结果，根据抽样计算统计量或者参数的值;随着模拟次数的增多，可以通过对各次统计量或参数的估计值求平均的方法得到稳定结论。
　　(一)适用范围
　　适用于较为复杂的大中型项目风险管理。
　　(二)实施步骤
　　1.根据提出的问题构造一个简单、适用的概率模型或随机模型，使问题的解对应于该模型中随机变量的某些特征(如概率、均值和方差等)，所构造的模型在主要特征参量方面要与实际问题或系统相一致。
　　2.根据模型中各个随机变量的分布，在计算机上产生随机数，实现一次模拟过程所需的足够数量的随机数。
　　3.根据概率模型的特点和随机变量的分布特性，设计和选取合适的抽样方法，并对每个随机变量进行抽样(包括直接抽样、分层抽样、相关抽样、重要抽样等)。
　　4.按照所建立的模型进行仿真试验、计算，求出问题的随机解。
　　5.统计分析模拟试验结果，给出问题的概率解以及解的精度估计。
　　(三)主要优点和局限性
　　1.主要优点：
　　(1)该方法适用于任何类型分布的输入变量，包括产生于对相关系统观察的实证分布;(2)模型便于开发，并可根据需要进行拓展，实际产生的任何影响或关系可以进行表示，包括微妙的影响;(3)模型便于理解，因为输入数据与输出结果之间的关系是透明的;(4)提供了一个结果准确性的衡量，软件便于获取且价格便宜。
　　2.局限性：
　　(1)解决方案的准确性取决于可执行的模拟次数(随着计算机运行速度的加快，这一限制越来越小);
　　(2)依赖于能够代表参数不确定性的有效分布;
　　(3)该技术可能无法取得满意的结果和较低的可能性事项，因此无法让组织的风险偏好体现在分析中;
　　(4)此方法较注重对风险因素相关性的识别和评价，这给使用此法带来了难度和困难，通常费用也较高。
　　【习题】【下载】【课程】：
　　1.方差协方差法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法计算VaR值时，能处理收益率分布中存在的“肥尾”现象的是（）。
　　A.方差协方差法和历史模拟法
　　B.历史模拟法和蒙特卡洛模拟法
　　C.方差一协方差和蒙特卡洛模拟法
　　D.方差协方差、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法
　　[解析]答案为B。历史模拟法克服了方差协方差法的一些缺陷，如考虑了“肥尾”现象;蒙特卡洛模拟法是一种全值估计方法，可以处理非现行、大幅度波动及“肥尾”问题。

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