专题1.1：技术方案财务评价的基础——等值换算【2017精讲班课程试听>>】
等值换算要解决一个基本的问题，就是现在你有1笔钱，数额假如说是10000元，你把钱投资出去，过了一段时间，收回投资，加入说时间是1年后，这笔钱等于多少会让你满意？
所以，等值换算是基本的投资回报计算问题。
投资10000元1年后，这笔钱等于多少会让你满意？
答案：因人而异。如果你是风险避让类型的的人，害怕承担一切投资失败的风险，他就不会选择投资这样的行为，而是选择把钱存到银行，或者借给被投资人，这时由于没有承担风险，所以要求的回报率比较低，如3%；
如果是风险偏好类型的人，愿意承担投资失败的风险，则会选择投资，但要求比较高的回报率，如10%。
所以，对于风险规避的人来说，
现在10000元=1年后的10000*（1+3%）=10300元
同样，对于风险规避的人来说，
现在10000元=1年后的10000*（1+10%）=11000元
可以看到，对于不同的投资人，同一笔钱等值的结果并不相同。想知道现在一笔钱1年后等于多少，需要知道投资主体要求的年投资回报率。
所以等值换算首先要明确的是年度回报率。
如果是借钱给企业，这种投资成为债权投资，获得的回报叫利息，回报率用利率表示，英文字母为i（P2倒数第3段利率的计算）；
如果是直接投资给企业，则这种投资称为股权投资，获得的回报叫利润（分红），回报率叫基准收益率，英文字母叫ic（P27，1Z101027）
所以要进行等值换算，必须先明确投资主体是谁。
教材第1节，讲利息的计算，是站在借款方的角度，即债权投资的角度； 但是到第2节，讲技术方案的经济效果评价，则站在股权投资人的角度。
不过，两者进行等值计算的公式和方法是一致的，只是银行使用的是利率，股权投资人使用的是基准收益率。
知识点1：利率和基准收益率确定时分别受哪些因素的影响
影响利率的因素：
1．社会平均利润率。在通常情况下，平均利润率是利率的最高界限。
2．借贷资本供求。借贷资金供不应求，利率上升。
3．风险。风险越大，利率也就越高。
4．通货膨胀。通货膨胀率越高，利率越高
5．借贷期限长短。贷款期限长，利率就高；
在实际中，利率的大小往往是央行公布的，所以是已知条件。
影响基准收益率的因素：
1．资金成本。
资金成本越高，基准收益率越高；
2．机会成本。
机会成本越高，基准收益率越高；
3．投资风险
投资风险越大，基准收益率越高；
4．通货膨胀。
通货膨胀越高，基准收益率越高；
例题：下列关于利率的说法正确的是（ ）。
A . 利率一般情况下高于社会平均利润率
B . 受到资本市场供求关系的影响，当供大于求的时候，利率上调
C . 短期贷款因为时间短，利息少，所以贷款期限越短，利率越高
D . 通货膨胀越严重，则利率应该越高
233网校答案：D
