中级财务管理常考公式考点：资产的风险及其衡量

本知识点不难，通常在考试中以客观题的形式出现，主要掌握各风险衡量指标的计算思路，建议收藏弄懂！

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一、风险的概念

风险是指收益的不确定性。特征：风险不仅包括负面效应的不确定性，还包括正面效应的不确定性。

二、风险衡量

衡量风险的指标主要有方差、标准差和标准差率等。

1.概率分布

（1）概率越大表示该事件发生的可能性越大；

（2）随机事件所有可能结果出现的概率之和等于1。

2.期望值（不是风险的衡量方法）

（1）期望值是以概率为权重的加权平均。

（2）计算公式：

式中：Xi表示第i种情况可能出现的结果；Pi表示第i种情况可能出现的概率。

①期望值反映预计收益的平均化，代表投资者的合理预期；

②不能直接用来衡量风险。

3. 方差

（1）方差衡量波动程度、衡量总风险。

（2）

（3）是以绝对数来衡量待决策方案的风险，在预期值相同的情况下，方差越大，风险越大；相反，方差越小，风险越小。

4. 标准差

（1）标准差=方差开平方，是更常用的衡量总风险的指标。

（2）计算公式：

（3）是以绝对数来衡量待决策方案的风险，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；相反，标准差越小，风险越小。标

准差（方差）的局限性在于它是一个绝对数，只适用于相同预期值决策方案风险程度的比较。

（4）由于无风险资产没有风险，所以无风险资产的标准差为零。

5. 标准差率

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