2024 年中级经济师历年高频真题考点汇总 《金融》

考点 1：单利与复利

单利 复利 连续复利

计算公式

I=Prn

I：利息，P：本金，

r：利率，n：计息期数

FV=P（1+r）n

I=FV-P=P[（1+r）n-1]

FV：本息和、I：利息，

P：本金，r：利率，n：计息期数

若本金为 P，年利息为 r，每年的计息次

数为 m，则第 n 年末的本息和为 FVn

FVn=P（1+r/m）mn

对于本金以连续复利计算第 n 年

年末的本息和，得到：FVn=P·ern

每年的利息次数越多，最终的本息和越大。随着计算间隔的缩短，本息和以递减的速度增加，最后等于连续复利

的本息和。

考点 2：货币的时间价值

存在的原因

①货币可以满足当前的消费或用于投资产生回报，货币占用具有机会成本。

②通货膨胀会使货币贬值。

③投资有风险，需要提供风险补偿。

影响因素 ①利率；②通货膨胀率；③风险、④投资机会

考点 3：利率的期限结构理论

理论 预期理论 分割市场理论 流动性溢价理论（预期+分割）

观点

①长期债券的利率=长期债券到期日

之前各时间段内人们所预期的短期

利率的平均值。

②到期期限不同的债券之所以具有

不同的利率，是因为在未来不同的时

间段内，短期利率的预期值是不同

的。

长期利率的波动＜短期利率的波动

①将不同到期期限的债券市场

看作完全独立和分割开来的市

场。

②到期期限不同的每种债券的

利率取决于该债券的供给与需

求，其他到期期限的债券的预

期回报率对此毫无影响。

①长期债券的利率=长期债券到期

之前预期短期利率的平均值+随债

券供求状况变动而变动的流动性溢

价。

期限优先理论≈流动性溢价理论

②假定投资者对某种期限的债券有

特别的偏好，即更愿意投资于这种

期限的债券（期限优先）。

解释

①随着时间的推移，不同到期期限的

债券利率有同向运动的趋势。

②如果短期利率较低，收益率曲线倾

向于向上倾斜；如果短期利率较高，

收益率曲线倾向于向下倾斜。

无法解释：收益率曲线通常是向上倾

斜的。

收益率曲线不同的形状可由不

同到期期限的债券的供求因素

解释。

无法解释：

①不同期限的债券倾向于同向

运动的原因。

②短期利率较低时，收益率曲

线倾向于向上倾斜，而短期利

率较高时，收益率曲线向下倾

斜的原因。

①随着时间的推移，不同到期期限

的债券利率表现出同向运动的趋

势。

③典型的收益率曲线总是向上倾

斜。

②如果短期利率较低，收益率曲线

很可能陡峭地向上倾斜；如果短期

利率较高，收益率曲线倾向于向下

倾斜。

2024 年中级经济师历年高频真题考点汇总 《金融》

考点 1：单利与复利

单利 复利 连续复利

计算公式

I=Prn

I：利息，P：本金，

r：利率，n：计息期数

FV=P（1+r）n

I=FV-P=P[（1+r）n-1]

FV：本息和、I：利息，

P：本金，r：利率，n：计息期数

若本金为 P，年利息为 r，每年的计息次

数为 m，则第 n 年末的本息和为 FVn

FVn=P（1+r/m）mn

对于本金以连续复利计算第 n 年

年末的本息和，得到：FVn=P·ern

每年的利息次数越多，最终的本息和越大。随着计算间隔的缩短，本息和以递减的速度增加，最后等于连续复利

的本息和。

考点 2：货币的时间价值

存在的原因

①货币可以满足当前的消费或用于投资产生回报，货币占用具有机会成本。

②通货膨胀会使货币贬值。

③投资有风险，需要提供风险补偿。

影响因素 ①利率；②通货膨胀率；③风险、④投资机会

考点 3：利率的期限结构理论

理论 预期理论 分割市场理论 流动性溢价理论（预期+分割）

观点

①长期债券的利率=长期债券到期日

之前各时间段内人们所预期的短期

利率的平均值。

②到期期限不同的债券之所以具有

不同的利率，是因为在未来不同的时

间段内，短期利率的预期值是不同

的。

长期利率的波动＜短期利率的波动

①将不同到期期限的债券市场

看作完全独立和分割开来的市

场。

②到期期限不同的每种债券的

利率取决于该债券的供给与需

求，其他到期期限的债券的预

期回报率对此毫无影响。

①长期债券的利率=长期债券到期

之前预期短期利率的平均值+随债

券供求状况变动而变动的流动性溢

价。

期限优先理论≈流动性溢价理论

②假定投资者对某种期限的债券有

特别的偏好，即更愿意投资于这种

期限的债券（期限优先）。

解释

①随着时间的推移，不同到期期限的

债券利率有同向运动的趋势。

②如果短期利率较低，收益率曲线倾

向于向上倾斜；如果短期利率较高，

收益率曲线倾向于向下倾斜。

无法解释：收益率曲线通常是向上倾

斜的。

收益率曲线不同的形状可由不

同到期期限的债券的供求因素

解释。

无法解释：

①不同期限的债券倾向于同向

运动的原因。

②短期利率较低时，收益率曲

线倾向于向上倾斜，而短期利

率较高时，收益率曲线向下倾

斜的原因。

①随着时间的推移，不同到期期限

的债券利率表现出同向运动的趋

势。

③典型的收益率曲线总是向上倾

斜。

②如果短期利率较低，收益率曲线

很可能陡峭地向上倾斜；如果短期

利率较高，收益率曲线倾向于向下

倾斜。

考点 4：三种利率决定理论

古典利率理论

“纯实物分析”

古典学派认为：利率决定于储蓄与投资的相互作用。

储蓄（S） 为利率（r） 的递增函数，投资（I）为利率的递减函数，

当 S> l 时，利率↓；当 S < I 时，利率↑；当 S =I 时，利率达到均衡水平。

隐含假定：当实体经济部门的储蓄等于投资时，整个国民经济达到均衡状态。

凯恩斯

流动性偏好理论

“纯货币分析"

①货币供给（Ms）是外生变量，其变化由中央银行直接控制。

②货币需求（Md）的变动则取决于公众的流动性偏好。

公众的流动性偏好动机：交易动机、预防动机和投机动机。

③交易动机和预防动机形成的交易需求与收入呈正相关关系，与利率无关。

投机动机形成的投机需求与利率呈负相关关系。

Md1：交易动机和预防动机形成的货币需求（Md1（Y）为收入 Y 的递增函数）

Md2：即投机动机形成的货币需求（Md2（r）为利率 r 的递减函数）

货币总需求为：Md=Md1（Y）+ Md2（r）

④流动性陷阱：当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期，货币的投机需

求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而

使利率不能继续下降而"锁定"在这一水平。

"流动性陷阱"发生后，货币需求曲线的形状是一条平行于横轴的直线。

隐含假定：当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态。

可贷资金理论 认为利率由可贷资金市场的供求决定，利率的决定取决于商品市场和货币市场的共同均衡。

考点 5：汇率变动的影响因素

考点 6：IMF 汇率制度分类

硬钉住 ①无独立法定货币、②货币局制度

物价水平的相对变

动

如果一国的物价水平相对上涨，即该国相对通货膨胀，则该国货币对于其他国家的货币贬值。

反之亦反。

国际收支差额的变

化

国际收支逆差（进口＞出口，国际支出＞国际收入）→外汇汇率上升→本币贬值；

国际收支顺差（出口＞进口，国际收入＞国际支出）→外汇汇率下跌→本币升值。

国际收支决定因素：

①物价：如果一国与其他国家相比，物价水平↑，则会限制出口，刺激进口；

②国民收入：国民收入相对增长，则会扩大进口；

③利率：利率水平相对下降，则会刺激资本流出，阻碍资本流入，这些都是导致该国国际收

支出现逆差，从而造成外汇供不应求，外汇汇率上升的原因。反之亦然。

市场预期的变化 导致市场汇率短期变动的主要因素。如果人们预期未来本币贬值，就会在外汇市场上抛售本

币，导致本币现在的实际贬值；反之亦反。

政府干预汇率

当市场因外汇供不应求，外汇汇率上涨幅度超出政策目标范围时，货币当局往往会向市场投

放外汇，收购本币，使外汇汇率下调；当市场外汇供过于求，外汇汇率下跌幅度超出政策目

标范围时，货币当局则会向市场投放本币，回收外汇，从而使外汇汇率上调。

考点 4：三种利率决定理论

古典利率理论

“纯实物分析”

古典学派认为：利率决定于储蓄与投资的相互作用。

储蓄（S） 为利率（r） 的递增函数，投资（I）为利率的递减函数，

当 S> l 时，利率↓；当 S < I 时，利率↑；当 S =I 时，利率达到均衡水平。

隐含假定：当实体经济部门的储蓄等于投资时，整个国民经济达到均衡状态。

凯恩斯

流动性偏好理论

“纯货币分析"

①货币供给（Ms）是外生变量，其变化由中央银行直接控制。

②货币需求（Md）的变动则取决于公众的流动性偏好。

公众的流动性偏好动机：交易动机、预防动机和投机动机。

③交易动机和预防动机形成的交易需求与收入呈正相关关系，与利率无关。

投机动机形成的投机需求与利率呈负相关关系。

Md1：交易动机和预防动机形成的货币需求（Md1（Y）为收入 Y 的递增函数）

Md2：即投机动机形成的货币需求（Md2（r）为利率 r 的递减函数）

货币总需求为：Md=Md1（Y）+ Md2（r）

④流动性陷阱：当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期，货币的投机需

求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而

使利率不能继续下降而"锁定"在这一水平。

"流动性陷阱"发生后，货币需求曲线的形状是一条平行于横轴的直线。

隐含假定：当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态。

可贷资金理论 认为利率由可贷资金市场的供求决定，利率的决定取决于商品市场和货币市场的共同均衡。

考点 5：汇率变动的影响因素

考点 6：IMF 汇率制度分类

硬钉住 ①无独立法定货币、②货币局制度

物价水平的相对变

动

如果一国的物价水平相对上涨，即该国相对通货膨胀，则该国货币对于其他国家的货币贬值。

反之亦反。

国际收支差额的变

化

国际收支逆差（进口＞出口，国际支出＞国际收入）→外汇汇率上升→本币贬值；

国际收支顺差（出口＞进口，国际收入＞国际支出）→外汇汇率下跌→本币升值。

国际收支决定因素：

①物价：如果一国与其他国家相比，物价水平↑，则会限制出口，刺激进口；

②国民收入：国民收入相对增长，则会扩大进口；

③利率：利率水平相对下降，则会刺激资本流出，阻碍资本流入，这些都是导致该国国际收

支出现逆差，从而造成外汇供不应求，外汇汇率上升的原因。反之亦然。

市场预期的变化 导致市场汇率短期变动的主要因素。如果人们预期未来本币贬值，就会在外汇市场上抛售本

币，导致本币现在的实际贬值；反之亦反。

政府干预汇率

当市场因外汇供不应求，外汇汇率上涨幅度超出政策目标范围时，货币当局往往会向市场投

放外汇，收购本币，使外汇汇率下调；当市场外汇供过于求，外汇汇率下跌幅度超出政策目

标范围时，货币当局则会向市场投放本币，回收外汇，从而使外汇汇率上调。

软钉住 ③传统钉住；④稳定化安排；⑤水平区间钉住；⑥爬行钉住；⑦类爬行钉住

浮动汇率制度 ⑧管理浮动；⑨自由浮动

其他 ⑩其他有管理的安排

考点 7：汇率变动的经济影响

直接经济影响

（1）汇率变动影响国际收支。

①汇率变动会直接影响经常项目收支。

当本币贬值时，以外币计价的本国出口商品与劳务的价格下降，而以本币计价的本国进口商品与

劳务的价格上涨，从而刺激出口，限制进口，增加经常项目收入，减少经常项目支出。反之同理。

（新增）两个需注意问题：

• 弹性，指的是在进出口商品价格变化的条件下，进出口数量需要朝着有利的方向变动，才能使

得贸易收支条件得到改善。

一国货币贬值能否改善贸易收支条件，需要看是否满足进出口商品需求价格弹性之和的绝对值大

于 1 ，这就是著名的“马歇尔一勒纳条件”。

• 时间滞后，指的是即使进出口商品需求价格弹性满足“马歇尔-勒纳”条件，但在本币贬值初期，

一国的贸易收支状况会出现先恶化，经历一段时间后才得到改善的现象，这种时间滞后的现象被

称为 “J 曲线效应”。

②汇率变动会直接影响资本与金融项目收支。

（2）汇率变动影响外汇储备。

间接经济影响 （1）汇率变动影响经济增长

（2）汇率变动影响产业竞争力和产业结构

考点 8：金融市场的功能

1、资金融通——金融市场的首要功能。

2、价格发现；

3、提供流动性；

4、风险管理

5、降低搜寻成本和信息成本：在一个有效的市场中，价格通常反映了市场参与者所能搜寻到的信息总和。

考点 9：金融市场的分类

划分依据 类别

金融交易的期限 货币市场（≤1 年）和资本市场（＞1 年）

金融交易的交割期限 现货市场和期货市场

发行流通性质 按照发行流通性质不同，金融市场可分为一级市场和二级市场。

或者根据交易程序，金融市场分为发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）。

组织方式 交易所市场和场外交易市场

金融交易的政治地理区域 国内金融市场和国际金融市场

交易的标的物 货币市场、证券市场、外汇市场、金融衍生品市场等

软钉住 ③传统钉住；④稳定化安排；⑤水平区间钉住；⑥爬行钉住；⑦类爬行钉住

浮动汇率制度 ⑧管理浮动；⑨自由浮动

其他 ⑩其他有管理的安排

考点 7：汇率变动的经济影响

直接经济影响

（1）汇率变动影响国际收支。

①汇率变动会直接影响经常项目收支。

当本币贬值时，以外币计价的本国出口商品与劳务的价格下降，而以本币计价的本国进口商品与

劳务的价格上涨，从而刺激出口，限制进口，增加经常项目收入，减少经常项目支出。反之同理。

（新增）两个需注意问题：

• 弹性，指的是在进出口商品价格变化的条件下，进出口数量需要朝着有利的方向变动，才能使

得贸易收支条件得到改善。

一国货币贬值能否改善贸易收支条件，需要看是否满足进出口商品需求价格弹性之和的绝对值大

于 1 ，这就是著名的“马歇尔一勒纳条件”。

• 时间滞后，指的是即使进出口商品需求价格弹性满足“马歇尔-勒纳”条件，但在本币贬值初期，

一国的贸易收支状况会出现先恶化，经历一段时间后才得到改善的现象，这种时间滞后的现象被

称为 “J 曲线效应”。

②汇率变动会直接影响资本与金融项目收支。

（2）汇率变动影响外汇储备。

间接经济影响 （1）汇率变动影响经济增长

（2）汇率变动影响产业竞争力和产业结构

考点 8：金融市场的功能

1、资金融通——金融市场的首要功能。

2、价格发现；

3、提供流动性；

4、风险管理

5、降低搜寻成本和信息成本：在一个有效的市场中，价格通常反映了市场参与者所能搜寻到的信息总和。

考点 9：金融市场的分类

划分依据 类别

金融交易的期限 货币市场（≤1 年）和资本市场（＞1 年）

金融交易的交割期限 现货市场和期货市场

发行流通性质 按照发行流通性质不同，金融市场可分为一级市场和二级市场。

或者根据交易程序，金融市场分为发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）。

组织方式 交易所市场和场外交易市场

金融交易的政治地理区域 国内金融市场和国际金融市场

交易的标的物 货币市场、证券市场、外汇市场、金融衍生品市场等

融资方式 直接融资市场和间接融资市场

成交与定价方式 公开市场和议价市场

考点 10：金融工具的分类

划分依据 类别

期限 货币市场工具和资本市场工具

性质 债权凭证与所有权凭证

与实际金融活动关系 基础金融工具和金融衍生工具

金融统计的角度 货币黄金、特别提款权、通货和存款、非股票证券、贷款、股票和其他股权、保险技术

准备金、金融衍生产品、其他应收/应付、委托代理协议及或有金融工具

考点 11：金融调控体系

金融调控的职能 （1）维护经济稳定；（2）维护金融稳定；（3）控制通货膨胀；（4）促进经济增长；

（5）应对外部冲击；（6）促进就业

金融调控体系的

内容

（1）货币政策；（2）宏观审慎政策；（3）外汇管理；（4）其他金融领域法定规制方法

考点 12：金融市场的构成要素

主体

（1）家庭（主要资金供给者）；（2）企业（重要资金需求者和供给者，重要的套期保值者。）

（3）政府（主要的资金需求者）；（4）金融机构（最活跃的交易者）；（5）金融管理部门；

（6）服务中介（如会计师事务所、律师事务所和证券评级机构等。）

客体 金融市场客体即金融工具，是指金融市场上的交易对象或交易标的物。

价格 表现为金融工具的价格。

金融市场的主体和金融市场客体是构成金融市场最基本的要素，是金融市场形成的基础。金融市场价格是伴随着金

融市场交易产生的，是金融市场中不可或缺的要素。

考点 13：中间业务和表外业务

1、表外业务和中间业务两者均不构成表内资产和负债。

中间业务：主要是以客户委托为前提、由商业银行为客户办理支付和其他委托事项而收取手续费。

表外业务：可能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动。

2、中间业务特点：①不运用或不直接运用银行的自有资金；②不承担或不直接承担市场风险；③以接受客户委

托为前提，为客户办理业务；④以收取服务费（手续费、管理费等）、赚取价差的方式获得收益；⑤种类多、范围

广，在商业银行营业收入中所占的比重日益上升。

考点 14：资产负债管理

1、资产负债管理的基本原理

规模对称原理 指商业银行资产运用的规模必须与负债来源的规模相对称、相平衡。

结构对称原理 指一种动态资产结构与负债结构的相互对称和统一平衡。

速度对称原理/

偿还期对称原理

平均流动率=资产的平均到期日/负债的平均到期日

平均流动率＞1，资产运用过度；平均流动率＜1，资产运用不足。

目标互补原理 指银行经营目标中的安全性、流动性和效益性三方面的均衡不是绝对的平衡，而是可以互相补

充的。