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2024 年中级经济师《金融》考前 10 页纸 【考点 1】单利与复利

单利 复利 连续复利

计算公式

I=Prn

I：利息，P：本金，

r：利率，n：计息期数

FV=P（1+r）n

I=FV-P=P[（1+r）n-1]

FV：本息和、I：利息，

P：本金，r：利率，n：计息期数

若本金为 P，年利息为 r，每年的计息次数为 m，

则第 n 年末的本息和为 FVn

FVn=P（1+r/m）mn

对于本金以连续复利计算第 n 年年末的

本息和，得到：FVn=P·ern

每年的利息次数越多，最终的本息和越大。随着计算间隔的缩短，本息和以递减的速度增加，最后等于连续复利的本息和。

【考点 2】货币的时间价值

存在的原因

①货币可以满足当前的消费或用于投资产生回报，货币占用具有机会成本。

②通货膨胀会使货币贬值。

③投资有风险，需要提供风险补偿。

影响因素 ①利率；②通货膨胀率；③风险、④投资机会

【考点 3】三种利率决定理论

古典利率理论

“纯实物分析”

古典学派认为：利率决定于储蓄与投资的相互作用。

储蓄（S） 为利率（r） 的递增函数，投资（I）为利率的递减函数，

当 S> l 时，利率↓；当 S < I 时，利率↑；当 S =I 时，利率达到均衡水平。

隐含假定：当实体经济部门的储蓄等于投资时，整个国民经济达到均衡状态。

凯恩斯

流动性偏好理论

“纯货币分析"

①货币供给（Ms）是外生变量，其变化由中央银行直接控制。

②货币需求（Md）的变动则取决于公众的流动性偏好。

公众的流动性偏好动机：交易动机、预防动机和投机动机。

③交易动机和预防动机形成的交易需求与收入呈正相关关系，与利率无关。

投机动机形成的投机需求与利率呈负相关关系。

Md1：交易动机和预防动机形成的货币需求（Md1（Y）为收入 Y 的递增函数）

Md2：即投机动机形成的货币需求（Md2（r）为利率 r 的递减函数）

货币总需求为：Md=Md1（Y）+ Md2（r）

④流动性陷阱：当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期，货币的投机需求就会达到无穷

大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而"锁定"在

这一水平。

"流动性陷阱"发生后，货币需求曲线的形状是一条平行于横轴的直线。

隐含假定：当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态。